個人養(yǎng)老金基金Y份額首破百億元大關(guān)，產(chǎn)品名錄進一步擴容在即

　　2024年底，個人養(yǎng)老金制度從36個先行試點城市（地區(qū)）推廣至全國，同時個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄擴容至指數(shù)。2025年4月，個人養(yǎng)老金基金在擴容后交出了首份一季度報告。

　　格上基金數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，個人養(yǎng)老金基金Y份額總規(guī)模達113.9億元，首度突破百億大關(guān)，較2024年底增長超20%。其中FOF產(chǎn)品仍為主力軍，規(guī)模約102億元，占比90%，但增速放緩；指數(shù)基金（含被動指數(shù)、指數(shù)增強）規(guī)模約12億元，雖基數(shù)較小，但一季度增速顯著，部分產(chǎn)品單季度規(guī)模增長超400%。

　　規(guī)模首破百億元大關(guān)

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，一季度全市場289只個人養(yǎng)老金基金Y份額合計規(guī)模113.9億元，較去年底的91.43億元增加22.47億元，增長超20%。

　　其中包括204只FOF基金Y份額，合計規(guī)模102.04億元，占比約90%；85只指數(shù)基金Y份額，合計規(guī)模達11.86億元，占比約10%。

　　截至2025年一季度末，市場上最大的個人養(yǎng)老金基金為興全安泰積極養(yǎng)老目標五年Y，規(guī)模9.96億元；緊隨其后的是華夏養(yǎng)老2040三年Y，規(guī)模7.35億元；第三名為中歐預見養(yǎng)老2050五年Y，規(guī)模4.78億元；第四名為易方達匯誠養(yǎng)老2043三年Y，規(guī)模4.28億元。

　　此外，華夏養(yǎng)老2045三年Y、中歐預見養(yǎng)老2035三年Y的規(guī)模超過3億元，分別為3.99億元、3.69億元。

　　另外，還有6只個人養(yǎng)老金Y份額規(guī)模在2億元～3億元之間，15只規(guī)模在1億元～2億元之間。

　　不過，個人養(yǎng)老金基金占比較多的是小基金，261只個人養(yǎng)老金Y份額的規(guī)模小于1億元，數(shù)量占比90%。

　　值得關(guān)注的是，2024年年底納入的指數(shù)基金Y份額在2025年一季度增幅亮眼，一季度基金凈值合計規(guī)模達11.86億元，較2024年底的3.16億元，增長8.7億元，增幅高達275%。

　　其中，華泰柏瑞紅利低波ETF聯(lián)接Y份額達1.22億元，是指數(shù)Y份額中第一只破1億元規(guī)模大關(guān)的基金。

　　七成正收益

　　2025年一季度個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品的收益率平均值為1%，中位數(shù)為0.94%。

　　從收益率來看，養(yǎng)老FOF（Y份額）的超額并不明顯。不過，格上基金數(shù)據(jù)顯示，其中，偏股型產(chǎn)品收益率中位數(shù)達4.23%，顯著優(yōu)于偏債型（1.38%），反映市場反彈對權(quán)益資產(chǎn)的提振。

　　具體來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，在289只Y份額中，一季度有212只取得正收益，占比約七成，為73%。

　　來自格上基金的數(shù)據(jù)顯示，一季度紅利類產(chǎn)品表現(xiàn)突出，如華泰柏瑞紅利低波動ETF聯(lián)接Y規(guī)模達1.22億元，一季度增長7691萬元，增幅169.3%；天弘中證紅利低波動100聯(lián)接Y等產(chǎn)品規(guī)模均超4000萬元，資金持續(xù)流入。

　　總體來看，在個人養(yǎng)老金基金中，一季度業(yè)績最好的是工銀養(yǎng)老2050Y份額，收益為8.65%。此外，東方紅頤和積極養(yǎng)老目標五年持有Y、嘉實養(yǎng)老2040五年Y、東方紅養(yǎng)老目標日期2045五年持有Y、長信頤年平衡養(yǎng)老（FOF）Y和嘉實養(yǎng)老2050五年Y等5只個人養(yǎng)老金Y份額的一季度收益率超5%。

　　另外，還有10只個人養(yǎng)老金基金一季度收益率在4%～5%之間；21只收益率在3%～4%之間；34只收益在2%～3%之間；65只收益在1%～2%之間。

　　值得一提的是，格上基金數(shù)據(jù)顯示，個人養(yǎng)老金基金整體回撤低于市場，Y份額基金平均最大回撤7.79%，顯著低于普通偏股基金。

　　而在配置上，格上基金研究員焦冰介紹，一季度，部分FOF基金經(jīng)理增加成長型基金配置，降低價值型基金比例，并且進行了止盈操作，特別是對港股、可轉(zhuǎn)債等資產(chǎn)進行止盈。

