建議小倉位做多波動率

　　5月7日，滬深兩市高開低走。截至收盤，上證指數漲0.8%，深證指數漲0.22%，創(chuàng)業(yè)板指數漲0.51%。此外，科創(chuàng)50指數漲0.36%。資金方面，兩市成交額為14683億元。期權方面，各品種期權標的全線收紅，期權隱含波動率小幅攀升，但整體處于低位。

　　當日，期權多數品種成交量增加，持倉量則全線攀升。上證50ETF期權成交量為965797張，持倉量為1307013張，成交額為3.25億元；上交所滬深300ETF期權成交量為841115張，持倉量為1124461張，成交額為3.89億元；上交所中證500ETF期權成交量為1303154張，持倉量為1158578張，成交額為11.4億元；華夏科創(chuàng)50ETF期權成交量為717493張，持倉量為1472216張，成交額為1.8億元；易方達科創(chuàng)50ETF期權成交量為151860張，持倉量為412471張，成交額為0.33億元；創(chuàng)業(yè)板ETF期權成交量為1344405張，持倉量為1307242張，成交額為5.11億元；深交所滬深300ETF期權成交量為105047張，持倉量為256962張，成交額為0.46億元；深交所中證500ETF期權成交量為148774張，持倉量為323141張，成交額為0.59億元；深證100ETF期權成交量為55591張，持倉量為99859張，成交額為0.14億元；滬深300股指期權成交量為89054張，持倉量為182319張，成交額為3.91億元；中證1000股指期權成交量為264815張，持倉量為254416張，成交額為20.33億元；上證50股指期權成交量為30603張，持倉量為66748張，成交額為0.8億元。

　　當前各品種期權標的低位震蕩，期權隱含波動率處于年內低位，市場情緒偏謹慎。數據顯示，上證50ETF期權加權隱含波動率為0.1273，上交所滬深300ETF期權加權隱含波動率為0.1411，上交所中證500ETF期權加權隱含波動率為0.1698，華夏科創(chuàng)50ETF期權加權隱含波動率為0.2489，易方達科創(chuàng)50ETF期權加權隱含波動率為0.2628，創(chuàng)業(yè)板ETF期權加權隱含波動率為0.214，深交所滬深300ETF期權加權隱含波動率為0.1518，深交所中證500ETF期權加權隱含波動率為0.1781，深證100ETF期權加權隱含波動率為0.1855，滬深300股指期權加權隱含波動率為0.1388，中證1000股指期權加權隱含波動率為0.213，上證50股指期權加權隱含波動率為0.1376。

　　5月7日，A股高開低走，權重護盤，期權市場成交活躍度大幅提升，持倉量全線攀升。短期來看，隱含波動率處于低位，中小盤日內波動較大，可小倉位做多波動率。中期來看，股市有望震蕩上行，可逢回調積極做多，或構建遠月合成多頭組合，也可滾動賣出看跌期權。此外，持有現貨的投資者，可滾動賣出虛值看漲期權，構建備兌策略，以增厚利潤。（作者單位：方正中期期貨）

（文章來源：期貨日報）

(原標題：建議小倉位做多波動率)

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