個(gè)人養(yǎng)老基金Y份額首破百億元

　　【導(dǎo)讀】個(gè)人養(yǎng)老基金Y份額首破百億元，多元擴(kuò)容錨定長投新生態(tài)

　　個(gè)人養(yǎng)老金制度出臺(tái)三周年之際，我國個(gè)人養(yǎng)老金市場迎來重要節(jié)點(diǎn)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，個(gè)人養(yǎng)老金基金Y份額總規(guī)模首次突破百億元，達(dá)113.9億元，較去年年末增長超20%。與此同時(shí)，產(chǎn)品池持續(xù)擴(kuò)容，個(gè)人養(yǎng)老金基金增至288只。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，未來，隨著指數(shù)基金等低成本、高透明工具的引入，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶有望提升配置效率，吸引更多長期資金入市，構(gòu)建“長錢長投”的良性生態(tài)。

Y份額規(guī)模突破百億元

　　證監(jiān)會(huì)公布的《個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄》顯示，截至今年3月底，個(gè)人養(yǎng)老金基金數(shù)量擴(kuò)容至288只。

　　個(gè)人養(yǎng)老金基金規(guī)模穩(wěn)步增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，全市場288只個(gè)人養(yǎng)老基金Y份額總規(guī)模達(dá)到113.9億元，較去年年末增長24.58%。其中，興全安泰積極養(yǎng)老目標(biāo)五年Y份額的規(guī)模達(dá)到9.96億元，不過同期有126只養(yǎng)老基金Y份額規(guī)模不足500萬元。

　　中歐預(yù)見養(yǎng)老2025一年持有基金經(jīng)理鄧達(dá)分析，A、H股市場自2024年9月下旬以來強(qiáng)勢(shì)上漲，部分養(yǎng)老目標(biāo)基金因配置權(quán)益類資產(chǎn)而受益明顯。此外，過去兩年黃金、REITs等另類資產(chǎn)表現(xiàn)不錯(cuò)，也為賬戶起到了增厚收益、減小波動(dòng)的作用。

構(gòu)建“多贏”生態(tài)圈

　　個(gè)人養(yǎng)老金制度推出三周年之際，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品池迎來關(guān)鍵性擴(kuò)容。繼首批權(quán)益類指數(shù)基金納入投資范圍后，4月初，監(jiān)管部門發(fā)布《關(guān)于指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄相關(guān)工作的通知》，進(jìn)一步優(yōu)化準(zhǔn)入機(jī)制，未來更多符合標(biāo)準(zhǔn)的寬基指數(shù)或適合長期價(jià)值投資的紅利低波類指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的普通指數(shù)基金、ETF聯(lián)接基金、指數(shù)增強(qiáng)基金有望納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品。

　　對(duì)此，平安基金FOF投資經(jīng)理李正一認(rèn)為，指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金對(duì)投資者和資本市場來說是一種互惠關(guān)系。除了為資本市場引入長期資金外，引入低成本、高透明度的被動(dòng)投資產(chǎn)品，可在一定程度上降低投資者的選擇成本，提升個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的資產(chǎn)配置效率。

　　“納入指數(shù)基金等具有工具屬性的資產(chǎn)可能是個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)展的一個(gè)方向。從這個(gè)思路延伸，可以覆蓋的資產(chǎn)類別還包括固定收益類指數(shù)基金和黃金類指數(shù)基金等，能更好地體現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老金制度的普惠性和可持續(xù)性。”李正一說。

　　民生加銀基金認(rèn)為，指數(shù)基金與養(yǎng)老金投資者的需求高度適配。首先，被動(dòng)投資者不用過度擔(dān)心非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和主動(dòng)策略失效，有助于養(yǎng)老金賬戶在長期投資中保持相對(duì)穩(wěn)定的收益軌跡，符合養(yǎng)老資金對(duì)“穩(wěn)健增值”的核心需求——以較低的管理費(fèi)率獲得與市場指數(shù)相近的收益，再借由復(fù)利效應(yīng)成為“時(shí)間的朋友”。而且，指數(shù)基金的加入，為高風(fēng)險(xiǎn)偏好的進(jìn)取型投資者和有一定金融基礎(chǔ)和自主配置需求的投資者提供了更適配、更靈活的配置方案，有助于引導(dǎo)更多中長期資金入市，形成“長錢長投”的良性循環(huán)。

　　當(dāng)前個(gè)人養(yǎng)老金賬戶可投產(chǎn)品已包含公募FOF、指數(shù)基金、國債、儲(chǔ)蓄、理財(cái)、保險(xiǎn)等，未來還可以考慮將更多低波動(dòng)資產(chǎn)、另類資產(chǎn)（REITs、黃金指數(shù)基金、商品指數(shù)基金）吸收進(jìn)來。

　　盈米基金研究院量化研究員張琦煒分析，首先，指數(shù)基金具有費(fèi)率低、透明度高的優(yōu)勢(shì)，且本身已經(jīng)過了一道“嚴(yán)選”，指數(shù)成份股是市場中具有競爭力的公司，質(zhì)地較好。其次，當(dāng)前寬基ETF已成為中央?yún)R金等“國家隊(duì)”資金穩(wěn)定市場的重要手段。將寬基引入個(gè)人養(yǎng)老金可引導(dǎo)更多長期資金入市，為市場帶來增量資金，形成良性循環(huán)。最后，從投資角度來說，寬基指數(shù)更適合中長期定投這一方式，有助于投資者實(shí)現(xiàn)長期投資規(guī)劃。

（文章來源：中國基金報(bào)）

(原標(biāo)題：個(gè)人養(yǎng)老基金Y份額首破百億元)

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