券商晨會(huì)精華：國資整合與科技并購齊顯現(xiàn)，孕育新一輪并購?fù)顿Y機(jī)會(huì)

　　財(cái)聯(lián)社5月9日訊，市場昨日低開高走，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。滬深兩市全天成交額1.29萬億，較上個(gè)交易日縮量1749億。板塊方面，軍工、銅纜高速連接、腦機(jī)接口、CPO等板塊漲幅居前，PEEK材料、農(nóng)業(yè)、化肥、黃金等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指漲0.28%，深成指漲0.93%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.65%。

　　在今天的券商晨會(huì)上，銀河證券認(rèn)為，汽車市場高景氣有望延續(xù)；中金公司表示，白酒需求景氣度處歷史低位，政策或助力板塊需求筑底；開源證券指出，國資整合與科技并購齊顯現(xiàn)，孕育新一輪并購?fù)顿Y機(jī)會(huì)。

　　銀河證券：汽車市場高景氣有望延續(xù)

　　銀河證券指出，2025年Q1汽車行業(yè)指數(shù)（ZX）相對于滬深300指數(shù)漲跌幅為+12.51%，乘用車、商用車、零部件、摩托車及其他、汽車銷售及服務(wù)板塊均跑贏滬深300指數(shù)。Q1受以舊換新補(bǔ)貼延續(xù)政策驅(qū)動(dòng)，汽車市場銷量高增長，疊加年初以來機(jī)器人行情火熱，汽車板塊超額收益明顯。2025年Q1基金（普通股票型+偏股混合型）重倉持股中汽車股票投資市值占比為3.47%，同比+1.30pct，環(huán)比+0.53pct，公募基金資金繼續(xù)增配汽車板塊，持倉占比已連續(xù)五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長，續(xù)創(chuàng)歷史新高，頭部整車企業(yè)比亞迪、零跑、理想等以及機(jī)器人相關(guān)標(biāo)的獲資金青睞。展望2025年Q2，上海車展自主品牌多款新能源新品亮相，市場迎來一輪密集新品供應(yīng)期，有望驅(qū)動(dòng)消費(fèi)者購車熱情的繼續(xù)提升，推動(dòng)消費(fèi)者購車需求釋放，汽車市場高景氣有望延續(xù)，板塊仍具備良好的投資價(jià)值。

　　中金公司：白酒需求景氣度處歷史低位政策或助力板塊需求筑底

　　中金公司認(rèn)為，1）當(dāng)前白酒需求景氣度已處歷史底部（過去五年景氣度分位數(shù)28%），向下風(fēng)險(xiǎn)或有限。2）政策較寬松為消費(fèi)回暖提供基礎(chǔ)，1—3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已有表現(xiàn)，預(yù)計(jì)更多托底政策出臺(tái)將助力白酒需求穩(wěn)步筑底回升。3）未來白酒需求或以較慢斜率小幅回升，從消費(fèi)場景看，短期大眾需求偏剛性，且同期低基數(shù)下，宴席需求或有望有所表現(xiàn)；中期維度下，政策刺激有望刺激高端白酒需求企穩(wěn)。全年白酒業(yè)績在三四季度低基數(shù)支撐下或呈先抑后揚(yáng)的走勢。

　　開源證券：國資整合與科技并購齊顯現(xiàn)，孕育新一輪并購?fù)顿Y機(jī)會(huì)

　　開源證券指出，“并購六條”落地以來，央國企整合與硬科技并購已逐漸成為本輪并購重組浪潮的兩大核心趨勢。一方面，在國企改革政策支持、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、集團(tuán)資產(chǎn)證券化與市值管理考核等多重因素的驅(qū)動(dòng)下，央國企有望成為新一輪并購重組浪潮的主導(dǎo)力量。另一方面，支持科技型企業(yè)并購重組的相關(guān)政策頻繁發(fā)布，重點(diǎn)提出要優(yōu)先支持開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的科技型企業(yè)并購重組，加大力度培育壯大科技領(lǐng)軍企業(yè)和鏈主型龍頭企業(yè)?；谏鲜鰞纱筅厔荩o出尋找潛在并購標(biāo)的的兩條主線：主線一為央國企并購重組，包括破凈的、計(jì)劃通過并購重組實(shí)現(xiàn)估值提升的國有企業(yè)，涉及同業(yè)競爭并且已明確解決同業(yè)競爭期限的國有企業(yè)，所屬集團(tuán)資產(chǎn)證券化率較低且旗下有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可以注入上市公司的國有企業(yè)。主線二為“硬科技”并購重組，包括重點(diǎn)“硬科技”產(chǎn)業(yè)鏈鏈主型企業(yè)、已實(shí)現(xiàn)平臺(tái)化布局的“硬科技”細(xì)分龍頭、公開披露并購意向的“硬科技”企業(yè)。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：券商晨會(huì)精華：國資整合與科技并購齊顯現(xiàn)，孕育新一輪并購?fù)顿Y機(jī)會(huì))

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