“塑料版茅臺”？超180只公募基金重倉一只潮玩股，憑什么？

　　“新消費”在線下的火熱聲勢已傳導(dǎo)至二級市場。

　　代表著新消費場景的潮玩文化，正在獲得更多消費者和投資者的關(guān)注，尤其是近期火爆的泡泡瑪特LABUBU系列，部分產(chǎn)品開售即秒空。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日收盤，泡泡瑪特漲6.76%，報191.1港元/股。4月30日，泡泡瑪特股價曾創(chuàng)下199港元的新高。近一年來，泡泡瑪特股價漲幅超過440%，最新市值在2500億港元以上。

　　面對異軍突起的新消費股，后知后覺的公募基金已經(jīng)“坐”不住了。數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，共有182只基金重倉泡泡瑪特，合計持股6079.24萬股。而去年一季度僅有30只基金重倉泡泡瑪特，合計持股4468.76萬股。無論是重倉基金數(shù)量還是持股總數(shù)，均大幅超過去年同期。

　　除了泡泡瑪特，老鋪黃金同樣展現(xiàn)出了強大的吸引力，無論是二級市場表現(xiàn)，還是線下商店的火熱程度，都展現(xiàn)出了新消費場景的火爆。

　　李曦子攝

　　被推漲的潮玩概念

　　“它就像塑料版的茅臺?！币晃还纪顿Y人士如此形容潮玩品牌泡泡瑪特。

　　作為年輕人喜歡的潮玩玩具之一，泡泡瑪特在上個月底推出的LABUBU3.0系列產(chǎn)品，幾乎線上線下全部秒空，喜愛它的消費者們正在焦急等待新一波預(yù)售。LABUBU3.0是泡泡瑪特主打的一款I(lǐng)P娃娃，其憑借“丑萌”的外貌，以及與其他品牌的聯(lián)名，獲得了巨大市場反響。

　　一位消費者告訴《國際金融報》記者，目前只要能搶到LABUBU3.0產(chǎn)品，就能溢價轉(zhuǎn)手賣出。

　　隨著泡泡瑪特產(chǎn)品銷售的火爆，其股價在二級市場也收獲了大漲。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日收盤，泡泡瑪特漲6.76%，報191.1港元/股。4月30日，泡泡瑪特股價觸及歷史新高199港元/股，最高市值超過2600億港元，目前最新市值在2500億港元以上。

　　今年以來，泡泡瑪特股價漲幅已經(jīng)達到113.16%，近一年股價漲幅達到440.06%，近兩年股價漲幅達到874.16%，其股價最快上漲區(qū)間是去年2月初至今。

　　一季度眾多公募重倉

　　雖然泡泡瑪特股價大漲了一年多，但不少公募基金有些后知后覺。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，共有182只基金重倉泡泡瑪特，共涉及56家基金公司，合計持有6079.24萬股，持股總市值為87.8億元。而在去年一季度末，僅有30只基金重倉泡泡瑪特，涉及16家基金公司，合計持有4468.76萬股，持股總市值為11.65億元。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　無論是持股基金數(shù)還是持股數(shù)值相比一年前均有大幅提升，但這也說明，在去年一季度泡泡瑪特股價震蕩調(diào)整時，一些基金經(jīng)理對這種新消費場景還處于觀望態(tài)度。

　　不過，也有基金經(jīng)理早已選擇大舉重倉。去年一季度末，興全合宜重倉泡泡瑪特1437.7萬股，排在所有公募基金之首，重倉超100萬股的基金共有11只。

　　今年一季度末，重倉泡泡瑪特超100萬股的基金共有19只。其中，景順長城品質(zhì)長青基金持股數(shù)量最多，達到322.26萬股，并且泡泡瑪特是該基金的第一大重倉股。

