降準又降息，利好一大堆，為啥股市高開低走？

　　傳了半年的“降準降息”終于落地了，可是今日股市的反應基本是“高開低走”。截至收盤，上證指數漲幅0.80%，深圳成指漲幅0.22%。為啥股市興奮不起來呢？

　　今天舉行的國新辦新聞發(fā)布會上，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證券監(jiān)督管理委員會負責人介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關情況，內容非常豐富，可以分為穩(wěn)經濟、穩(wěn)樓市、穩(wěn)股市三個方面。

　　穩(wěn)經濟

　　降準降息

　　發(fā)布會上，中國人民銀行行長潘功勝宣布，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，預計向市場提供長期流動性約1萬億元。下調政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調降至1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點。

　　下調結構性貨幣政策公布利率0.25個百分點，包括各類專項結構性政策利率、支農支小再貸款利率，這些都從目前的是1.75%降到1.5%。抵押補充貸款利率從目前的2.25%降至2%。

　　“降準降息”已經暗示了半年，基本在市場預期之內，所以談不上驚喜。

　　歐洲、日本都經歷過經濟長期不振的階段，當時利率都降至“0”附近，可是依然不能扭轉局面?，F代貨幣理論有一個觀點：面對長期經濟不振、消費低迷，即使“直升飛機撒錢”也是值得的。在長達幾年的疫情期間，歐洲、日本、美國的確實踐了一把“直升飛機撒錢”。疫情之后，這幾個地方的經濟沒有受到太大的沖擊，復蘇很快，而且很活躍。

　　所以，目前市場期待的是中國式的“直升飛機撒錢”，如有的專家建議發(fā)放有消費時效的電子貨幣。如果央行走出這一步，則是超預期。

　　此外，潘功勝還宣布設立5000億元“服務消費與養(yǎng)老再貸款”，引導商業(yè)銀行加大對服務消費與養(yǎng)老的信貸支持。

　　服務消費是指非商品性服務，包括旅游、健康、教育等方面，這是老百姓非常樂意花錢的地方。即使在目前消費不振的情況下，服務領域如果能夠打通堵點，依然大有作為。

　　比如旅游，堵點是大家都擁擠在“五一”“十一”這些長假出行，結果體驗很差。如果每個季度的最后一周的周五也安排放假，則一年再增加四個三天的“小長假”，可極大激發(fā)旅游熱情。

　　穩(wěn)樓市

　　進一步降低房貸利率

　　隨著央行降息，預計未來貸款市場報價利率（LPR）也將同步下行約0.1個百分點。那么，新房以及存量商品房的貸款利率也將開始調整。

　　此外，潘功勝還宣布降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點。5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步調整。

　　房貸利率下調，將進一步緩解購房者的經濟負擔。

　　房地產行業(yè)方面，金融監(jiān)管總局局長李云澤表示：目前商業(yè)銀行審批通過的白名單貸款增至6.7萬億元；將加快完善與房地產發(fā)展新模式相適配的系列融資制度，包括房地產開發(fā)、個人住房、城市更新等貸款管理辦法；指導金融機構繼續(xù)保持房地產融資穩(wěn)定，有效滿足剛性和改善性住房需求，強化對高品質住房的資金供給，助力持續(xù)鞏固房地產市場穩(wěn)定態(tài)勢。

　　截至2025年4月末，全國30個大中城市商品房銷售面積同比下降1.7%，跌幅較2024年底明顯收窄。但是，拐點還沒有出現，房地產業(yè)依然處于艱難階段。

　　房地產企穩(wěn)，最終還是要靠市場說話。所以，當前限制性購房措施應該全面退出歷史舞臺。而且，還應進一步出臺獎勵性的購房政策。當前抑制消費和投資的最大堵點，不是民眾沒有錢（今年一季度居民部門又新增9萬億元存款），而是沒有更多值得買的商品和服務。

　　穩(wěn)股市

　　鼓勵險資入市

　　發(fā)布會上潘功勝再次強調，人民銀行堅定支持匯金公司在必要時加大力度增持股票市場指數基金，并向其提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。

　　金融監(jiān)管總局局長李云澤表示，穩(wěn)股市方面，還將推出幾條具體措施，繼續(xù)支持穩(wěn)定和活躍資本市場。

　　一是進一步擴大保險資金長期投資的試點范圍。近期擬再批復600億元，為市場注入更多的增量資金。二是調整償付能力監(jiān)管規(guī)則，將股票投資的風險因子進一步調降10%，鼓勵保險公司加大入市力度。三是推動完善長周期考核機制，調動機構的積極性，促進實現“長錢長投”。

　　從今年一季度數據來看，目前市場的增量資金主要來自以匯金公司為代表的“國家隊”、保險資金，以及上市企業(yè)回購，普通民眾的投資意愿還是比較謹慎。

（文章來源：理財周刊）

(原標題：降準又降息，利好一大堆，為啥股市高開低走？)

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