淳厚基金調(diào)研普門科技，旗下淳厚現(xiàn)代服務(wù)業(yè)C(011350)近一年回報達13.82%

　　根據(jù)披露的機構(gòu)調(diào)研信息2025年4月27日，淳厚基金對上市公司普門科技進行了調(diào)研。

　　附調(diào)研內(nèi)容：一、公司 2025 年第一季度經(jīng)營情況簡介 2025 年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 2.15 億元，同比下降29.69%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 0.54 億元，同比下降49.93%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤 0.50 億元，同比下降 51.63%。 研發(fā)投入方面，2025 年第一季度，公司研發(fā)費用 0.43 億元，占營業(yè)收入的比例為 20.12%，研發(fā)費用金額同比增長 14.70%。 證券代碼：688389 證券簡稱：普門科技編號：2025-005二、互動交流 1、2025 年第一季度，公司營業(yè)收入以及歸母凈利潤存在負增長的原因？ 答：國內(nèi)業(yè)務(wù)方面，由于 2024 年一季度呼吸道疾病蔓延，特定蛋白業(yè)務(wù)以及相關(guān)的發(fā)光試劑收入基數(shù)較高；此外，隨著 DRG/DIP支付方式改革、醫(yī)療服務(wù)價格規(guī)范治理要求的逐步落地，終端醫(yī)院試劑銷售量存在一定程度的減少，疊加糖化血紅蛋白檢測項目、BNP 項目收費標準統(tǒng)一降價，導(dǎo)致試劑價格承壓，2025 年一季度相關(guān)業(yè)務(wù)收入同比存在負增長。國際業(yè)務(wù)方面，一季度國際業(yè)務(wù)進展正常，主要是國際發(fā)貨延誤導(dǎo)致收入同比出現(xiàn)負增長。雖然面對著 DRG/DIP支付方式改革、糖化檢測項目收費標準調(diào)整以及進口品牌競爭等多重壓力，公司發(fā)光級聯(lián) Lifolas8000 已經(jīng)逐步在國內(nèi)三級醫(yī)院實現(xiàn)裝機，大發(fā)光、糖化 H100Plus/H100 產(chǎn)品裝機量一季度出現(xiàn)明顯增長。 未來公司將整合終端及渠道資源，擴大對終端用戶尤其是三級醫(yī)院的覆蓋，推進體外診斷業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。 2、公司一季度業(yè)績是否受到發(fā)光試劑集采的影響？ 答：目前 2023 年安徽集采已于去年 9 月開始執(zhí)行，2024 年安徽集采尚未落地執(zhí)行。公司發(fā)光試劑收入主要來源于炎癥和心肌項目，安徽集采項目占公司目前發(fā)光試劑項目收入的比例較小，因此一季度業(yè)績受集采政策落地的影響不大。面對未來 IVD 集采的趨勢，一方面，公司將通過推進大發(fā)光儀器和流水線的裝機，加速進口替代，拓展更多三級醫(yī)院用戶，推動現(xiàn)有常規(guī)發(fā)光試劑項目的銷售上量；另一方面，公司積極投入發(fā)光配套試劑項目的研發(fā)，不斷完善試劑項目套餐，同時通過提升關(guān)鍵原材料的自研比例，來實現(xiàn)降低生產(chǎn)經(jīng)營成本，提升公司產(chǎn)品的市場競爭力。 3、公司臨床醫(yī)療業(yè)務(wù)進展如何？ 答：2025 年第一季度，公司臨床醫(yī)療業(yè)務(wù)恢復(fù)正增長。隨著臨床醫(yī)療業(yè)務(wù)五大臨床解決方案的逐步完善，以及全院智慧化 VTE 防治系統(tǒng)在國內(nèi)二級以上醫(yī)院的覆蓋及應(yīng)用，公司將通過提升市場專業(yè)化水平、品牌影響力以及專業(yè)服務(wù)能力，進一步推動五大臨床解決方案在各級醫(yī)院的批量落地與區(qū)域覆蓋。 4、公司如何規(guī)劃 2025 年國際業(yè)務(wù)？ 答：目前公司國際業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋俄語區(qū)、歐洲、美洲、中東非、亞太和南亞六大區(qū)域。2025 年，公司將加強海外分公司的本土化建設(shè)，強化本土化市場推廣以及市場銷售、用戶服務(wù)能力，助力海外市場銷售增長；同時，對國際營銷組織架構(gòu)進行扁平化調(diào)整，建立以區(qū)域營銷為核心的跨部門協(xié)作機制，共同推動國際業(yè)務(wù)的穩(wěn)步拓展。 5、公司 2025 年第一季度的期間費用均有所增長，公司如何規(guī)劃 2025 年的費用投入？ 答：2025 年第一季度，公司研發(fā)費用 0.43 億元，占營業(yè)收入的20.12%，同比增長 14.70%；銷售費用 0.35 億元，同比增長 2.67%；管理費用 0.13 億元，同比增長 5.20%。2025 年度，公司將有限的資源聚焦在產(chǎn)品研發(fā)投入、擴大終端客戶覆蓋方面，將期間費用控制在合理水平。產(chǎn)品研發(fā)投入方面，公司將積極推動中速發(fā)光分析儀、發(fā)光試劑項目的研發(fā)進度，完善體外診斷業(yè)務(wù)的產(chǎn)品矩陣；同時升級迭代現(xiàn)有產(chǎn)品，使其保持市場競爭力。營銷渠道建設(shè)方面，公司將圍繞“終端為王”的營銷戰(zhàn)略，堅持市場精耕細作，整合市場資源，提升渠道覆蓋與專業(yè)化水平，加強區(qū)域市場的覆蓋能力；同時加快海外本土化建設(shè)，強化本土化市場推廣以及市場銷售、用戶服務(wù)能力，助力海外市場穩(wěn)步拓展。 6、美國關(guān)稅政策是否影響公司原材料采購？ 答：美國關(guān)稅政策對公司原材料采購的影響有限。公司在過去幾年著力推進原材料自制以及進口替代工作。自制原材料方面，糖化血紅蛋白系列產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)試劑原材料自產(chǎn)，電化學發(fā)光試劑的關(guān)鍵原材料自主研發(fā)工作正在有序推進；外購原材料方面，公司已經(jīng)實現(xiàn)大部分原材料的進口替代，同時推動供應(yīng)鏈資源整合，與多家戰(zhàn)略供應(yīng)商建立深度合作，防控供給風險。

　　淳厚現(xiàn)代服務(wù)業(yè)C（基金代碼：011350）是淳厚基金旗下的一只股票型基金，成立于2021年8月24日。現(xiàn)任基金經(jīng)理由薛莉麗和顧偉共同擔任，其中薛莉麗自2021年8月24日起任職，總管理規(guī)模達21.17億元。該基金主要投資于現(xiàn)代服務(wù)業(yè)上市公司，在嚴格控制風險的前提下，追求超越業(yè)績比較基準的投資回報。截至2025年5月8日，淳厚現(xiàn)代服務(wù)業(yè)C近一年回報達13.82%，超過同期股票型基金收益均值。從風控能力來看，截至2025年5月8日，近三年基金最大回撤為23.91%，排名同類股票型基金前15%；基金最大回撤修復(fù)天數(shù)為98天，排名同類股票型基金前10%。從持有人結(jié)構(gòu)來看，根據(jù)2024年年度報告數(shù)據(jù)，該基金的機構(gòu)持有人比例達15.49%。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：淳厚基金調(diào)研普門科技，旗下淳厚現(xiàn)代服務(wù)業(yè)C(011350)近一年回報達13.82%)

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