直面白酒行業(yè)周期調(diào)整 洋河股份加快動能轉(zhuǎn)型被機(jī)構(gòu)看好

　　近期，白酒股2024年年報、2025年一季報已全部披露。

　　過去的一年，白酒行業(yè)深度調(diào)整，多數(shù)上市酒企業(yè)績增速出現(xiàn)放緩，“以退為進(jìn)”“主動降速”成為該行業(yè)發(fā)展的主旋律。其中，面對行業(yè)周期調(diào)整，洋河股份主動調(diào)整發(fā)展節(jié)奏，加快動能轉(zhuǎn)型，優(yōu)化產(chǎn)品矩陣。

　　直面行業(yè)周期：“三老體系”構(gòu)建差異化競爭力

　　民生證券表示，2024年以來洋河股份面對行業(yè)外部壓力，在動銷疲軟背景下調(diào)整回款節(jié)奏，保證渠道費用投放剛性，強(qiáng)化宴席等渠道投入，導(dǎo)致短期公司盈利承壓。對于洋河股份來說，2024年實現(xiàn)營業(yè)收入288.76億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤66.73億元，這份成績十分不易。

　　面對行業(yè)周期調(diào)整，短期業(yè)績承壓，洋河股份已做好全面準(zhǔn)備。

　　走好差異化步子。目前，洋河股份擁有吉尼斯世界紀(jì)錄認(rèn)證的“最大白酒窖池群”，公司依托16萬噸年產(chǎn)能、70萬噸原酒儲量、23萬噸高端陶壇儲酒量以及7萬口窖池的優(yōu)勢，以“老窖池、老工藝、老酒”三老體系構(gòu)建差異化競爭力，不僅保證了未來數(shù)十年洋河的產(chǎn)品品質(zhì)和產(chǎn)品創(chuàng)新，更彰顯了洋河的深厚底蘊和長期勢能。

　　全方位保障品質(zhì)。2024年，洋河股份穩(wěn)固提升產(chǎn)品品質(zhì)，上線酒體數(shù)字化管理平臺，促進(jìn)酒體設(shè)計與智能數(shù)字化的融合，進(jìn)一步保障質(zhì)量穩(wěn)定性；發(fā)布綿柔年份老酒戰(zhàn)略，突出真手工、真年份、真綿柔的“非遺手工、年份老酒”價值內(nèi)核，推出中國高端年份白酒——夢之藍(lán)手工班，成為首家獲得“中國酒業(yè)協(xié)會”授權(quán)、由第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)“方圓集團(tuán)”認(rèn)證。 西南證券表示，洋河股份突出品質(zhì)表達(dá)，放大年份老酒稀缺價值，高舉高打進(jìn)行品牌建設(shè)，強(qiáng)化夢之藍(lán)手工班高端品牌塑造，樹立高端白酒品牌價值標(biāo)桿。

　　緊抓名酒增長機(jī)會。在行業(yè)調(diào)整期，洋河全面發(fā)力，旗下海之藍(lán)、天之藍(lán)、夢之藍(lán)、手工班和雙溝五大品牌勢能持續(xù)上揚，為企業(yè)當(dāng)前和長遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展提供了強(qiáng)大支撐力。民生證券認(rèn)為，報告期內(nèi)，洋河股份在產(chǎn)品端推出新品夢之藍(lán)商務(wù)版，彌補500元價格帶空缺，同時在春糖期間升級第七代海之藍(lán)，梳理產(chǎn)品價格體系，著眼于長期健康發(fā)展，靜待后續(xù)公司基本面反轉(zhuǎn)。

　　民生證券指出，現(xiàn)階段洋河股份選擇優(yōu)先去化渠道庫存，維護(hù)廠商關(guān)系，釋放渠道風(fēng)險，加速出清，正是洋河股份努力克服現(xiàn)有困難的真實寫照。

　　順應(yīng)市場趨勢：滿足大眾消費全新需求

　　近年來，白酒行業(yè)已進(jìn)入“以消費者為中心”的時代，洋河股份已從“釀酒者”蛻變?yōu)椤吧罘绞降膭?chuàng)意者”，不斷開啟“綿柔型白酒”體系的升級煥新，更好順應(yīng)消費趨勢變化。

　　2024年以來，洋河股份還在傳承綿柔精髓的基礎(chǔ)上，開創(chuàng)性地推出“真實年份老酒”，并將夢之藍(lán)手工班作為“中國高端年份白酒”重塑價值新高度，在全國范圍加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級進(jìn)程。

　　圍繞“雙名酒、多品牌、多品類”協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，洋河股份推出“夢之藍(lán)手工班”“夢之藍(lán)M9”“夢之藍(lán)M6+”“夢之藍(lán)水晶版”高端及次高端產(chǎn)品，中端以天之藍(lán)和海之藍(lán)，中低端以洋河大曲等為代表，全新上市了夢之藍(lán)商務(wù)版、洋河藍(lán)色經(jīng)典2003（紀(jì)念版）、高線光瓶酒，進(jìn)一步強(qiáng)化公司與消費者的情感鏈接與共鳴。

　　品牌全國化，渠道網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步擴(kuò)大。據(jù)了解，經(jīng)銷商層面，截至2024年末，洋河股份在江蘇省內(nèi)、省外經(jīng)銷商數(shù)量分別為2999、5867家，凈增加39、38家，合計8866家。同時，洋河股份手工班全球行活動走進(jìn)巴黎、紐約等國際都市，以盲品挑戰(zhàn)賽推動中國白酒品質(zhì)價值全球化認(rèn)知。

　　東吳證券表示，白酒行業(yè)進(jìn)入存量競爭階段，2024年洋河股份主力產(chǎn)品集中的中端和次高端價位承壓較大，因而積極調(diào)整經(jīng)營策略，基礎(chǔ)管理工作進(jìn)一步夯實。

　　民生證券指出，洋河股份短期內(nèi)降速紓壓，消化渠道庫存，報表加速出清；中長期來看，公司調(diào)整經(jīng)營節(jié)奏，強(qiáng)化大本營市場運作，靜待需求修復(fù)重拾增長。民生證券表示，洋河股份重視股東回報，著眼長期發(fā)展，維持“推薦”評級。

　　平安證券表示，洋河股份持續(xù)調(diào)整，期待改善，2024年洋河股份擬總分紅70億元，占到當(dāng)期歸母凈利的105%，持續(xù)回饋股東，維持“推薦”評級。

　　國金證券指出，洋河股份此前披露2024—2026年現(xiàn)金分紅規(guī)劃，承諾現(xiàn)金分紅不低于70億元。展望2025年，國金證券認(rèn)為洋河股份目標(biāo)全面聚焦主導(dǎo)產(chǎn)品和重點市場，進(jìn)一步夯實市場基礎(chǔ)，推動企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，維持“買入”評級。

（文章來源：中國財富網(wǎng)）

(原標(biāo)題：直面白酒行業(yè)周期調(diào)整 洋河股份加快動能轉(zhuǎn)型被機(jī)構(gòu)看好)

(責(zé)任編輯：6)