光伏行業(yè)“震蕩”傳導(dǎo) 融資租賃如何破局？

　　隨著光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，影響也在向融資租賃行業(yè)傳導(dǎo)。

　　《中國經(jīng)營報》記者注意到，進(jìn)入4月，已經(jīng)有兩家光伏企業(yè)申請破產(chǎn)。其中，涉及多家金融租賃及融資租賃公司與之合作。對于企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)司法程序，租賃公司如何針對行業(yè)變化進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，成為近期業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點(diǎn)。

　　一家與上述破產(chǎn)企業(yè)合作的融資租賃公司負(fù)責(zé)人告訴《中國經(jīng)營報》記者，目前，正在解除融資租賃合同，收回租賃物，并就已到期的租金申報債權(quán)。

　　除了金租公司和融資租賃公司出現(xiàn)合作方破產(chǎn)情況，近年來租賃行業(yè)在光伏產(chǎn)業(yè)也陷入“價格戰(zhàn)”，急需進(jìn)行業(yè)務(wù)模式的調(diào)整。如何做好業(yè)務(wù)風(fēng)控與產(chǎn)業(yè)調(diào)整，租賃公司也需要應(yīng)對光伏行業(yè)陣痛帶來的挑戰(zhàn)。

　　壓力傳至租賃端

　　近期，太一光伏科技（常州）有限公司（以下簡稱“太一光伏”）被昆山天洋新材料有限公司以其無法清償臨期債務(wù)及相關(guān)利息為案由申請破產(chǎn)，案件由江蘇省常州市金壇區(qū)人民法院正式裁定受理，太一光伏自此進(jìn)入破產(chǎn)倒計時。

　　天眼查平臺顯示，太一光伏成立于2020年，注冊資本3.88億元，隸屬于江蘇太一光伏科技集團(tuán)，主營光伏設(shè)備及元器件制造、銷售，業(yè)務(wù)覆蓋光伏全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)服務(wù)。

　　值得注意的是，太一光伏涉及的訴訟中，出現(xiàn)多家金融租賃和融資租賃公司的身影。其中，2024年8月20日，重慶談石融資租賃有限公司（以下簡稱“談石融資租賃”）因融資租賃合同糾紛起訴太一光伏、環(huán)宇光伏科技（常州）有限公司等公司，2024年11月20日，太一光伏列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的為647.6萬元，截至2025年4月30日，太一光伏尚存161.9萬元未執(zhí)行；長江聯(lián)合金融租賃有限公司也因融資租賃合同糾紛將太一光伏起訴至法庭，雙方開庭時間為2025年4月24日，截至目前尚未有開庭信息。

　　此外，與太一光伏存在融資租賃合同糾紛的還包括上海鼎策融資租賃有限公司、安徽正奇融資租賃有限公司、誠泰融資租賃（上海）有限公司、遠(yuǎn)東國際融資租賃有限公司、永贏金融租賃有限公司、歐力士融資租賃（中國）有限公司等。總體來看，太一光伏與4家金融租賃公司、17家融資租賃公司累計開展38筆業(yè)務(wù)合作，其中不乏多家融資租賃行業(yè)頭部企業(yè)。

　　對于光伏企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)程序，一家與太一光伏合作的融資租賃公司負(fù)責(zé)人告訴記者，目前正在解除融資租賃合同，收回租賃物，并就已到期的租金申報債權(quán)?！艾F(xiàn)在光伏產(chǎn)業(yè)也進(jìn)入整合調(diào)整期，今年我們開展合作較為審慎，會對合作方進(jìn)行前期風(fēng)控審核，然后再進(jìn)行簽約合作。”

　　記者在采訪中了解到，進(jìn)入2025年，光伏行業(yè)受到下游市場收縮、產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)走低的因素影響，致使光伏企業(yè)開始出現(xiàn)資不抵債，甚至破產(chǎn)。對于這種壓力向合作方的融資租賃公司傳導(dǎo)，一些布局光伏業(yè)務(wù)的融資租賃公司業(yè)務(wù)人員對記者表示，對于未來開展光伏業(yè)務(wù)，也需要對合作對象進(jìn)行考察，尤其是對于技術(shù)能力、經(jīng)營能力等方面的考察。

　　此外，南陽德才光伏發(fā)電有限公司（以下簡稱“德才光伏”）被華融金融租賃股份有限公司以其無法清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯不具備償債能力為案由申請破產(chǎn)，已被河南省方城縣人民法院依法正式裁定受理。

　　德才光伏成立于2015年，注冊資本為1000萬元，主營光伏電站投資、建設(shè)及運(yùn)營，業(yè)務(wù)聚焦河南、湖北等中東部地區(qū)。近兩年，公司由于資金鏈緊張，深陷訴訟泥潭，于2024年7月至今被浙江省杭州市中級人民法院列入“失信被執(zhí)行人”，被執(zhí)行金額約1.2億元。

　　對于光伏行業(yè)震蕩影響融資租賃行業(yè)，中國外商投資租賃委員會研究員張歡表示，隨著太一光伏、德才光伏相繼進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，光伏行業(yè)的“馬太效應(yīng)”愈加凸顯。這意味著融資租賃企業(yè)在布局這一技術(shù)迭代、資本密集的賽道之時，急需構(gòu)建三大核心能力?！笆紫纫嵘袠I(yè)研究能力，準(zhǔn)確把握技術(shù)路線演變趨勢；其次要強(qiáng)化風(fēng)險評估體系，建立全流程動態(tài)監(jiān)控機(jī)制；最后要優(yōu)化資產(chǎn)配置策略，重點(diǎn)聚焦具有技術(shù)優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。唯有如此，方能在行業(yè)變革浪潮中把握發(fā)展主動權(quán)?！?/p>

