銀河證券：地產(chǎn)板塊配置價(jià)值凸顯 頭部房企市占率有望進(jìn)一步抬升

　　銀河證券研報(bào)稱，5月7日，國(guó)新辦舉行“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”新聞發(fā)布會(huì)，其中提到“降低個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)”、并介紹將加快出臺(tái)與房地產(chǎn)發(fā)展新模式相適配的系列融資制度，助力持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。此次下調(diào)購(gòu)房相關(guān)的貸款利率，并提到將推出增量的融資支持政策，包括房地產(chǎn)開發(fā)、個(gè)人住房、城市更新等層面。研報(bào)認(rèn)為在政策持續(xù)推動(dòng)下，居民的購(gòu)房門檻有望降低，居民剛性和改善性住房需求有望進(jìn)一步得到支持。在政策的加持下，地產(chǎn)板塊的配置價(jià)值凸顯。研報(bào)認(rèn)為頭部房企展現(xiàn)優(yōu)秀的運(yùn)營(yíng)管理能力具有資金優(yōu)勢(shì)，市占率有望進(jìn)一步抬升。

　　全文如下

　　【銀河地產(chǎn)胡孝宇】行業(yè)點(diǎn)評(píng)丨下調(diào)公積金貸款利率，擬推融資政策

　　核心觀點(diǎn)

　　事件：2025年5月7日，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，央行、金管局、證監(jiān)會(huì)等部門負(fù)責(zé)人介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況，其中提到“降低個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)”、并介紹將加快出臺(tái)與房地產(chǎn)發(fā)展新模式相適配的系列融資制度，助力持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。

　　下調(diào)貸款利率：本次國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上，央行推出3類政策進(jìn)一步實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，其中在價(jià)格型政策中提到“降低個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)”。調(diào)整后，5年以下（含5年）和5年以上首套個(gè)人住房公積金貸款利率分別下調(diào)至2.1%、2.6%，5年以下（含5年）和5年以上第二套個(gè)人住房公積金貸款利率分別下調(diào)至2.525%、3.075%。以公積金貸款額度100萬(wàn)元、貸款30年、等額本息還款方式的首套房貸款為例，此次下調(diào)后，每月月供減少約132元，累計(jì)30年月供減少4.76萬(wàn)元。在商貸利率方面，央行公開7天期逆回購(gòu)操作利率從目前的1.5%調(diào)降至1.4%，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)LPR同步下行約10bp，若照此推演，LPR對(duì)應(yīng)的商貸利率有望同步下行10bp。此次下調(diào)貸款利率，有利于進(jìn)一步降低居民的購(gòu)房門檻。

　　新模式配套的融資支持：本次國(guó)新辦發(fā)布會(huì)提到“金融監(jiān)管總局近期將推出8項(xiàng)增量政策”，其中包括“加快出臺(tái)與房地產(chǎn)發(fā)展新模式相適配的系列融資制度”。房地產(chǎn)開發(fā)方面，城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制擴(kuò)圍增效，目前審批通過(guò)的“白名單”貸款增至6.7萬(wàn)億元，有望支持保交樓。個(gè)人住房方面，2025年一季度，新增個(gè)人住房貸款創(chuàng)2022年以來(lái)單季度最大增幅，有望進(jìn)一步支持居民購(gòu)房。考慮到房地產(chǎn)發(fā)展新模式或主要在商品房和保障房并行等方面體現(xiàn)，我們認(rèn)為4月政治局會(huì)議提到的“加力實(shí)施城市更新行動(dòng)”、“有力有序推進(jìn)城中村和危舊房改造”、“優(yōu)化商品房收購(gòu)政策”等方面或得到支持，滿足居民的剛性和改善性住房需求，助力持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。

　　投資建議

　　此次下調(diào)購(gòu)房相關(guān)的貸款利率，并提到將推出增量的融資支持政策，包括房地產(chǎn)開發(fā)、個(gè)人住房、城市更新等層面。我們認(rèn)為在政策持續(xù)推動(dòng)下，居民的購(gòu)房門檻有望降低，居民剛性和改善性住房需求有望進(jìn)一步得到支持。在政策的加持下，地產(chǎn)板塊的配置價(jià)值凸顯。我們認(rèn)為頭部房企展現(xiàn)優(yōu)秀的運(yùn)營(yíng)管理能力具有資金優(yōu)勢(shì)，市占率有望進(jìn)一步抬升。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　政策推動(dòng)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、因城施策不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、資金到位不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、房?jī)r(jià)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來(lái)源：人民財(cái)訊）

(原標(biāo)題：銀河證券：地產(chǎn)板塊配置價(jià)值凸顯 頭部房企市占率有望進(jìn)一步抬升)

(責(zé)任編輯：6)