部分銀行一季度收入利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，為何股價(jià)又創(chuàng)新高？

　　5月9日，建設(shè)銀行（601939.SH）、江蘇銀行（600919.SH）、浦發(fā)銀行（600000.SH）等部分銀行股創(chuàng)出歷史新高。

　　不過(guò)因?yàn)橄⒉钕陆档仍?，包?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="116,00939">建設(shè)銀行在內(nèi)的部分銀行在一季度出現(xiàn)了收入和利潤(rùn)的負(fù)增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)，但投資者憧憬寬松貨幣環(huán)境下資產(chǎn)質(zhì)量改善，銀行股息率也依然較高，估值并不高。

　　4月29日晚間，建設(shè)銀行發(fā)布2025年一季報(bào)，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1901億元，同比負(fù)增長(zhǎng)5.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)834億元，同比負(fù)增長(zhǎng)4%。4月30日建設(shè)銀行跌3.28%，不過(guò)5月之后則連升并創(chuàng)出歷史新高，5月9日升1.54%，報(bào)收9.24元。

　　天風(fēng)證券分析師劉杰表示，2025年一季度，建設(shè)銀行凈息差1.41%，環(huán)比降低10個(gè)基點(diǎn)，同比降低16個(gè)基點(diǎn)，結(jié)合2024年底公司生息資產(chǎn)收益率和計(jì)息負(fù)債成本率來(lái)看，因2024年LPR多次調(diào)整，新年存量貸款重定價(jià)可能是2025第一季度凈息差下行的主要原因。

　　港股100研究中心顧問(wèn)余豐慧向第一財(cái)經(jīng)記者表示，一季度一些大銀行業(yè)績(jī)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，資金依然追逐銀行股的原因可以從幾個(gè)方面解釋?zhuān)菏紫龋袌?chǎng)預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境會(huì)逐步改善，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利狀況有望得到提升，這為銀行股的增值提供了潛在空間；其次，銀行股通常被視為防御性投資選擇，因?yàn)樗鼈兿鄬?duì)穩(wěn)定，能夠提供較為可靠的股息收益，這對(duì)于尋求穩(wěn)定回報(bào)的投資者來(lái)說(shuō)具有吸引力；再者，相對(duì)于其他行業(yè)，銀行業(yè)的估值在一段時(shí)間內(nèi)可能被低估，資金流入可能是對(duì)這種低估狀態(tài)的一種修正。

　　鑫頂基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡宇則向第一財(cái)經(jīng)記者稱(chēng)，在監(jiān)管部門(mén)不斷鼓勵(lì)長(zhǎng)錢(qián)資金加大入市力度的背景下，低利率環(huán)境給了長(zhǎng)線資金更好的融資環(huán)境，同時(shí)銀行股因?yàn)榫邆淞烁吖上⒒貓?bào)，對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等長(zhǎng)錢(qián)也更有吸引力，在寬松的貨幣政策沒(méi)有出現(xiàn)質(zhì)的變化之前，銀行股仍是很好的投資標(biāo)的。預(yù)計(jì)未來(lái)中長(zhǎng)期的資金入市和股市的估值提升，都不會(huì)是短期的情況，屬于戰(zhàn)略布局的操作，投資者可以繼續(xù)持倉(cāng)等待接下來(lái)居民儲(chǔ)蓄資金的逐步入市。

（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：部分銀行一季度收入利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，為何股價(jià)又創(chuàng)新高？｜市場(chǎng)觀察)

(責(zé)任編輯：10)