一攬子金融政策發(fā)布后，投資落腳點在哪里？

　　一、熱點事件：

　　5月7日上午，國務(wù)院新聞辦公室舉辦新聞辦公會，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證券監(jiān)督管理委員會負(fù)責(zé)人介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況，并答記者問。

　　二、相關(guān)措施及看點：

　　（1）央行推出三大類共十項貨幣政策措施

　　其中，超預(yù)期降準(zhǔn)降息政策凸顯穩(wěn)增長的決心。

　　中國人民銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，預(yù)計向市場提供長期流動性約1萬億元；下調(diào)政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調(diào)降至1.4%，預(yù)計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點。

　　華福證券表示，當(dāng)前外部環(huán)境不確定性整體抬升的背景下，一方面提振消費內(nèi)需穩(wěn)定信心的要求將穩(wěn)匯率目標(biāo)的短期重要性推升起來；另一方面4月以來房地產(chǎn)市場需求再度波動中趨于下行，房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢仍需貨幣等政策工具發(fā)力進(jìn)行鞏固。降準(zhǔn)如期兌現(xiàn)，是兼顧流動性投放和穩(wěn)匯率目標(biāo)的高效率和低成本最優(yōu)選擇。

　　此外，低利率時代，債券等固定收益產(chǎn)品的吸引力下降，資金會尋求更具潛力的投資方向，自由現(xiàn)金流投資策略與當(dāng)前階段的市場需求高度契合。

　　（2）金融監(jiān)管總局提出八項增量政策

　　具體到二級市場方面，金融監(jiān)管總局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步將推出三條措施支持穩(wěn)定和活躍資本市場：一是擴(kuò)大保險資金長期投資的試點范圍，近期擬批復(fù)600億元，為市場注入更多增量資金；二是調(diào)整償付能力的監(jiān)管規(guī)則，將股票投資的風(fēng)險因子進(jìn)一步調(diào)降10%，鼓勵保險公司加大入市力度；三是推動長周期的考核機(jī)制，促進(jìn)長錢長投。

　　此前，金融監(jiān)管總局印發(fā)了《關(guān)于調(diào)整保險資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項的通知》，擬將險資權(quán)益類資產(chǎn)配置比例上限從45%提高至50%，預(yù)計釋放數(shù)千億元增量資金?！锻ㄖ愤M(jìn)一步打開了保險資金權(quán)益投資空間，2025年險資長錢長投的訴求更加迫切。

　　未來，險資對高股息、高自由現(xiàn)金流資產(chǎn)配置需求有望進(jìn)一步加大，尤其是新會計準(zhǔn)則（IFRS9/IFRS17）下可計入 FVOCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益）科目的標(biāo)的，以平抑利潤表波動。

　　（3） 證監(jiān)會提出三大舉措

　　證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人提到，巴菲特是廣受尊敬的投資家，他今年即將退休，但我想大家從他那取到最重要的經(jīng)驗就是‘價值投資、長期投資、理性投資、努力回報投資者’，這些基本理念不會退出舞臺。

　　簡單歸結(jié)巴菲特的投資方法，就是在低估值時出手，長期持有能持續(xù)產(chǎn)生自由現(xiàn)金流的企業(yè)。2008年金融危機(jī)時，巴菲特用現(xiàn)金抄底高盛，獲得高額回報；2020年衛(wèi)生事件沖擊下，他逆向投資日本五大商社，不到五年時間便獲利頗豐。

　　事實上，自由現(xiàn)金流代表的是企業(yè)真正能分配給股東的現(xiàn)金，而非會計利潤，它體現(xiàn)的是企業(yè)創(chuàng)造“真金白銀”的能力，是衡量企業(yè)內(nèi)在價值的重要指標(biāo)。

　　三、投資方向：

　　自由現(xiàn)金流ETF（159201）

　　華夏國證自由現(xiàn)金流ETF發(fā)起式聯(lián)接（A：023917；C：023918)

　　（1）同標(biāo)的指數(shù)規(guī)模最大 （2）最低費率一檔 （3）跟蹤指數(shù)連續(xù)6年正收益

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024/5/7，基金規(guī)模不代表業(yè)績水平，規(guī)模數(shù)據(jù)為時點數(shù)據(jù)，不具備長期參考價值。國證自由現(xiàn)金流指數(shù)2019-2024年完整會計年度業(yè)績?yōu)椋?3.56%、9.12%、43.81%、1.53%、21.87%、28.07%。指數(shù)歷史業(yè)績不預(yù)示基金產(chǎn)品未來表現(xiàn)。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：一攬子金融政策發(fā)布后，投資落腳點在哪里？)

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