理財(cái)檔案｜指數(shù)增強(qiáng)如何實(shí)現(xiàn)超額收益？關(guān)注成分股數(shù)量和行業(yè)

　　近期，指數(shù)增強(qiáng)基金走勢(shì)火熱，今年以來(lái)已有超七成指數(shù)增強(qiáng)基金，收益跑贏跟蹤的標(biāo)的指數(shù)。指數(shù)增強(qiáng)基金是什么？如何投資呢？

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，指數(shù)增強(qiáng)基金適合有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，波動(dòng)性較大的指數(shù)可能更容易獲得超額收益。而指數(shù)的成分股越少、行業(yè)區(qū)別越小，相關(guān)指數(shù)增強(qiáng)基金越難實(shí)現(xiàn)超額收益。

　　指數(shù)增強(qiáng)基金有望實(shí)現(xiàn)超額收益管理費(fèi)相對(duì)高

　　普通指數(shù)基金主要是復(fù)制跟蹤指數(shù)構(gòu)建投資組合，而指數(shù)增強(qiáng)基金，會(huì)將80%的資金投資標(biāo)的指數(shù)的成分股，而剩下的20%資金會(huì)由基金經(jīng)理和投資團(tuán)隊(duì)采用精選個(gè)股等策略，力爭(zhēng)增厚產(chǎn)品收益。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)上近700只指數(shù)增強(qiáng)型基金，今年以來(lái)（截至5月7日），在有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的基金中，超七成跑贏跟蹤的標(biāo)的指數(shù)。其中，招商中證2000增強(qiáng)策略ETF、工銀中證1000指數(shù)增強(qiáng)等多只基金，實(shí)現(xiàn)超額收益超5%。

　　“在震蕩上行和結(jié)構(gòu)分化的市場(chǎng)環(huán)境中，指數(shù)增強(qiáng)基金超額收益既‘穩(wěn)’且‘增’，能幫助投資者更好地分散配置，提升長(zhǎng)期收益體感。”螞蟻集團(tuán)財(cái)富事業(yè)群副總裁鄭艷蘭表示。

　　晨星（中國(guó)）基金研究中心高級(jí)分析師李一鳴分析，相較于指數(shù)基金，指數(shù)基金通過(guò)主動(dòng)管理可以跑贏指數(shù)，但如果基金經(jīng)理操作不當(dāng)也可能會(huì)造成損失。此外，指數(shù)增強(qiáng)基金的管理費(fèi)明顯高于指數(shù)基金，換手率通常也較高，投資者承擔(dān)更高的投資成本。

　　成分股越少、行業(yè)區(qū)別越小越難實(shí)現(xiàn)超額收益

　　記者采訪了解到，指數(shù)增強(qiáng)基金實(shí)現(xiàn)超額收益，整體成分股數(shù)量越少越難做，成分股行業(yè)區(qū)別越小越難做。“例如銀行指數(shù)，由于銀行和銀行之間區(qū)別較小，非常難做增強(qiáng)，而科技指數(shù)就相對(duì)更好做增強(qiáng)?！庇泄蓟饦I(yè)內(nèi)人士指出。

　　有公募基金業(yè)內(nèi)人士指出，通常情況下，中證1000指數(shù)增強(qiáng)型基金的平均超額收益大于中證500指數(shù)增強(qiáng)型基金，而中證500指數(shù)增強(qiáng)型基金的平均超額收益又大于滬深300指數(shù)增強(qiáng)型基金。

　　李一鳴表示，波動(dòng)性較大的指數(shù)可能更容易獲得超額收益，基金經(jīng)理可以通過(guò)把握個(gè)股波動(dòng)的機(jī)會(huì)來(lái)超越指數(shù)表現(xiàn)。此外，如果指數(shù)當(dāng)中個(gè)股的差異較大，例如行業(yè)當(dāng)中的龍頭公司相比行業(yè)內(nèi)其他公司有比較明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，基金經(jīng)理精選龍頭股可能也可以獲取超額回報(bào)。

　　短線可選場(chǎng)內(nèi)基金場(chǎng)外基金可避免折溢價(jià)分割線

　　指數(shù)增強(qiáng)基金如何買？投資者既可以在開通股票賬戶后，購(gòu)買場(chǎng)內(nèi)的相關(guān)指數(shù)增強(qiáng)ETF基金，一般一手（大概100元）起投；也可以不開通股票賬戶，通過(guò)銀行、券商及各類第三方銷售平臺(tái)等直接購(gòu)買，一般1元錢起投。

　　李一鳴建議，短期交易的投資者可以選擇場(chǎng)內(nèi)基金，場(chǎng)內(nèi)基金提供實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)，而且買賣效率較高，比較適合進(jìn)行短線交易，選擇場(chǎng)內(nèi)基金的投資者需要關(guān)注基金在二級(jí)市場(chǎng)上的折價(jià)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

　　富國(guó)基金副總經(jīng)理李笑薇表示，若投資者有長(zhǎng)期資金，且沒(méi)有短線交易的需求，可以選擇場(chǎng)外基金，避免場(chǎng)內(nèi)折溢價(jià)的沖擊。

（文章來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào)）

(原標(biāo)題：理財(cái)檔案｜指數(shù)增強(qiáng)如何實(shí)現(xiàn)超額收益？關(guān)注成分股數(shù)量和行業(yè))

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