關于公募高質量發(fā)展，頭部機構發(fā)聲

　　5月7日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》。隨后，華夏基金、嘉實基金、南方基金、中歐基金等多家公募機構紛紛發(fā)聲。

　　在多位業(yè)內人士看來，《方案》圍繞公募基金行業(yè)改革和高質量發(fā)展主題，提出了優(yōu)化基金運營模式、完善行業(yè)考核評價制度、大力提升權益投資規(guī)模與占比、加快建設一流投資機構、守牢風險底線等方面的政策舉措，督促行業(yè)機構樹牢以投資者最佳利益為核心的經營理念，恪守“受人之托，代人理財”的信義義務，為行業(yè)高質量發(fā)展指明了方向，將推動公募基金不斷提升服務實體經濟與國家戰(zhàn)略、促進資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定、滿足居民財富管理需求的綜合能力。

重視投資者回報

　　在多位公募機構“掌門人”看來，《方案》充分貫徹了以投資者利益為先的理念，針對業(yè)內存在的問題提出不少建設性方案。

　　中歐基金總經理劉建平表示，此次改革把業(yè)績是否跑贏基準、投資者盈虧情況等直接關系投資者切身利益的指標，納入基金公司和基金經理的考核體系，督促基金公司從“重規(guī)?！毕颉爸赝顿Y者回報”轉變。

　　比如，《方案》指出，基金公司應全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當降低規(guī)模排名、收入利潤等經營性指標的考核權重。劉建平表示，對公司高管而言，基金投資收益指標在考核中的權重不低于50%；對基金經理而言，基金凈值增長率、業(yè)績比較基準對比等產品業(yè)績指標在考核中的權重不低于80%。

　　劉建平認為，這意味著，基金公司高管和核心員工的薪酬水平將直接掛鉤投資者的實際回報，與投資者真正實現(xiàn)“共榮共損”。未來，只有能持續(xù)為多數投資者創(chuàng)造良好收益的基金經理，才能獲得職業(yè)長久發(fā)展的通行證。

　　華夏基金總經理李一梅表示，需系統(tǒng)改革行業(yè)考核評價體系，全面加強長周期業(yè)績考核，同時進一步健全激勵約束機制和薪酬管理制度，著力強化基金公司、高管、基金經理與投資者利益的綁定，防止出現(xiàn)重規(guī)模、輕回報的經營傾向，避免片面追求規(guī)模，不重視投資者的回報?！斗桨浮酚嘘P薪酬的業(yè)績掛鉤安排，致力于促進公募機構、持有人的內外部評價趨于統(tǒng)一。

　　景順長城基金總經理康樂表示，《方案》提出強化業(yè)績比較基準的約束作用，制定公募基金業(yè)績比較基準監(jiān)管指引，將業(yè)績比較基準的約束提高到重要地位。相對于業(yè)績比較基準的超額收益也是判定管理費率浮動的關鍵因素。強調業(yè)績比較基準，有利于推動公募基金管理人規(guī)范業(yè)績比較基準與產品投資策略的匹配，防止基金出現(xiàn)風格漂移。未來基金公司對業(yè)績比較基準也將更加審慎，選擇的基準應能代表基金經理長期投資理念、投資策略。

收費模式迎來結構性變革

　　主動權益基金在收費模式上的變革也是本次公募人士熱議的話題之一。

　　嘉實基金總經理經雷表示，在浮動管理費收取模式下，充分體現(xiàn)公募基金產品與基金持有人“同甘共苦”的特點。舉例來說，如果某位投資者在持有基金A期間，基金A的收益表現(xiàn)符合其同期業(yè)績比較基準，基金公司才能按照正常費率收取管理費；如果基金A的收益表現(xiàn)明顯低于其業(yè)績比較基準，基金公司則應下調管理費。通過這一系列改革舉措，將扭轉基金公司管理費“旱澇保收”現(xiàn)象，進一步解決長期困擾行業(yè)的“基金賺錢，基民不賺錢”問題。

　　劉建平表示，此次改革的重大突破之一，當屬主動權益類基金收費模式的結構性變革。根據《方案》規(guī)劃，未來浮動費率產品將對標基準表現(xiàn)采取“基準檔—降檔—升檔”差異化收費。管理人的收入與投資者回報深度綁定，超額收益方可換取升檔費率，平庸業(yè)績必須降費讓利。劉建平認為，這不僅恪守“受人之托，忠人之事”的信義義務，更在制度層面建立了市場化篩選機制，驅動行業(yè)競爭從規(guī)模擴張轉向價值創(chuàng)造。

　　收費模式的變革無疑對公募機構的投研能力提出了更高要求。易方達基金表示，在加快建設一流投資機構方面，將持續(xù)強化核心投研能力建設，推出更多含權中低波動型、資產配置型基金，完善適配不同風險偏好投資者需求的產品譜系，促進權益投資、固定收益投資協(xié)調發(fā)展。加大對人工智能、大數據等新興技術的研究應用，打造企業(yè)級人工智能應用生態(tài)。持續(xù)提升服務投資者水平，繼續(xù)實施顧問式客戶服務轉型，大力開展基金投顧業(yè)務，努力實現(xiàn)資產管理和綜合財富管理能力雙提升。

　　談及未來在產品布局方面的規(guī)劃設想，李一梅表示，未來需推出更多適配投資者需求的產品，加大中低波動型產品創(chuàng)新力度，研究推出更多與基金業(yè)績掛鉤、投資者回報綁定、鼓勵長期持有的浮動費率基金產品，不僅為投資者提供更豐富的投資選擇，也激勵基金經理更好地為投資者獲取投資回報。

　　南方基金總經理楊小松表示，《方案》的落地以及浮動費率機制的探索推廣，是促進公募基金高質量發(fā)展和進一步發(fā)揮公募基金普惠金融作用的重要舉措，也是建立基金管理人與投資者同甘共苦、共同發(fā)展、相互成就的利益共同體的有力保障，將為公募基金行業(yè)的長遠可持續(xù)發(fā)展注入更加健康的全新發(fā)展動能。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：關于公募高質量發(fā)展，頭部機構發(fā)聲)

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