晨會觀點速遞：通信板塊關(guān)注AI算力鏈、運營商、物聯(lián)網(wǎng)

　　華泰證券：通信板塊關(guān)注AI算力鏈、運營商、物聯(lián)網(wǎng)

　　華泰證券研報指出，展望2025年二季度，全球AI算力側(cè)投資加碼有望驅(qū)動光通信板塊業(yè)績延續(xù)高增長，同時建議關(guān)注景氣度擴(kuò)散方向；電信運營商板塊業(yè)績預(yù)計保持穩(wěn)健增長，資本開支進(jìn)一步向智算傾斜；泛物聯(lián)網(wǎng)板塊業(yè)績有望延續(xù)回暖趨勢；ICT設(shè)備及IDC板塊有望持續(xù)受益互聯(lián)網(wǎng)巨頭資本開支增長；銅連接板塊有望持續(xù)釋放產(chǎn)能從而兌現(xiàn)業(yè)績增長；光纖光纜中海纜與DCI需求值得關(guān)注。

　　中信證券：關(guān)注傳媒行業(yè)AI及IP方向機(jī)會

　　中信證券指出，回顧傳媒板塊行情；政策環(huán)境友好是基礎(chǔ)；新技術(shù)變革及新消費趨勢是估值抬升驅(qū)動；業(yè)績預(yù)期向好是持續(xù)拔估值以及估值維持高位的關(guān)鍵。當(dāng)前時點，我們認(rèn)為該三要素都具備。新技術(shù)變革關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展，新消費趨勢關(guān)注IP商業(yè)化。

　　銀河證券：汽車市場高景氣有望延續(xù)

　　銀河證券研報指出，2025年Q1汽車行業(yè)指數(shù)（ZX）相對于滬深300指數(shù)漲跌幅為+12.51%，乘用車、商用車、零部件、摩托車及其他、汽車銷售及服務(wù)板塊均跑贏滬深300指數(shù)。Q1受以舊換新補貼延續(xù)政策驅(qū)動，汽車市場銷量高增長，疊加年初以來機(jī)器人行情火熱，汽車板塊超額收益明顯。2025年Q1基金（普通股票型+偏股混合型）重倉持股中汽車股票投資市值占比為3.47%，同比+1.30pct，環(huán)比+0.53pct，公募基金資金繼續(xù)增配汽車板塊，持倉占比已連續(xù)五個季度實現(xiàn)環(huán)比增長，續(xù)創(chuàng)歷史新高，頭部整車企業(yè)比亞迪、零跑、理想等以及機(jī)器人相關(guān)標(biāo)的獲資金青睞。展望2025年Q2，上海車展自主品牌多款新能源新品亮相，市場迎來一輪密集新品供應(yīng)期，有望驅(qū)動消費者購車熱情的繼續(xù)提升，推動消費者購車需求釋放，汽車市場高景氣有望延續(xù)，板塊仍具備良好的投資價值。

　　中金公司：白酒需求景氣度處歷史低位，政策或助力板塊需求筑底

　　中金公司研報認(rèn)為，1）當(dāng)前白酒需求景氣度已處歷史底部（過去五年景氣度分位數(shù)28%），向下風(fēng)險或有限。2）政策較寬松為消費回暖提供基礎(chǔ)，1—3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已有表現(xiàn)，預(yù)計更多托底政策出臺將助力白酒需求穩(wěn)步筑底回升。3）未來白酒需求或以較慢斜率小幅回升，從消費場景看，短期大眾需求偏剛性，且同期低基數(shù)下，宴席需求或有望有所表現(xiàn)；中期維度下，政策刺激有望刺激高端白酒需求企穩(wěn)。全年白酒業(yè)績在三四季度低基數(shù)支撐下或呈先抑后揚的走勢。

　　開源證券：國資整合與科技并購齊顯現(xiàn)，孕育新一輪并購?fù)顿Y機(jī)會

　　開源證券研報指出，“并購六條”落地以來，央國企整合與硬科技并購已逐漸成為本輪并購重組浪潮的兩大核心趨勢。一方面，在國企改革政策支持、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、集團(tuán)資產(chǎn)證券化與市值管理考核等多重因素的驅(qū)動下，央國企有望成為新一輪并購重組浪潮的主導(dǎo)力量。另一方面，支持科技型企業(yè)并購重組的相關(guān)政策頻繁發(fā)布，重點提出要優(yōu)先支持開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的科技型企業(yè)并購重組，加大力度培育壯大科技領(lǐng)軍企業(yè)和鏈主型龍頭企業(yè)?；谏鲜鰞纱筅厔?，給出尋找潛在并購標(biāo)的的兩條主線：主線一為央國企并購重組，包括破凈的、計劃通過并購重組實現(xiàn)估值提升的國有企業(yè)，涉及同業(yè)競爭并且已明確解決同業(yè)競爭期限的國有企業(yè)，所屬集團(tuán)資產(chǎn)證券化率較低且旗下有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可以注入上市公司的國有企業(yè)。主線二為“硬科技”并購重組，包括重點“硬科技”產(chǎn)業(yè)鏈鏈主型企業(yè)、已實現(xiàn)平臺化布局的“硬科技”細(xì)分龍頭、公開披露并購意向的“硬科技”企業(yè)。

（文章來源：深圳商報·讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：晨會觀點速遞：通信板塊關(guān)注AI算力鏈、運營商、物聯(lián)網(wǎng))

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