工銀精選回報(bào)混合A：2025年第一季度利潤(rùn)305.04萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率2.73%

　　AI基金工銀精選回報(bào)混合A（017881）披露2025年一季報(bào)，第一季度基金利潤(rùn)305.04萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0297元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為2.73%，截至一季度末，基金規(guī)模為1.39億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長(zhǎng)期投資于周期股票。截至4月23日，單位凈值為1.243元?；鸾?jīng)理是盛震山，目前管理4只基金近一年均為正收益。其中，截至4月23日，工銀精選回報(bào)混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)12.91%；工銀新藍(lán)籌股票A最低，為6.28%。

　　基金管理人在一季報(bào)中表示，本基金在一季度的主要調(diào)整包括：增加了貴金屬資源、交運(yùn)等行業(yè)的配置比例，降低了公用事業(yè)占比。與我們此前在年報(bào)中的陳述相一致，我們也確實(shí)增加了在中下游領(lǐng)域的個(gè)股篩選和配置力度，例如醫(yī)藥、機(jī)械、部分供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)等，但目前來(lái)看在這些領(lǐng)域的持倉(cāng)仍然相對(duì)不高、個(gè)股較為分散，且截至目前未形成收益貢獻(xiàn)。隨著時(shí)間推進(jìn)至一季度末，我們注意到出口企業(yè)普遍面臨階段性集中交付后，訂單正在或即將走弱的跡象，同時(shí)我們也認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)對(duì)此并未充分定價(jià)。因此，我們?cè)谝患径饶┢谥攸c(diǎn)調(diào)減了出口占比高的中下游企業(yè)的配置比例，作為我們對(duì)潛在貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)可能抬升的應(yīng)對(duì)。在本報(bào)告的編寫(xiě)階段，恰逢美國(guó)公布了最新的加征關(guān)稅的清單，部分直接或間接對(duì)美出口占比高的公司，為數(shù)不少的上市公司股價(jià)出現(xiàn)了震蕩，我們認(rèn)為這其中不乏質(zhì)地非常優(yōu)質(zhì)的上市公司。貿(mào)易摩擦加劇的影響很可能只是階段性的，真正有競(jìng)爭(zhēng)力的市場(chǎng)主體在行業(yè)動(dòng)蕩階段更可能增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力、鞏固本已較優(yōu)的競(jìng)爭(zhēng)格局，因此我們也將密切關(guān)注市場(chǎng)和基本面的變化，力爭(zhēng)在泥沙俱下之時(shí)把握優(yōu)質(zhì)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

　　截至4月23日，工銀精選回報(bào)混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為5.64%，位于同類(lèi)可比基金15/91；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為1.79%，位于同類(lèi)可比基金16/91；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為12.91%，位于同類(lèi)可比基金13/91。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類(lèi)基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類(lèi)基金中的分位數(shù)。

　　截至3月28日，基金成立以來(lái)夏普比率為1.4188。

　　截至4月23日，基金成立以來(lái)最大回撤為8.1%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年三季度，為8.1%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，成立以來(lái)平均股票倉(cāng)位為58.81%，同類(lèi)平均為83.49%。2024年一季度末基金達(dá)到66.87%的最高倉(cāng)位，2023年末最低，為36.3%。

　　截至2025年一季度末，基金規(guī)模為1.39億元。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年一季度末，基金十大重倉(cāng)股分別是騰訊控股、山東黃金、招金礦業(yè)、山金國(guó)際、中國(guó)國(guó)航、中國(guó)南方航空股份、京滬高鐵、中國(guó)黃金國(guó)際、赤峰黃金、皖通高速、南方航空。

　　核校：張蒲程

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：工銀精選回報(bào)混合A：2025年第一季度利潤(rùn)305.04萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率2.73%)

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