公募重磅！業(yè)績差的少收管理費、降薪，多位知名基金經(jīng)理在管產(chǎn)品大幅跑輸基準

　　紅星資本局5月8日消息，業(yè)績明顯低于比較基準的須少收管理費、三年以上產(chǎn)品業(yè)績低于比較基準超過10個百分點的基金經(jīng)理績效薪酬應(yīng)下降、扭轉(zhuǎn)基金公司“旱澇保收”現(xiàn)象……5月7日，證監(jiān)會發(fā)布實施《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》（下稱“《方案》”），通過25條舉措直擊行業(yè)痛點。

　　紅星資本局通過wind統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至5月8日，近三年共有2071只基金（僅統(tǒng)計初始份額，下同）凈值增長率跑輸業(yè)績比較基準超過10個百分點，占比約23.2%，更是有42只基金跑輸基準超過50個百分點，其中不乏華商基金高兵、廣發(fā)基金鄭澄然、國投瑞銀基金施成等知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。

　　有公募人士在接受紅星資本局采訪時表示，《方案》優(yōu)化收費與考核機制，有助于引導(dǎo)長期投資，也有利于改善基金公司“重規(guī)模輕回報”現(xiàn)狀，促使基金經(jīng)理更注重長期投資收益，增強投資者對公募基金的信心，促進市場健康發(fā)展。

推行浮動管理費基金

基金公司收入與投資者回報綁定

　　5月7日，公募基金重磅改革方案落地?！斗桨浮饭蔡岢?5條舉措，重點包括優(yōu)化主動管理權(quán)益類基金收費模式、強化基金公司與投資者的利益綁定、提升行業(yè)服務(wù)投資者的能力、提高公募基金權(quán)益投資的規(guī)模和穩(wěn)定性、一體推進強監(jiān)管防風險促高質(zhì)量發(fā)展。

　　具體來看，在建立健全基金公司收入報酬與投資者回報綁定機制中，《方案》提到，建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費收取機制。對新設(shè)立的主動管理權(quán)益類基金大力推行基于業(yè)績比較基準的浮動管理費收取模式，對符合一定持有期要求的投資者，根據(jù)其持有期間產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)確定具體適用管理費率水平。

　　《方案》還提到，如持有期間產(chǎn)品實際業(yè)績表現(xiàn)符合同期業(yè)績比較基準的，適用基準檔費率；明顯低于同期業(yè)績比較基準的，適用低檔費率；顯著超越同期業(yè)績比較基準的，適用升檔費率。在未來一年內(nèi)，引導(dǎo)管理規(guī)模居前的行業(yè)頭部機構(gòu)發(fā)行此類基金數(shù)量不低于其主動管理權(quán)益類基金發(fā)行數(shù)量的60%；試行一年后，及時開展評估，并予以優(yōu)化完善，逐步全面推開。

　　易方達基金負責人在接受采訪時表示，推出這類浮動費率產(chǎn)品，是公募基金行業(yè)對收費模式的有益探索，將有助于促進形成行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致的良好生態(tài)。

　　據(jù)了解，與國際成熟市場類似，目前我國主動權(quán)益類基金主要采用固定費率模式，按基金資產(chǎn)凈值的一定比例收取管理費。2023年7月，公募基金啟動費率改革，同年首批20只浮動費率基金面世，管理費與基金收益、持有時長、規(guī)模等掛鉤，產(chǎn)品成立以來均平穩(wěn)運行。

　　博時基金首席權(quán)益策略分析師陳顯順表示，《方案》優(yōu)化收費與考核機制，有助于引導(dǎo)長期投資。有利于有效改善基金公司“重規(guī)模輕回報”現(xiàn)狀，促使基金經(jīng)理更注重長期投資收益。從股票市場中長期來看，基金經(jīng)理行為對于市場的波動影響減弱，有助于引導(dǎo)資金流向業(yè)績優(yōu)良、具備長期增長潛力的公司，提升市場資源配置效率，增強市場穩(wěn)定性。

