A股5月迎“開門紅”，券商展望后市： 消費和科技成長為投資重點

　　五一假期后，A股市場在5月首個交易日迎來“開門紅”。同時，有不少券商也推出其最新月度投資組合，推薦的標的及投資策略，受到投資者關(guān)注。

　　展望5月投資市場，多位行業(yè)人士認為，A股大概率會在區(qū)間內(nèi)波動，市場預計呈現(xiàn)震蕩修復態(tài)勢，并以結(jié)構(gòu)性行情為主，風格上有望回歸科技成長。在配置方面，內(nèi)需消費和科技成長繼續(xù)作為值得關(guān)注的重點配置方向，紅利資產(chǎn)作為應對沖擊的防御性資產(chǎn)仍有一定配置空間。

　　信息時報記者張柳靜

　　后市：預計以結(jié)構(gòu)性行情為主

　　在剛剛過去的五一假期，旅游市場火熱，酒店餐飲等消費勢頭良好。同時，A股上市公司2024年年報和2025年一季報悉數(shù)披露，業(yè)績保持韌性。在這種情況下，大部分券商認為，隨著業(yè)績驗證期結(jié)束和情緒面緩和，疊加資本市場制度改革效果的進一步顯現(xiàn)，預計5月市場有望在短中期延續(xù)“結(jié)構(gòu)性震蕩上行格局”。

　　國泰海通證券認為，展望后市，股市風險溢價有望系統(tǒng)性下移，接下來，繼續(xù)看好A股和H股，把握做多窗口期。

　　招商證券則提到，年報及一季報披露結(jié)束，上市公司盈利增速迎來久違的上行拐點。而且由于經(jīng)營流量凈額大幅改善，資本開支下滑，自由現(xiàn)金流拐點確立，奠定了A股整體向上的方向。

　　“業(yè)績披露期結(jié)束后，市場會積極地在業(yè)績改善的行業(yè)進行投資標的布局，而進入業(yè)績真空期后，新產(chǎn)業(yè)趨勢方興未艾，產(chǎn)業(yè)趨勢投資和主題投資在當前環(huán)境下有望回歸。由于匯金發(fā)揮類平準基金作用，市場向下調(diào)整空間不大，將會強化風險偏好，融資余額有望回歸?！?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="1,600999">招商證券分析稱。

　　中國銀河策略分析師蔡芳媛則判斷，綜合政策面、市場面和基本面分析，A股市場大概率會在區(qū)間內(nèi)波動，以結(jié)構(gòu)性行情為主，呈現(xiàn)震蕩修復態(tài)勢，投資方面建議采取攻守兼?zhèn)涞牟呗浴?/p>

　　招商基金方面表示，盡管短期全球關(guān)稅緩和出現(xiàn)積極信號，但后續(xù)外部不確定性仍然較高，市場風險偏好大幅抬升的難度不小，中短期股指或仍以震蕩格局為主，看好A股未來長期表現(xiàn)。結(jié)構(gòu)上，考慮到經(jīng)濟預期上修空間，經(jīng)過前期調(diào)整后當前成長風格性價比凸顯，預計后續(xù)具備產(chǎn)業(yè)趨勢、率先實現(xiàn)盈利兌現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)科技方向有望相對占優(yōu)，可關(guān)注AI、機器人、港股互聯(lián)網(wǎng)等。

　　操作層面，銀河證券建議投資者，考慮到近期場內(nèi)資金情緒雖有回暖但整體依然偏謹慎，主要體現(xiàn)在成交量依然沒有明顯放大，所以在資金情緒全面回暖前，仍建議多看少動，更多聚焦中長線布局。

　　投資：聚焦消費、科技和紅利股

　　對于A股5月的投資方向，券商和公募的配置主要集中在消費、科技和紅利方面。中原證券策略分析師張剛認為，消費擴容是政策與市場共振的核心方向，其中汽車、家電等耐用消費品直接受益“以舊換新”補貼，政策催化下需求彈性可期；服務消費（旅游、餐飲）受益于假日經(jīng)濟與居民出行熱情，景氣度持續(xù)回暖；國貨消費品牌受益國產(chǎn)替代與出海邏輯，業(yè)績增長空間明確。此外，與新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的數(shù)字消費（如AI終端）或成新增長點。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍則看好人形機器人方向，他表示，投資于機器人上游細分行業(yè)龍頭，之前是做汽車零部件的企業(yè)，現(xiàn)在增加了人形機器人零部件的業(yè)務，可能會呈現(xiàn)出較大的增長可能性。而很多大廠紛紛宣布進軍人形機器人這個領(lǐng)域，也會使得競爭進一步加劇，未來大概率還是這些大廠更容易成功，投資者可以通過布局人形機器人細分行業(yè)龍頭股或者是主題投資基金來抓住機會。

　　楊德龍進一步表示，AI+醫(yī)療也是“人工智能+”一個重要的方向。“AI+醫(yī)療將會為醫(yī)療行業(yè)賦能，加上醫(yī)療板塊經(jīng)過幾年的調(diào)整，集采的影響也逐步被消化，特別是創(chuàng)新藥，企業(yè)逐步實現(xiàn)盈利的增長，從年報預披露的情況可以看出，整個醫(yī)療、醫(yī)藥板塊近期已經(jīng)開始從底部逐步回升，走出一個較好的表現(xiàn)，而AI的賦能可能進一步提升了后面股價的表現(xiàn)機會?！?/p>

　　蔡芳媛建議，5月關(guān)注“消費+科技+紅利”三條主線：消費方面，看好受益于推動國內(nèi)消費政策的領(lǐng)域；科技方面，半導體設(shè)備、AI、機器人等領(lǐng)域在政策支持和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推動下，具有較好的發(fā)展前景和投資機會；紅利方面，銀行等板塊具有業(yè)績確定性和低估值、高股息的特點，在市場震蕩時具備一定的配置價值。

（文章來源：信息時報）

(原標題：A股5月迎“開門紅”，券商展望后市： 消費和科技成長為投資重點)

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