首次出現(xiàn)！事關(guān)中證A500指數(shù)基金

　　在密集持續(xù)擴容態(tài)勢下，中證A500指數(shù)基金現(xiàn)分化。

　　根據(jù)富安達基金5月7日公告，4月1日成立的富安達中證A500指數(shù)增強基金，于5月6日發(fā)生大額贖回。從券商中國記者跟蹤情況來看，這是中證A500指數(shù)相關(guān)基金首次出現(xiàn)此現(xiàn)象。截至目前，已有10只中證A500指數(shù)基金規(guī)模不足2億元，但與此同時有10只中證A500指數(shù)基金規(guī)模維持在100億元以上。

　　公募人士表示，在布局數(shù)量增加之下，中證A500規(guī)模分化是必然的。這里面既有行情因素，也有各家公司的渠道資源差異、基金成立后建倉節(jié)奏不同等因素。但從中長期來看，中證A500指數(shù)基金，依然是承接“耐心資本”的重要載體，未來有望在中證A500ETF的持有人名單中看到核心機構(gòu)持有人。

　　“大概率是建倉節(jié)奏沒有把握好”

　　根據(jù)富安達基金5月7日公告，富安達中證A500指數(shù)增強基金于5月6日發(fā)生大額贖回，從5月6日起提高該基金份額凈值精度至小數(shù)點后第8位，小數(shù)點后第9位四舍五入。

　　從券商中國記者跟蹤來看，這是中證A500指數(shù)相關(guān)基金首次出現(xiàn)大額贖回情況。

　　富安達中證A500指數(shù)增強基金成立于今年4月1日，成立規(guī)模4.25億元，獲3313戶有效認購，由富安達基金權(quán)益投資部指數(shù)與量化投資部副經(jīng)理（主持工作）紀青擔任基金經(jīng)理。截至5月6日，該基金A份額成立以來微虧0.02%，單位凈值處于1元以下。富安達中證A500指數(shù)增強基金成立以來尚未發(fā)布過定期報告，缺乏持有人結(jié)構(gòu)等相關(guān)信息。

　　“這個產(chǎn)品的成立時點（4月1日）其實是不錯的，成立以來凈值表現(xiàn)不佳大概率是建倉節(jié)奏沒有把握好?！比A南一位公募投研人士對券商中國記者分析稱，4月1日前后市場行情是較為平穩(wěn)的，上證綜指等指數(shù)表現(xiàn)較為穩(wěn)健?；诖耍摶饝撌窃诔闪⒑笱杆俳▊}，但沒躲過4月7日的市場大跌。如果建倉節(jié)奏稍微放緩一些，比如在4月7日之后，那么其凈值截至目前應該是有5%左右幅度增長的。

　　市場行情數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)4月1日、2日、3日漲跌幅分別為0.38%、0.05%、-0.24%，但在清明節(jié)后回來的首個交易日（4月7日）大跌7.34%，但隨后逐步攀升，4月8日至5月6日累計漲幅超過了7%。

　　另外，北京一位公募市場人士對券商中國記者表示，近期中證A500指數(shù)基金的發(fā)行較此前有所降溫，成立時規(guī)模偏小。如果在成立一段時間后缺乏業(yè)績效應，難免會出現(xiàn)規(guī)模下降情況，甚至還可能會出現(xiàn)預警清盤、清盤等情況。根據(jù)Wind統(tǒng)計，安信基金和鵬華基金旗下同樣于4月成立的中證A500指數(shù)增強基金，規(guī)模均不足3億元，興業(yè)基金和華安基金旗下于4月成立的中證A500指數(shù)相關(guān)基金，規(guī)模均不足5億元。

　　24只基金較發(fā)行規(guī)模實現(xiàn)增長

　　從全市場情況來看，中證A500指數(shù)整體規(guī)模近期有所下降。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，以初始基金為統(tǒng)計口徑（即一只基金存在不同份額的，計算為一只基金，相關(guān)份額數(shù)量和規(guī)模合并統(tǒng)計），全市場99只中證A500指數(shù)相關(guān)基金（包括普通指數(shù)基金、指數(shù)增強基金、ETF、ETF聯(lián)接基金）的總規(guī)模為2989.73億元，此前總規(guī)模一度突破3500億元，但依然超過發(fā)行總規(guī)模（2205.86億元）。

　　從具體產(chǎn)品看，和發(fā)行規(guī)模相比，99只產(chǎn)品中有24只的現(xiàn)規(guī)模較成立時的規(guī)模實現(xiàn)增長，絕大部分是早期成立的ETF產(chǎn)品。其中，國泰中證A500ETF成立規(guī)模20億元，目前規(guī)模依然在230億元之上。南方中證A500ETF和廣發(fā)中證A500ETF的成立規(guī)模均為20億元，目前規(guī)模均在200億元以上。此外，華夏、富國、嘉實、易方達、華泰柏瑞、景順長城以及招商基金旗下的中證A500ETF，現(xiàn)規(guī)模均較成立規(guī)模增長了100億元以上。