　　如何擺脫價格戰(zhàn)

　　隨著“雙碳”目標(biāo)驅(qū)使，光伏產(chǎn)業(yè)成為能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要陣地。2024年，中國風(fēng)電光伏總裝機(jī)量突破13.5億千瓦，提前6年完成2030年目標(biāo)。

　　不過，廣闊前景的背后，金融租賃和融資租賃企業(yè)在光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展中仍面臨不少挑戰(zhàn)。其中，價格戰(zhàn)就是近年來租賃行業(yè)所必須面對的問題。

　　“原來光伏項(xiàng)目的融資利率可以維持在7%至8%，但是當(dāng)銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)也涌入光伏產(chǎn)業(yè)后，我們的價格優(yōu)勢就沒有了，目前項(xiàng)目的利率也就在4%至5%，甚至有一些項(xiàng)目利率已經(jīng)降至3%左右。所以，現(xiàn)在的壓力不僅在合作方出現(xiàn)破產(chǎn)、租金難以追回的情況，價格戰(zhàn)也讓該行業(yè)利潤進(jìn)一步壓縮。”江蘇一家金租公司工作人員對記者表示，價格比拼戰(zhàn)中，金租公司肯定處于劣勢，但是也在倒逼金租公司回歸本源，發(fā)揮“融物＋融資”的業(yè)務(wù)屬性，通過“融物端”來做服務(wù)?！盀榱四軌蚓S持業(yè)務(wù)規(guī)模，我們需要不斷調(diào)整服務(wù)策略和風(fēng)控機(jī)制，一方面要維持業(yè)務(wù)的增長速率，另一方面還要保障業(yè)務(wù)的合規(guī)性和安全性?！?/p>

　　記者注意到，與飛機(jī)、船舶、機(jī)械設(shè)備等傳統(tǒng)租賃業(yè)務(wù)不同的是，光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)革新的速度相當(dāng)快，這樣也導(dǎo)致光伏組件的價格出現(xiàn)降低，光伏組件價格從2022年的每瓦1.8元跌至每瓦0.6元，技術(shù)路線快速迭代可能導(dǎo)致設(shè)備貶值。此外，電力市場化改革下，電價波動直接影響項(xiàng)目收益。

　　不過，中國華電集團(tuán)產(chǎn)融控股有限公司董事長殷紅軍認(rèn)為，2025年國內(nèi)光伏新增裝機(jī)預(yù)計達(dá)2.7億千瓦，電價雖逐步市場化，但長期收益仍具可預(yù)測性，與融資租賃的長周期特性高度匹配。

　　與此同時，政策紅利亦加速市場擴(kuò)容，國家發(fā)改委《可再生能源替代行動指導(dǎo)意見》明確，2025年分布式光伏將成為增長主力。截至2024年，全國分布式光伏累計裝機(jī)已超2.8億千瓦，占比42%。

　　在此背景下，不少金租公司和融資租賃公司告別“廠商模式”，開始打造“整縣推進(jìn)”模式，將戶用光伏與鄉(xiāng)村振興結(jié)合，既響應(yīng)政策導(dǎo)向，又開拓下沉市場。

　　“在‘千鄉(xiāng)萬村馭風(fēng)行動’和‘整縣光伏’政策推動下，我們通過‘農(nóng)戶+合作社+金融’模式，已覆蓋9萬農(nóng)戶，未來需加速數(shù)字化下沉，提升服務(wù)效率。”對于如何實(shí)現(xiàn)光伏業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，江蘇金融租賃股份有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示。

　　在中信金融租賃有限公司（以下簡稱“中信金租”）相關(guān)負(fù)責(zé)人看來，作為金租公司，一方面要做好展業(yè)前的風(fēng)控環(huán)節(jié)，另一方面也要因地制宜幫助光伏企業(yè)解決資金難題、資產(chǎn)使用效率等問題。

　　據(jù)其透露，前不久，晶科科技（601778.SH）將旗下已建成運(yùn)營的存量戶用光伏發(fā)電資產(chǎn)及后續(xù)符合要求的新建項(xiàng)目出售給中信金租，并由其出租給相關(guān)項(xiàng)目公司。對于這種合作模式，中信金租相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這一合作模式將有助于快速提升公司戶用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、減少資金占用、降低存貨并補(bǔ)充營運(yùn)資金。同時，通過優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，公司得以進(jìn)一步推進(jìn)輕資產(chǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，為未來業(yè)務(wù)擴(kuò)展奠定堅實(shí)基礎(chǔ)。

　　值得注意的是，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力成為未來產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵著力點(diǎn)，無論是金租公司還是融資租賃公司亦需擁抱產(chǎn)業(yè)變革、技術(shù)革新實(shí)現(xiàn)自身的業(yè)務(wù)調(diào)整。對此，浙江大學(xué)融資租賃研究中心副主任唐吉平建議，租賃公司一方面適應(yīng)形勢，進(jìn)一步向制造業(yè)、新能源等領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，提升風(fēng)控專業(yè)能力，加大政府政策賦能服務(wù)支持力度；另一方面積極擁抱先進(jìn)技術(shù)運(yùn)用，提升質(zhì)效，借助創(chuàng)新力量實(shí)現(xiàn)彎道超車。

（文章來源：中國經(jīng)營報）

(原標(biāo)題：光伏行業(yè)“震蕩”傳導(dǎo) 融資租賃如何破局？)

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