　　此外，今年一季度末，泡泡瑪特還出現(xiàn)在交銀基金旗下交銀啟道、交銀啟欣、交銀成長動力、交銀產(chǎn)業(yè)機遇等多只基金的第一大重倉股中。同時，富國基金旗下富國滬港深行業(yè)精選、富國港股通策略精選、富國匠心成長，南方基金旗下南方消費升級、南方新興消費，以及信澳星奕、永贏睿信、睿遠港股通核心價值等基金均將泡泡瑪特列為第一大重倉股。

　　僅從季末持股市值變化來看，過去一年來，有部分堅定持有泡泡瑪特的基金享受到了市值暴漲的紅利，但也有一些基金在去年對其進行了減持，并未享受到今年一季度的暴漲紅利。

　　新消費為何火

　　泡泡瑪特為代表的新消費賽道為何一火再火？

　　盡管今年沒有重倉泡泡瑪特，但興全合宜基金經(jīng)理謝治宇等人在季報中表達了對該賽道的重視：“以潮玩為代表的新消費正在加速滲透，情緒消費將是2025年消費投資的重要機會?！?/p>

　　今年一季度末，老鋪黃金和泡泡瑪特是廣發(fā)價值核心前兩大重倉股，基金經(jīng)理吳遠怡在季報中表示，“配置了互聯(lián)網(wǎng)龍頭，增配了新消費領(lǐng)域，并在低估值板塊配置了個別標(biāo)的，整體持倉行業(yè)較為分散?！?/p>

　　除了泡泡瑪特，另一個線下排隊搶購火爆的品牌老鋪黃金，同樣受到了眾多消費者和投資者關(guān)注，正在引領(lǐng)一股新的國潮消費風(fēng)。

　　“老鋪黃金這兩年的飾品比較符合年輕人胃口，很多人愿意為古法手工以及精美的設(shè)計買單?！币晃荒贻p的消費者告訴記者。

　　在長城港股通價值精選基金經(jīng)理曲少杰看來，一代人有一代人的“茅臺”，新一代年輕人有很大的消費潛力，比較偏好谷子經(jīng)濟等新消費。所謂的新消費，曲少杰認為，是在舊有消費形式的基礎(chǔ)上，融入一些創(chuàng)新的因素，這類產(chǎn)品更講究IP（知識產(chǎn)權(quán)）化，也導(dǎo)致消費的情緒占比明顯更高，年輕人的品牌忠誠度也很高。因此，消費品的IP運營越來越重要。

　　而就在泡泡瑪特大熱之際，從天使階段就開始投資的蜂巧資本5月7日宣布，由于蜂巧人民幣一期基金即將到期，蜂巧資本于近一周內(nèi)通過大宗交易分三次集中出清了所有在上市前買入的泡泡瑪特股份，至此基金將不再持有任何泡泡瑪特股票。同時，蜂巧資本還表達了對泡泡瑪特的祝福。

　　近期，泡泡瑪特股價高位震蕩。排排網(wǎng)財富研究員隋東向《國際金融報》記者表示，波動主要源于市場情緒的短期擾動，而非公司長期發(fā)展邏輯的改變。

　　隋東認為，股價創(chuàng)新高后的減持行為，更多體現(xiàn)的是資本市場的周期性特征以及投資者對短期收益的兌現(xiàn)需求，并不能簡單解讀為新消費賽道整體見頂或衰退的信號。

　　對于新消費企業(yè)為何能獲得眾多資本的青睞，隋東表示主要基于以下核心優(yōu)勢：首先，卓越的IP運營體系不僅顯著提升了產(chǎn)品溢價能力，還通過持續(xù)的內(nèi)容創(chuàng)新維持了品牌熱度；其次，優(yōu)異的盈利表現(xiàn)和可預(yù)期的增長空間為投資者提供了可觀的回報潛力；最后，其成功融合潮流文化元素與商業(yè)化運作的創(chuàng)新模式，使其在資本市場中展現(xiàn)出獨特的投資價值。

（文章來源：國際金融報）

(原標(biāo)題：“塑料版茅臺”？超180只公募基金重倉一只潮玩股，憑什么？)

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