「尋芯記」一季度增收不增利！當先進制程成時代寵兒，華虹半導體如何繼續(xù)“錯位競爭”

　　在AI芯片需求暴漲、全球半導體巨頭競逐先進制程的狂潮中，深耕成熟制程特色工藝的華虹半導體交出了一份令人意外的成績單。5月8日，該公司公布的財報顯示，2025年一季度營收增長18.66%，凈利潤卻大跌近九成。

　　一邊是臺積電等同行憑借先進制程賺得盆滿缽滿，一邊是成熟制程市場持續(xù)的價格壓力，華虹半導體堅守的“特色工藝”戰(zhàn)略正經(jīng)受嚴峻考驗。更令人玩味的是，華虹集團手中還握著一張未打出的王牌——計劃注入華虹半導體、覆蓋先進制程的華力微。

　　在全球半導體產(chǎn)業(yè)格局重塑、中美貿(mào)易摩擦加劇的背景下，華虹半導體將如何破局？是繼續(xù)深耕成熟制程的“舒適區(qū)”，還是冒險進軍先進制程的競技場？這家芯片代工巨頭，正站在自我變革的十字路口。

　　營收增長利潤下滑

　　經(jīng)歷了連續(xù)兩年的下滑，華虹半導體今年一季度的營收表現(xiàn)還算可圈可點，同比增長18.66%至39.13億元。在業(yè)績電話會上，該公司稱一季度營收增長主要得益于晶圓出貨量增加。

　　對比此前的業(yè)績，記者發(fā)現(xiàn)華虹半導體其實從去年第四季度便恢復了營收的同比增長，由2023年四季度的32.8億元增長到38.86億元，去年四個季度的營收也是環(huán)比上升的。華虹半導體方面就此對《華夏時報》記者表示，這主要得益于國內(nèi)下游產(chǎn)業(yè)的持續(xù)培育和需求改善，以及華虹七廠產(chǎn)能的爬坡和華虹九廠的投產(chǎn)，充沛的產(chǎn)能支撐公司收入的穩(wěn)健增長。

　　不過，華虹半導體在利潤方面的表現(xiàn)大不如營收。2025年一季度，該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為2276萬元，同比下滑89.73%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1610.5萬元，同比下滑92.3%。

　　華虹半導體表示，歸屬于上市公司股東的凈利潤與歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤大幅下滑，主要由于研發(fā)投入增加、所得稅抵免減少，及外幣匯兌損失上升，部分被毛利上升所抵消。

　　利潤下滑是華虹半導體這兩年的常態(tài)，2023年和2024年，該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤分別下滑35.64%和80.34%，去年四季度甚至出現(xiàn)了虧損。

　　除了研發(fā)投入增加這個因素，華虹半導體還在2024年財報中指出了關(guān)鍵的一點——平均銷售價格下降。該公司稱，受國際地緣政治、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)調(diào)整、中國大陸晶圓代工行業(yè)產(chǎn)能擴充等因素影響，公司部分工藝平臺及終端應(yīng)用市場面臨競爭加劇的風險，進而導致公司的競爭格局、銷售策略產(chǎn)生變化和相應(yīng)風險。

　　市場復蘇呈結(jié)構(gòu)性分化

　　與臺積電、中芯國際這些追求先進制程的晶圓代工企業(yè)不同，華虹半導體走的路線是特色工藝，主要集中在成熟制程領(lǐng)域。

　　全球半導體產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷需求疲軟、庫存高壓的行業(yè)寒冬后，2024年逐步迎來復蘇。根據(jù)第三方研究機構(gòu)IBS的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年全球半導體市場銷售額約為6323億美元，同比增加20.3%。

　　然而，在2024年財報中，華虹半導體表示，半導體市場復蘇呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化趨勢，在AI及部分消費電子的帶動下，先進制程芯片需求持續(xù)強勁，而成熟制程芯片需求尚未回到繁榮期，供需關(guān)系仍處于不平衡狀態(tài)，在激烈的競爭格局下，成熟特色工藝晶圓代工市場仍面臨需求與價格壓力。

　　受此影響，華虹半導體所擅長的成熟制程晶圓代工業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑。2024年，華虹半導體來自消費電子、工業(yè)及汽車、通訊產(chǎn)品、計算機這四大領(lǐng)域的收入分別下滑1.48%、30.81%、1.27%和51.06%。

　　其中，來自工業(yè)及汽車、計算機領(lǐng)域的收入下滑最為嚴重。華虹半導體在2024年財報中指出，過往數(shù)個季度，集成電路產(chǎn)品存在庫存積壓情況，尤其海外汽車芯片仍處于去庫存化階段，整體芯片市場仍充滿挑戰(zhàn)。

