景順長城基金總經(jīng)理康樂：深化利益共擔(dān)機(jī)制 筑牢高質(zhì)量發(fā)展根基

　　景順長城基金總經(jīng)理康樂

　　5月7日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展的行動(dòng)方案》（下稱行動(dòng)方案），從優(yōu)化公募基金運(yùn)營模式、完善行業(yè)考核評(píng)價(jià)制度、大力發(fā)展權(quán)益類基金、建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu)、守牢風(fēng)險(xiǎn)底線、強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法等多個(gè)方面，充分回應(yīng)投資者關(guān)切，推出具有針對(duì)性的改革措施，將進(jìn)一步規(guī)范行業(yè)，有助于行業(yè)持續(xù)健康高質(zhì)量發(fā)展。

　　正如吳清主席在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上的介紹，行動(dòng)方案將更好體現(xiàn)基金管理人與投資者同甘共苦、共同發(fā)展、相互成就，有助于形成“回報(bào)增、資金進(jìn)、市場穩(wěn)”的良性循環(huán)。

　　具體來看，行動(dòng)方案核心要點(diǎn)之一是突出強(qiáng)化與投資者的利益綁定。

　　首先是優(yōu)化基金運(yùn)營模式，建立健全基金公司收入報(bào)酬與投資者回報(bào)綁定機(jī)制。對(duì)新設(shè)立的主動(dòng)管理權(quán)益類基金大力推行基于業(yè)績比較基準(zhǔn)的浮動(dòng)管理費(fèi)收取模式，通過浮動(dòng)管理費(fèi)收取機(jī)制扭轉(zhuǎn)基金公司旱澇保收的現(xiàn)象。這是公募基金費(fèi)率改革至關(guān)重要的一步，有助于探索基金管理人與持有人利益共擔(dān)機(jī)制，激勵(lì)基金管理人充分發(fā)揮主動(dòng)管理能力，也有望更好提升投資者的投資體驗(yàn)。

　　其次是考核機(jī)制上體現(xiàn)投資者利益導(dǎo)向，全面強(qiáng)化長周期考核與激勵(lì)約束機(jī)制。適當(dāng)降低規(guī)模排名、收入利潤等經(jīng)營性指標(biāo)的考核權(quán)重，將基金產(chǎn)品業(yè)績和投資者盈虧等直接關(guān)乎投資者切身利益的指標(biāo)納入基金公司和基金經(jīng)理的考核體系中。對(duì)基金投資收益全面實(shí)施長周期考核機(jī)制，明確三年以上中長期收益考核權(quán)重不低于80%。這些舉措系統(tǒng)性完善了公募基金行業(yè)長效激勵(lì)約束機(jī)制，強(qiáng)化與投資者利益綁定。同時(shí)，通過建立健全與基金投資收益相掛鉤的薪酬管理機(jī)制，充分實(shí)現(xiàn)激勵(lì)與約束的結(jié)合，促使基金從業(yè)人員尤其是投資人員更加聚焦于長期績效的提升及切實(shí)保障投資者利益。

　　無論是運(yùn)營模式還是考核機(jī)制的變化，都充分體現(xiàn)以投資者利益為核心的總體原則，督促基金公司從“重規(guī)模”向“重回報(bào)”轉(zhuǎn)變。這將有助于行業(yè)回歸業(yè)績本源，以長期視角重構(gòu)行業(yè)價(jià)值觀。未來基金公司只有淡化規(guī)模思維，踐行金融普惠，依靠真正的投研核心能力，切實(shí)為投資者創(chuàng)造長期回報(bào)才能獲得發(fā)展。

　　此外，行動(dòng)方案提出強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用，制定公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)監(jiān)管指引。這將業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束提高到重要地位。同時(shí)，相對(duì)于業(yè)績比較基準(zhǔn)的超額收益也是判定管理費(fèi)率浮動(dòng)的關(guān)鍵因素。強(qiáng)調(diào)業(yè)績比較基準(zhǔn)，有利于推動(dòng)公募基金管理人規(guī)范業(yè)績比較基準(zhǔn)與產(chǎn)品投資策略的匹配，防止基金出現(xiàn)風(fēng)格漂移。未來基金公司對(duì)業(yè)績比較基準(zhǔn)也將更加審慎，選擇的基準(zhǔn)應(yīng)能代表基金經(jīng)理長期投資理念、投資策略。

　　“受人之托，代人理財(cái)”是公募基金之本源，在與投資者進(jìn)一步利益綁定的背景下，只有不斷打磨投資能力，深耕資管主業(yè)，才能發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，為客戶持續(xù)創(chuàng)造財(cái)富。景順長城基金將深入學(xué)習(xí)行動(dòng)方案精神，貫徹落實(shí)改革舉措，進(jìn)一步踐行“寧取細(xì)水長流，不要驚濤裂岸”的長期投資理念，加強(qiáng)投研核心能力建設(shè)，堅(jiān)持長周期考核，持續(xù)聚焦長期回報(bào)。同時(shí)，加強(qiáng)投資者利益優(yōu)先的企業(yè)文化建設(shè)，努力提升投資者盈利體驗(yàn)，與投資者同甘共苦、共同發(fā)展、相互成就，共同促進(jìn)公募基金高質(zhì)量發(fā)展。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：景順長城基金總經(jīng)理康樂：深化利益共擔(dān)機(jī)制 筑牢高質(zhì)量發(fā)展根基)

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