罕見！融通百億元基金經(jīng)理因“休產(chǎn)假”卸任，機(jī)構(gòu)資金已大規(guī)模撤離

　　公募行業(yè)一則常規(guī)人事變動(dòng)公告，意外引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈反響。融通基金日前發(fā)布公告稱，曾掌管超百億規(guī)模的明星基金經(jīng)理范琨因產(chǎn)假暫離崗位，其管理的四只基金產(chǎn)品已全數(shù)移交新任管理者。因與行業(yè)常規(guī)的“增聘共管”模式形成顯著差異，此次人事變動(dòng)被一些市場(chǎng)觀點(diǎn)解讀為“實(shí)質(zhì)性離職”。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度，范琨管理規(guī)模較峰值縮水超六成，部分產(chǎn)品更是遭遇機(jī)構(gòu)全額贖回。這場(chǎng)由個(gè)人離任引發(fā)的流動(dòng)性危機(jī)，將公募行業(yè)對(duì)明星基金經(jīng)理的過度依賴問題再次推向臺(tái)前。

　　“休產(chǎn)假式卸任”打破行業(yè)慣例

　　范琨的離任路徑與行業(yè)通行操作形成鮮明對(duì)比：2021年9月，華夏基金劉平休產(chǎn)假時(shí)增聘屠環(huán)宇共管，產(chǎn)假結(jié)束后恢復(fù)獨(dú)立管理；2022年3月，工銀瑞信趙蓓休假期間由譚冬寒協(xié)同管理，返崗后繼續(xù)執(zhí)掌基金。即便是融通基金自身，2022年何博休產(chǎn)假時(shí)也采取增聘共管模式，未觸發(fā)基金經(jīng)理卸任程序。

　　反觀范琨案例，早在2024年9月起，其管理的四只基金已陸續(xù)增聘劉安坤、李文海等基金經(jīng)理共管，至2025年4月公告離任時(shí)直接清倉式卸任。某公募合規(guī)負(fù)責(zé)人指出：“基金經(jīng)理卸任需向監(jiān)管部門履行重大事項(xiàng)變更備案，這標(biāo)志著法律關(guān)系的正式終止。除非合同另有約定，重新履職需啟動(dòng)完整聘任流程，實(shí)踐中極難實(shí)現(xiàn)?！?/p>

　　對(duì)于卸任背后的深層原因，業(yè)內(nèi)存在多種解讀。某第三方基金研究機(jī)構(gòu)研究人員告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，范琨以高換手率、靈活調(diào)倉著稱，其代表作融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)混合換手率曾高達(dá)700%以上，且鮮少進(jìn)行大規(guī)模減倉操作。值得注意的是，高強(qiáng)度交易策略對(duì)精力要求極高，除生育因素外，不排除健康管理考量。

　　值得注意的是，范琨的職業(yè)生涯堪稱“實(shí)力派”范本。公開資料顯示，范琨是復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)碩士，具有12年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，具有基金從業(yè)資格。2012年7月加入融通基金管理有限公司，歷任化工行業(yè)研究員、周期行業(yè)研究組組長、研究部副總監(jiān)、研究部總經(jīng)理。上述業(yè)內(nèi)人士也評(píng)價(jià)范琨，屬于業(yè)內(nèi)少有的顏值與才能同在的基金經(jīng)理。

　　融通基金向《華夏時(shí)報(bào)》記者透露，公司一直采用“兩階段培養(yǎng)制”：第一階段通過公共組合培養(yǎng)研究員的大局觀，第二階段以投資體系六要素框架推動(dòng)基金經(jīng)理完善自洽的投資邏輯。融通基金表示：“范琨是這套體系培養(yǎng)出的標(biāo)桿，她的經(jīng)驗(yàn)傳承也將為投研團(tuán)隊(duì)持續(xù)賦能。”

　　機(jī)構(gòu)用腳投票導(dǎo)致規(guī)模塌方

　　理想是美好的，但現(xiàn)實(shí)略有殘酷。范琨的基金引入其他基金經(jīng)理共管后，猶如推倒多米諾骨牌，引發(fā)機(jī)構(gòu)資金連鎖撤離。融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)混合的機(jī)構(gòu)持有份額從2024年上半年73.86%，年底斷崖式跌至38.38%；融通慧心混合更在2024年年底遭遇機(jī)構(gòu)全額贖回。

　　“機(jī)構(gòu)資金看重策略穩(wěn)定性，范琨的價(jià)值與趨勢(shì)平衡術(shù)難以復(fù)制，后繼者稍有不慎就會(huì)引發(fā)二次贖回?！睒I(yè)內(nèi)人士指出，范琨管理的產(chǎn)品機(jī)構(gòu)占比普遍超過七成，其投資框架與機(jī)構(gòu)資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好深度綁定，“接任者劉安坤、李文海雖具研究功底，但公開業(yè)績曲線尚未經(jīng)受完整牛熊周期檢驗(yàn)，機(jī)構(gòu)需要重新評(píng)估策略延續(xù)性”。

　　面對(duì)機(jī)構(gòu)撤離潮，融通基金強(qiáng)調(diào)正在構(gòu)建多層次投研梯隊(duì)：以從業(yè)20年以上的專家型基金經(jīng)理為核心，中生代力量為中堅(jiān)，并通過大類資產(chǎn)配置委員會(huì)整合跨部門資源。公司每周召開配置討論會(huì)，借助人工智能技術(shù)優(yōu)化投資決策。

　　治理層動(dòng)蕩：五年三換帥的連鎖反應(yīng)

　　不止于此，范琨離任恰逢公司治理層動(dòng)蕩期，形成雙重沖擊。2024年4月，總經(jīng)理張帆離職，由副總經(jīng)理商小虎接任，這是融通基金五年內(nèi)第三次高層變動(dòng)。盡管商小虎曾于2015—2017年擔(dān)任投資總監(jiān)，但面對(duì)投研人才流失、規(guī)模增長乏力及股債業(yè)務(wù)失衡等挑戰(zhàn)，其“二度履新”的治理成效仍待觀察。

　　這種治理層動(dòng)蕩與明星基金經(jīng)理離職形成共振效應(yīng)?！爱?dāng)明星基金經(jīng)理成為業(yè)績遮羞布，任何人事變動(dòng)都可能演變?yōu)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”業(yè)內(nèi)人士指出，融通基金困境暴露行業(yè)通?。憾鄶?shù)中小機(jī)構(gòu)尚未構(gòu)建真正的投研平臺(tái)，過度依賴個(gè)人IP導(dǎo)致抗風(fēng)險(xiǎn)能力薄弱。

　　對(duì)此，融通基金表示，未來將持續(xù)強(qiáng)化“平臺(tái)型、團(tuán)隊(duì)制、一體化、多策略”投研體系建設(shè)，以增強(qiáng)投資者獲得感為導(dǎo)向，努力為持有人創(chuàng)造長期合意、可預(yù)期、可持續(xù)的投資收益。

　　不過，對(duì)于投資者而言，信任重建仍需時(shí)間。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近幾年百億基金經(jīng)理頻頻離任背后，是基金行業(yè)的加速“去明星化”現(xiàn)象。然而在基金經(jīng)理“清倉式”卸任之后，基金的后續(xù)管理問題更讓投資者關(guān)注。畢竟明星基金經(jīng)理卸下了受托責(zé)任，留下的卻是一地雞毛。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：罕見！融通百億元基金經(jīng)理因“休產(chǎn)假”卸任，機(jī)構(gòu)資金已大規(guī)模撤離)

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