　　至于今年市場的變化趨勢，“成熟制程需求結(jié)構(gòu)與2024年下半年開始的趨勢基本相同，AI和消費對應(yīng)的領(lǐng)域，如電源管理表現(xiàn)強勁；與消費、工業(yè)相關(guān)的MCU表現(xiàn)平穩(wěn)。成熟制程的市場和細分領(lǐng)域比較多，且受國際環(huán)境及相關(guān)政策的變化，成熟制程市場的變化有待逐季驗證?！比A虹半導體方面回應(yīng)本報記者稱，通過“8英寸+12英寸”戰(zhàn)略，公司將持續(xù)聚焦功率器件、嵌入式/獨立式非易失性存儲器等特色工藝形成技術(shù)壁壘和核心競爭力，依托供應(yīng)鏈多元化策略，以產(chǎn)能擴張和降本增效對沖壓力，積極開拓市場機遇。

　　先進制程已進規(guī)劃之中

　　誠然，對于華虹半導體來說，特色工藝讓其走出一條與眾不同的道路，但半導體市場復蘇呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性分化的趨勢又是實打?qū)嵉摹?/p>

　　尤其在人工智能快速發(fā)展的驅(qū)動下，AI芯片市場需求迎來井噴。主攻先進制程的中芯國際，今年的業(yè)績依然保持了增長，2025年一季度實現(xiàn)營收163億元，同比增長29.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.56億元，同比增長166.5%。

　　但在被問及先進制程時，華虹半導體方面只表示作為全球領(lǐng)先的特色工藝晶圓代工企業(yè)，緊跟成熟制程所對應(yīng)的市場需求技術(shù)進步要求，公司將持續(xù)專注成熟節(jié)點，深化“8英寸+12英寸”、先進“特色IC+Power Discrete”的發(fā)展戰(zhàn)略，為客戶提供多元化的晶圓代工及配套服務(wù)。

　　據(jù)了解，華虹集團對于華虹半導體有注入先進制程業(yè)務(wù)的規(guī)劃。早在2023年，華虹半導體曾在A股披露的招股說明書中披露，將于科創(chuàng)板上市之日（2023年8月7日）起三年內(nèi)，在履行政府主管部門審批程序后，華虹集團將華力微注入華虹半導體。華力微追求的就是先進邏輯工藝晶圓代工，與華虹半導體是華虹集團基于半導體制造行業(yè)的不同技術(shù)發(fā)展路徑所設(shè)立的不同業(yè)務(wù)板塊。

　　菁銳智庫專家、正高級工程師袁博對《華夏時報》記者表示，在當前半導體市場結(jié)構(gòu)性分化的趨勢下，華虹半導體應(yīng)聚焦特色工藝升級和差異化競爭，加大研發(fā)投入，布局功率半導體等長期在各個行業(yè)需求比較穩(wěn)健的細分領(lǐng)域?！霸谑袌龅倪x擇上，也需要進一步優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，面對當前不確定性顯著增加的全球半導體供應(yīng)鏈格局，抓住國內(nèi)對半導體供應(yīng)鏈扶持的利好政策，擁抱汽車電子、工業(yè)自動化等需求穩(wěn)定的行業(yè)?！?/p>

　　值得一提的是，最近中美之間的關(guān)稅戰(zhàn)火也蔓延到了半導體領(lǐng)域。華虹半導體方面回應(yīng)稱，目前的關(guān)稅問題對公司影響較小，整體可控，公司也會密切關(guān)注相關(guān)政策動向，加強與市場的溝通，采取一切必要措施，將影響降到最低。

　　袁博則認為，若關(guān)稅戰(zhàn)升級，將會大大影響全球半導體供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)，成熟芯片市場可能面臨區(qū)域化調(diào)整，成本和供需都會受到比較嚴重的影響，但是另一方面，關(guān)稅戰(zhàn)也會在非直接參與國家之間帶來兩兩合作的機遇?！皩θA虹而言，由于關(guān)稅影響的主要地區(qū)并不是華虹主要的市場，因此實際上關(guān)稅對華虹直接出口影響有限，但下游客戶訂單變化導致的間接沖擊比較大。華虹需要借助國產(chǎn)替代加速和政策支持（如補貼、稅收優(yōu)惠）所帶來機遇，更多承接更多國內(nèi)訂單，同時也需要積極走出去，利用關(guān)稅戰(zhàn)可能帶來的合作機遇，挖掘更多的穩(wěn)定海外客戶?！?/p>

（文章來源：華夏時報）

(原標題：「尋芯記」一季度增收不增利！當先進制程成時代寵兒，華虹半導體如何繼續(xù)“錯位競爭”)

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