中歐基金總經(jīng)理劉建平：投資者利益至上 共建公募基金行業(yè)新生態(tài)

　　上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊（記者聶林浩）5月7日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱《方案》）。中歐基金總經(jīng)理劉建平表示，這份凝聚行業(yè)共識(shí)的改革方案，是通過30余次調(diào)研構(gòu)建起系統(tǒng)性變革框架，從浮動(dòng)費(fèi)率機(jī)制創(chuàng)新到考核體系重構(gòu)，從產(chǎn)品供給側(cè)改革到合規(guī)生態(tài)強(qiáng)化，其底層邏輯始終錨定“投資者利益至上”的核心價(jià)值。用中國證監(jiān)會(huì)主席吳清的發(fā)言來說，是為了更好體現(xiàn)基金管理人與投資者同甘共苦、共同發(fā)展、相互成就，努力形成“回報(bào)增、資金進(jìn)、市場(chǎng)穩(wěn)”的良性循環(huán)。

　　浮動(dòng)費(fèi)率機(jī)制打破“旱澇保收”格局

　　劉建平表示，此次改革的重大突破之一，當(dāng)屬主動(dòng)權(quán)益類基金收費(fèi)模式的結(jié)構(gòu)性變革。通過管理費(fèi)率與業(yè)績表現(xiàn)的動(dòng)態(tài)掛鉤，打破行業(yè)沿襲多年的管理費(fèi)“旱澇保收”格局。

　　根據(jù)《方案》規(guī)劃，未來浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品將對(duì)標(biāo)基準(zhǔn)表現(xiàn)采取“基準(zhǔn)檔-降檔-升檔”差異化收費(fèi)。管理人的收入與投資者回報(bào)深度綁定，超額收益方可換取升檔費(fèi)率，平庸業(yè)績必須降費(fèi)讓利。這不僅恪守“受人之托，忠人之事”的信義義務(wù)，更在制度層面建立了市場(chǎng)化篩選機(jī)制，驅(qū)動(dòng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造。

　　2023年7月，中歐基金首批參與降費(fèi)讓利，當(dāng)月將約70只主動(dòng)權(quán)益類基金的管理費(fèi)率從1.5%降至1.2%，托管費(fèi)率從0.25%降至0.2%。隨后，公司還推出持有時(shí)長階梯式浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，以真金白銀踐行“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”承諾。

　　重構(gòu)考核坐標(biāo)系：從“重規(guī)?！钡健爸赝顿Y者回報(bào)”

　　過去，公募基金行業(yè)一定程度上存在“重規(guī)模、輕業(yè)績”的痼疾。在劉建平看來，此次改革直擊要害，把業(yè)績是否跑贏基準(zhǔn)、投資者盈虧情況等直接關(guān)乎投資者切身利益的指標(biāo)，納入基金公司和基金經(jīng)理的考核體系，督促基金公司從“重規(guī)模”向“重投資者回報(bào)”轉(zhuǎn)變。

　　《方案》指出，基金公司應(yīng)全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當(dāng)降低規(guī)模排名、收入利潤等經(jīng)營性指標(biāo)的考核權(quán)重。對(duì)公司高管而言，基金投資收益指標(biāo)在考核中的權(quán)重不低于50%；對(duì)基金經(jīng)理而言，基金凈值增長率、業(yè)績比較基準(zhǔn)對(duì)比等產(chǎn)品業(yè)績指標(biāo)在考核中的權(quán)重不低于80%。

　　《方案》還強(qiáng)調(diào)，對(duì)基金投資收益全面實(shí)施長周期考核機(jī)制，其中三年以上中長期收益考核權(quán)重不低于80%。此外，提高基金公司高管、基金經(jīng)理用獎(jiǎng)金跟投自己產(chǎn)品的比例要求，并適度延長鎖定期，以保證與投資者利益更為一致。

　　“這意味著，基金公司高管和核心員工的薪酬水平將直接掛鉤投資者的實(shí)際回報(bào)，與投資者真正實(shí)現(xiàn)‘共榮共損’。未來，只有能持續(xù)為多數(shù)投資者創(chuàng)造良好收益的基金經(jīng)理，才能獲得職業(yè)長久發(fā)展的通行證?！眲⒔ㄆ秸f。

　　鍛造工業(yè)化能力：從個(gè)體經(jīng)驗(yàn)到體系化作戰(zhàn)

　　“縱觀此次改革方案的設(shè)計(jì)脈絡(luò)，從費(fèi)率動(dòng)態(tài)調(diào)整、考核機(jī)制完善到產(chǎn)品創(chuàng)新突破，最終都指向三個(gè)關(guān)鍵詞：透明、共擔(dān)、長期，進(jìn)而推動(dòng)公募基金從單純的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)升級(jí)為與投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)富管理伙伴。”劉建平稱，正如中國證監(jiān)會(huì)主席吳清勾勒的“回報(bào)增、資金進(jìn)、市場(chǎng)穩(wěn)”良性循環(huán)圖景，這場(chǎng)改革的深層使命在于重塑資管機(jī)構(gòu)與投資者的共生關(guān)系。當(dāng)基金公司的收入報(bào)酬與投資者的利益深度綁定，才能真正踐行“以投資者為本”，有效提升投資者的獲得感，助推居民財(cái)富穩(wěn)健增長，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。

　　如果說費(fèi)率改革是重塑利益分配機(jī)制，考核轉(zhuǎn)向是校正價(jià)值創(chuàng)造導(dǎo)向，那么核心投研能力的提升則是夯實(shí)高質(zhì)量發(fā)展的能力底座。近年來，中歐基金不斷探索資管行業(yè)的“工業(yè)化”升級(jí)，從過去依賴個(gè)人能力的手工作坊式轉(zhuǎn)向強(qiáng)調(diào)專業(yè)分工、深度協(xié)作的工業(yè)化生產(chǎn)模式，力爭(zhēng)輸出定位更清晰、風(fēng)格更穩(wěn)定、長期超額更可期的產(chǎn)品和解決方案。

　　劉建平表示，對(duì)于處在高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的公募基金而言，唯有將“金融為民”的初心轉(zhuǎn)化為體系化、可持續(xù)的服務(wù)能力，才能真正發(fā)揮資本市場(chǎng)“壓艙石”和“穩(wěn)定器”的作用。

（文章來源：上海證券報(bào)·中國證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：中歐基金總經(jīng)理劉建平：投資者利益至上 共建公募基金行業(yè)新生態(tài))

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