震蕩市尋求避險資產 公募積極布局黃金板塊

　　今年以來，金價大幅上漲帶動黃金股股價飆升，多只重倉黃金股的基金凈值水漲船高。與此同時，黃金相關ETF也迎來業(yè)績和份額的雙增長。站在當前時點，多位基金經理認為，盡管近期金價有所回調，但在全球各種不確定因素的影響下，黃金作為避險資產仍具有明顯的配置價值。

　　伴隨黃金價格屢創(chuàng)新高，多只黃金股的股價今年以來也大幅攀升。Choice數據顯示，截至4月24日，赤峰黃金、西部黃金、湖南黃金今年以來分別上漲77.13%、59.13%和47.7%。此外，山東黃金、山金國際今年以來的漲幅也均超過30%。

　　最新披露的基金一季報顯示，部分基金在今年一季度重倉黃金股。以工銀領航三年持有混合為例，截至今年一季度末，基金第一大重倉股為招金礦業(yè)，持有800萬股。此外，基金還持有250.75萬股山東黃金、300萬股山金國際。鵬華中國50混合同樣重倉黃金板塊，截至一季度末，山金國際為基金第一大重倉股，市值占基金凈值比例為9.99%。此外，基金還持有330萬股赤峰黃金。截至4月23日，工銀領航三年持有混合和鵬華中國50混合今年以來凈值分別上漲6.32%、7.36%。

　　鵬華中國50混合基金經理王云鵬表示，今年一季度，他管理的基金重點布局了兩類資產，其中一類是上游資源品，主要是黃金、油運、煤炭。根據對康波周期的研究，這類資產是康波蕭條期最有代表性的資產。究其原因，在于該類資產對于變化的反應最為敏感，而逐漸夯實的資產負債表為股東回報提供了堅實基礎，增強了整個組合的反脆弱性。

　　另據Wind數據統(tǒng)計，截至2025年一季度末，華安黃金ETF共獲86只FOF重倉持有，持倉市值共計14.15億元。

　　今年以來，黃金相關ETF迎來業(yè)績和份額的雙增長。截至4月23日，永贏中證滬深港黃金產業(yè)股票ETF、華夏中證滬深港黃金產業(yè)股票ETF、工銀瑞信中證滬深港黃金產業(yè)股票ETF、國泰中證滬深港黃金產業(yè)股票ETF今年以來凈值漲幅均接近30%。此外，華夏黃金ETF、工銀瑞信黃金ETF、平安中證滬深港黃金產業(yè)ETF今年以來凈值漲幅也均超過20%。

　　從份額變動情況來看，華安黃金易ETF今年以來份額增加了36.49億份，易方達黃金ETF、國泰黃金ETF、博時黃金ETF今年以來份額增長均超過10億份。

　　站在當下時點，華安基金認為，從中長期看，黃金在當前全球市場環(huán)境中具備顯著的配置優(yōu)勢：第一，股市下跌引發(fā)風險偏好大幅下行，避險情緒高漲。第二，為對抗美元信用風險，全球央行購金邏輯將長期持續(xù)，成為推動金價上漲的原動力。第三，美聯儲2025年內降息預期已提升至86個基點左右，仍處在降息大周期中，利好不生息資產黃金。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：震蕩市尋求避險資產 公募積極布局黃金板塊)

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