　　另一方面，有47只中證A500相關(guān)基金的現(xiàn)規(guī)模，較成立規(guī)模有所下降，其中大部分為ETF聯(lián)接基金、指數(shù)增強基金等產(chǎn)品。雖然非ETF產(chǎn)品不更新實時規(guī)模，但近期剛披露完畢的一季報數(shù)據(jù)依然能成為一個參考。易方達中證A500聯(lián)接基金成立規(guī)模接近80億元，截至一季度末規(guī)模為54億元左右。天弘中證A500聯(lián)接基金成立規(guī)模38.96億元，截至一季度末規(guī)模為28.30億元。興證全球中證A500指數(shù)增強基金成立規(guī)模為21.88億元，截至一季度末規(guī)模只剩下13.68億元。民生加銀中證A500指數(shù)基金在今年1月成立時規(guī)模為7.18億元，截至一季度末只剩下1.91億元。

　　截至5月7日，全市場有3只中證A500相關(guān)基金處于發(fā)行中，另外有4只基金等待發(fā)行。其中，建信中證A500指數(shù)增強基金于5月8日起發(fā)售，華寶基金和國投瑞銀基金旗下的中證A500指數(shù)增強基金均從5月12日起發(fā)售，銀河中證A500ETF聯(lián)接基金于5月19日開始發(fā)行。

　　仍是承接“耐心資本”的重要載體

　　基于上述情況，前述華南公募投研人士表示，中證A500指數(shù)基金作為近期以來基金公司布局的熱門產(chǎn)品，隨著布局數(shù)量增加，規(guī)模分化是必然的。今年以來主要的市場行情集中在科技賽道上，中證A500所在的寬基指數(shù)行情差強人意，資金對中證A500指數(shù)基金的熱度下降是預期之中的。同時，每家基金公司的渠道資源不一樣，基金成立后的建倉節(jié)奏也不一樣，這些因素也是造成分化的重要原因。

　　“但從中證A500指數(shù)的特質(zhì)和相關(guān)基金中長期發(fā)展情況來看，這類基金依然是承接‘耐心資本’的重要載體。在2025年基金中報或年報披露后，有望在中證A500ETF的持有人名單中看到核心機構(gòu)持有人?！鼻笆霰本┕际袌鋈耸糠Q。

　　從最新預判來看，公募人士紛紛對5月7日高層釋放的市場政策充滿期待。平安基金表示，本次會議以貨幣政策為主，后續(xù)關(guān)注增量財政政策（尤其是促消費政策）是否能超預期，如提高赤字、增發(fā)國債、專項債擴容等；可能的消費政策包括擴大以舊換新規(guī)模，更注重服務(wù)消費，提高最低工資標準，實施生育補貼等?！熬C合來看，疊加中美關(guān)稅問題出現(xiàn)緩和跡象，本次會議將有效提振市場情緒。方向上，仍然推薦內(nèi)需板塊，包括金融、地產(chǎn)、消費等行業(yè)，另外同樣受益于流動性寬松和情緒向好的還包括創(chuàng)新藥、機器人、TMT等行業(yè)?！?/p>

　　“當前股債匯聯(lián)動效應顯著增強，隨著美國進入降息周期，為我國政策實施創(chuàng)造了更大空間。在此背景下，加大金融對外開放力度，推動市場主體多元化，降低對單一外部元素依賴，將成為重要方向?！眹?lián)基金產(chǎn)品開發(fā)部負責人許超對券商中國記者表示，高層對市場點位的關(guān)注傳遞積極信號，滬深 300 市盈率處于明顯低估區(qū)間，為長期布局中國資產(chǎn)注入信心。未來，受美國沖擊較小的企業(yè)，以及并購重組、科技、消費板塊，預計將成為市場投資主線。許超還說道，公募基金高質(zhì)量行動方案的推出意義重大，標志著公募基金傳統(tǒng) “旱澇保收” 的管理費商業(yè)模式制度紅利成為過去式。行業(yè)將以重視權(quán)益投資為主基調(diào)，開啟薪酬體系改革。同時，基金產(chǎn)品定位將重新調(diào)整，業(yè)績比較基準相關(guān)衡量標準也將出臺，目的是強化投資者與基金機構(gòu)的利益綁定。

（文章來源：券商中國）

(原標題：首次出現(xiàn)！事關(guān)中證A500指數(shù)基金)

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