　　同時，個人養(yǎng)老金基金在行業(yè)配置上也做了部分調(diào)整，增持醫(yī)藥、非銀金融及地產(chǎn)，減持食品飲料，同時TMT板塊權(quán)重保持穩(wěn)定。

　　此外，焦冰表示，高股息、低波動的特性較為契合養(yǎng)老資金需求，如滬深300、中證A500等寬基指數(shù)，其覆蓋行業(yè)廣，風險分散，它們也成為個人養(yǎng)老金基金青睞的投資方向。

　　擴容在即

　　接下來，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄中權(quán)益指數(shù)基金有望迎來進一步擴容。

　　業(yè)內(nèi)人士透露，近期各地證監(jiān)局向公募基金管理人下發(fā)《關(guān)于指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄相關(guān)工作的通知》（以下簡稱“通知”）。 根據(jù)通知，公募基金管理人可參照首批入選指數(shù)基金的篩選標準，在每個季度結(jié)束后的一個月內(nèi)申報符合條件的指數(shù)產(chǎn)品，申請納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄。

　　同時，通知明確了納入標準，即所申報的基金需為以市場認可的核心寬基指數(shù)或適合長期價值投資的紅利低波類指數(shù)為跟蹤標的的普通指數(shù)基金、ETF聯(lián)接基金或指數(shù)增強基金，并需滿足一系列硬性指標，例如最近四個季度末規(guī)模均不低于10億元或上一月末規(guī)模不低于20億元，且產(chǎn)品成立以來跟蹤誤差不超過基金合同約定水平；前五大投資者合計持有份額比例不超過50%，公募基金管理人最近一期分類評價結(jié)果不為C等。同時，指數(shù)增強基金要求成立滿三年，最近四個季度末規(guī)模均不低于10億元，且最近三年超額收益率為正。

　　據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，近期基金公司在梳理旗下是否有指數(shù)基金符合納入個人養(yǎng)老金名錄的條件，以上報給監(jiān)管層。

　　南方基金介紹，長期以來，監(jiān)管機構(gòu)在全力推動公募基金在個人養(yǎng)老金制度中發(fā)揮作用。在產(chǎn)品設(shè)計端，監(jiān)管機構(gòu)在2017年引入基金中基金（FOF），在2018年引入養(yǎng)老FOF，在2019年引入基金投顧，在2022年引入低費率的養(yǎng)老FOF-Y份額，在2024年又引入更低費率的指數(shù)基金-Y份額，為個人養(yǎng)老金制度的全國實施和提升投資者選擇的豐富度進行了諸多重大的創(chuàng)新安排。

　　個人養(yǎng)老金基金擴容在即，但要進一步發(fā)展面臨不少挑戰(zhàn)。

　　排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營曾方芳指出，當前個人養(yǎng)老金基金發(fā)展面臨三大挑戰(zhàn)：首先，投資者認知不足，對其運作機制和投資價值缺乏深入了解；其次，養(yǎng)老FOF產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，差異化競爭優(yōu)勢不明顯；第三，由于發(fā)展時間較短，市場接受度有限，導致投資者普遍持觀望態(tài)度，開戶后的實際繳款金額偏低。

　　為突破當前發(fā)展瓶頸，曾方芳建議從以下三方面著手：第一，通過多渠道宣傳和專業(yè)培訓為投資者普及相關(guān)知識；第二，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計，基金管理人應開發(fā)更多元化的產(chǎn)品線，滿足不同風險偏好投資者的需求；第三，實施費率優(yōu)化策略，借鑒指數(shù)基金憑借低費率優(yōu)勢快速發(fā)展的經(jīng)驗，規(guī)模占比較大的養(yǎng)老FOF可通過降低管理費率來增強市場競爭力。

　　展望未來，焦冰認為，在個人養(yǎng)老金制度全國推廣的大環(huán)境下，預計市場規(guī)模將持續(xù)擴大。產(chǎn)品的類型也將擴容，以滿足了市場多樣化需求。政策方面，稅收優(yōu)惠、費率減免等措施或進一步落地。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

(原標題：個人養(yǎng)老金基金Y份額首破百億元大關(guān)，產(chǎn)品名錄進一步擴容在即)

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