基金經(jīng)理業(yè)績跑不贏基準降工資

多位知名基金經(jīng)理產(chǎn)品在列

　　紅星資本局注意到，《方案》中，業(yè)績比較基準成為高頻關(guān)鍵詞。其中包括強化業(yè)績比較基準的約束作用，制定公募基金業(yè)績比較基準監(jiān)管指引，對基金公司選用業(yè)績比較基準的行為實施嚴格監(jiān)管，切實發(fā)揮其確定產(chǎn)品定位、明晰投資策略、表征投資風格、衡量產(chǎn)品業(yè)績、約束投資行為的作用。

　　陳顯順表示，為基金設(shè)立清晰業(yè)績比較基準，避免風格漂移，可讓投資者更準確評估基金表現(xiàn)。在中長期，市場投資風格有望更加穩(wěn)健，有利于增強投資者對公募基金的信心，吸引更多長期資金流入股市，為股票市場提供穩(wěn)定資金支持，促進市場健康發(fā)展。

　　值得一提的是，在督促行業(yè)加大薪酬管理力度方面，《方案》特別提到，“對三年以上產(chǎn)品業(yè)績低于業(yè)績比較基準超過10個百分點的基金經(jīng)理，要求其績效薪酬應(yīng)當明顯下降；對三年以上產(chǎn)品業(yè)績顯著超過業(yè)績比較基準的基金經(jīng)理，可以合理適度提高其績效薪酬?！?/p>

　　紅星資本局通過wind統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至5月8日，近三年共有2071只基金（僅統(tǒng)計初始份額，下同）凈值增長率跑輸業(yè)績比較基準超過10個百分點，占比約23.2%，更是有42只基金跑輸基準超過50個百分點，其中不乏華商基金高兵、廣發(fā)基金鄭澄然、國投瑞銀基金施成等知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。

　　▲截圖自wind

　　具體來看，近三年，摩根中小盤跑輸業(yè)績比較基準達到115.82%，原宏利基金老將王鵬管理的宏利成長盡管在2024年上半年拿下主動權(quán)益基金業(yè)績前十名，但近三年業(yè)績也跑輸業(yè)績比較基準107.07%。

　　此外，高兵管理的華商卓越成長一年持有、華商智能生活，鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造、廣發(fā)興誠，施成管理的國投瑞銀先進制造、國投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢，這些產(chǎn)品近三年業(yè)績均跑輸比較基準超50個百分點。

改善“基金賺錢、基民不賺錢”問題

　　此外，《方案》還著重突出了對基金投資行為的穩(wěn)定性的要求，完善行業(yè)考核評價制度，從績效考核、分類評價、薪酬管理等多個維度全面強化長周期考核與激勵約束機制。

　　比如，《方案》提出改革基金公司績效考核機制，要求基金公司全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當降低規(guī)模排名、收入利潤等經(jīng)營性指標的考核權(quán)重。對基金公司股東和董事會對公司高管的考核，基金投資收益指標權(quán)重不低于50%；對基金經(jīng)理的考核，基金產(chǎn)品業(yè)績指標權(quán)重不低于80%；對基金投資收益全面實施長周期考核機制，其中三年以上中長期收益考核權(quán)重不低于80%。

　　強化監(jiān)管分類評價的引導(dǎo)作用方面，將投資者盈虧及占比、業(yè)績比較基準對比、權(quán)益類基金占比、投研能力評價情況等納入基金公司評價指標體系。將三年以上中長期業(yè)績、自購旗下權(quán)益類基金規(guī)模、投資行為穩(wěn)定性、權(quán)益投資增長規(guī)模等指標的加分幅度在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提升50%。前述指標占“服務(wù)投資者能力”的評分權(quán)重合計不低于80%。

　　“我們認為強調(diào)‘投資者盈虧’有助于改善‘基金賺錢、基民不賺錢’問題。”中金非銀金融及金融科技團隊在研報中表示，建立與基金投資收益掛鉤的薪酬管理制度，對產(chǎn)品中長期業(yè)績差的基金經(jīng)理、要求其績效薪酬應(yīng)明顯下降，提高基金公司高管、基金經(jīng)理跟投公司管理產(chǎn)品的比例和鎖定期要求，此舉有助于更好綁定投資者利益。

　　紅星新聞記者蔣紫雯

（文章來源：紅星資本局）

(原標題：公募重磅！業(yè)績差的少收管理費、降薪，多位知名基金經(jīng)理在管產(chǎn)品大幅跑輸基準)

(責任編輯：43)