穩(wěn)市場舉措持續(xù)加碼 資本市場后續(xù)改革值得期待

　　證監(jiān)會主席吳清近日在參加國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會時表示，全力鞏固市場回穩(wěn)向好勢頭，突出服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這個重要著力點(diǎn)，近期將出臺深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施，抓緊發(fā)布新修訂的上市公司重組管理辦法，穩(wěn)步推出一系列對外開放的務(wù)實(shí)舉措。

　　中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍認(rèn)為，這一系列即將出臺的改革舉措，既回應(yīng)了資本市場如何更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵訴求，又前瞻性地布局了資本市場的改革路徑，是對“穩(wěn)定和活躍資本市場”的落實(shí)，能夠在強(qiáng)化市場信心的同時，實(shí)現(xiàn)資本市場本身功能的拓展，實(shí)現(xiàn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　在市場運(yùn)行上體現(xiàn)“穩(wěn)”

　　風(fēng)平浪靜好行船。全力維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行，是推進(jìn)資本市場改革和高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。在國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上，金融監(jiān)管部門通過降準(zhǔn)等措施加大中長期流動性供給、全力支持中央?yún)R金公司發(fā)揮好類“平準(zhǔn)基金”作用、拓寬中長期資金入市渠道等方式，給市場帶來真金白銀的支持，向投資者注入實(shí)實(shí)在在的信心。

　　這是自去年9月24日以來，金融監(jiān)管部門形成的聚合力穩(wěn)定資本市場的默契，中央?yún)R金公司在前增持指數(shù)基金+央行在后提供流動性支持，這一搭配模式在過往多次被驗(yàn)證是應(yīng)對資本市場短期超調(diào)最有力的有效模式之一。

　　未來這一模式將會持續(xù)，中國人民銀行行長潘功勝表示，中國人民銀行堅(jiān)定支持中央?yún)R金公司在必要時加大力度增持股票市場指數(shù)基金，并向其提供充足的再貸款支持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。吳清表示，全力支持中央?yún)R金公司發(fā)揮好類“平準(zhǔn)基金”作用，配合中國人民銀行健全支持資本市場貨幣政策工具長效機(jī)制，更好發(fā)揮市場各參與方的穩(wěn)市功能。

　　兩項(xiàng)支持資本市場的貨幣工具在此次迎來了優(yōu)化，包括將兩項(xiàng)工具總額度8000億元合并使用，參與互換便利機(jī)構(gòu)的范圍由首批20家券商基金擴(kuò)大到40家的備選機(jī)構(gòu)池等。清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒認(rèn)為，這兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策具有逆周期調(diào)節(jié)屬性，給市場起到了兜底的作用，政策的優(yōu)化有利于不同類型的金融機(jī)構(gòu)提高資金的獲取能力，也提高了這兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣工具的便利性和靈活性，有助于資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　強(qiáng)化市場功能上體現(xiàn)“進(jìn)”

　　在全球技術(shù)競爭加劇與中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級的背景下，突出服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這個重要著力點(diǎn)，是激發(fā)市場活力的關(guān)鍵。

　　當(dāng)前，資本市場高質(zhì)量發(fā)展與科技創(chuàng)新正在雙向賦能，自新“國九條”發(fā)布以來，圍繞服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，證監(jiān)會相繼出臺“科技十六條”“科創(chuàng)板八條”以及資本市場做好金融“五篇大文章”實(shí)施意見等舉措，健全資本市場支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的政策體系。

　　未來，改革舉措將進(jìn)一步完善優(yōu)化。吳清指出，近期將出臺深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施，擇機(jī)會發(fā)布，在市場層次、審核機(jī)制、投資者保護(hù)等方面進(jìn)一步增強(qiáng)制度包容性、適應(yīng)性，同時盡快推動典型案例落地。

　　一家券商的投行人士建議，出臺新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，加快構(gòu)建科學(xué)評估與風(fēng)控體系，健全差異化上市條件，優(yōu)化發(fā)行上市審核流程，吸引優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)上市，構(gòu)建適配科技企業(yè)生命周期的監(jiān)管框架，全面推行“兩強(qiáng)兩嚴(yán)”的監(jiān)管新模式，加快完善注冊制配套監(jiān)管機(jī)制，形成穩(wěn)固的“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)體系。

　　在并購重組方面，證監(jiān)會將抓緊發(fā)布新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和相關(guān)監(jiān)管指引，更好發(fā)揮資本市場并購重組主渠道作用。

　　實(shí)際上，自去年9月以來，在“并購六條”的政策引導(dǎo)下，并購重組市場被激活。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，A股市場今年以來的重大資產(chǎn)重組案例數(shù)量為476起，較去年同期呈現(xiàn)顯著增長，聚焦經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場和科技前沿領(lǐng)域的并購占比大幅上升，新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的并購重組則加速了技術(shù)創(chuàng)新與資本融合。

　　田軒表示，在并購重組政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化下，2025年上市公司、投行、私募股權(quán)創(chuàng)投基金等市場參與者參與并購活動積極性將進(jìn)一步提升，并購重組市場將持續(xù)活躍。

　　對外開放不停步

　　對于資本市場對外開放，吳清提出了四方面舉措，包括持續(xù)擴(kuò)大機(jī)構(gòu)開放、進(jìn)一步豐富產(chǎn)品供給、不斷深化市場開放、加強(qiáng)雙多邊跨境監(jiān)管合作等。

　　受益于長期以來資本市場的對外開放政策，不少外資機(jī)構(gòu)今年以來紛紛上調(diào)中國股票評級，密集調(diào)研A股上市公司，廣泛關(guān)注和積極評價中國資本市場和中國資產(chǎn)。外資通過QFII、滬深股通等形式持有A股流通市值穩(wěn)定在3萬億元左右。

　　趙錫軍表示，中國的資本市場通過“內(nèi)部穩(wěn)定”和“對外開放”兩方面發(fā)力，為境內(nèi)外的投資者提供了穩(wěn)定、可預(yù)期投資場所，隨著更多的對外開放舉措落地，資本市場將吸引更多外資機(jī)構(gòu)的目光，外資參與中國資本市場的良好生態(tài)將加速形成。

　　一位外資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人指出，希望能進(jìn)一步優(yōu)化合格境外投資者制度，完善資本市場互聯(lián)互通機(jī)制，豐富跨境投資和風(fēng)險管理產(chǎn)品供給，加快外資機(jī)構(gòu)在華展業(yè)的審核速度，加強(qiáng)資本市場開放條件下的監(jiān)管能力建設(shè)，塑造更加穩(wěn)定、透明、可預(yù)期的監(jiān)管環(huán)境。

（文章來源：證券時報）

(原標(biāo)題：穩(wěn)市場舉措持續(xù)加碼 資本市場后續(xù)改革值得期待)

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