白酒回暖受關注，公募基金一季度重倉股3只白酒股，茅臺居首

　　基金一季度持倉結果出爐，白酒仍受到關注。

　　4月23日，南都灣財社-酒水新消費指數(shù)課題組記者注意到，基金一季度的重倉股情況逐步披露，根據wind、同花順等數(shù)據顯示，今年第一季度基金重倉的20只個股中，白酒股占了3家，分別為貴州茅臺、五糧液和山西汾酒，合計持倉市值約2063.5億元。

　　具體持倉情況來看，貴州茅臺在20大重倉股中排名第二，在白酒股中排名居首，與此同時，今年第一季度山西汾酒被加倉942.4萬股。

　　南都灣財社記者注意到，今年第一季度，貴州茅臺依然受到基金重倉，對比去年第四季度，貴州茅臺持股基金數(shù)量和持股市值均有所增長，持股基金增加67只至1192只，基金持股市值為1415.12億元。

　　同花順數(shù)據顯示，銀華基金、百億基金、鵬華基金、萬家基金、廣發(fā)基金等多家基金重倉貴州茅臺，以萬家基金為例，該基金持倉總數(shù)15.06萬股，持倉市值2.35億元；銀華基金旗下銀華心怡對貴州茅臺的加倉比例為104.26%，在基金前十大重倉股中位列第二；明星基金經理蕭楠掌管的易方達消費行業(yè)股票基金，今年第一季度持續(xù)重倉貴州茅臺等白酒股，蕭楠表示，在2025年春節(jié)后，增加了白酒股的配置，“當前配置白酒股相當于買了一個帶有內需看漲期權的高息債券，性價比已經很高”。

　　南都灣財社記者發(fā)現(xiàn)，基金今年一季度加倉白酒，可能與該板塊復蘇以及個股價格“觸底”有關，同花順白酒指數(shù)顯示，今年第一季度白酒板塊累計跌幅達7.41%，其中，多只白酒龍頭股在今年一季度觸及階段性低位。

　　但對于基金來看，白酒股尤其是龍頭企業(yè)，具有高分紅以及自有現(xiàn)金流穩(wěn)定等特性，例如提振投資者信心方面，白酒龍頭一路堅持高分紅，例如貴州茅臺一年兩次分紅（一次為特殊分紅）回報股東和投資者，讓投資者受益。因此在疊加第一季度個股價格觸底等因素下，基金重倉“殺”入白酒股成為必然選擇。銀華基金旗下知名基金經理焦巍在一季報指出，股票首先應該被看成有息債券，本質是公司商業(yè)模式穩(wěn)定后的現(xiàn)金流分紅。

　　從行業(yè)面來看，基金重倉白酒，依舊是基于今年白酒行業(yè)在業(yè)績分化同時出現(xiàn)弱復蘇有關。

　　據南都灣財社記者了解，受今年一系列促進消費政策的持續(xù)發(fā)力下，包括白酒在內A股消費板塊受到一定提振，在農歷新年等影響下，居民對白酒的消費情緒也有所提升，尤其在今年全國糖酒會期間，白酒消費呈現(xiàn)分化狀況，除了高端酒受到歡迎外，中低端產品同樣受到經銷商和消費者關注。

　　廣州一名證券分析人士向南都灣財社記者表示，今年第一季度白酒企業(yè)對經銷商呈現(xiàn)“松綁”跡象，除了對經銷商不作“開門紅”等硬性打款外，還主動調低一季度乃至全年業(yè)績增速，這將有利于白酒渠道庫存進一步降低，為行業(yè)良性發(fā)展騰出空間。

　　根據南都灣財社記者此前走訪時了解，今年廣東部分經銷商確實出現(xiàn)了庫存下降的情況，有經銷商表示，部分名酒產品的渠道庫存比去年同期下降約30%左右。

　　而在部分券商看來，今年第二季度白酒渠道“泄壓”的情況更為明顯。

　　華創(chuàng)證券研報表示，從發(fā)貨節(jié)奏看，今年第一季度白酒終端動銷相對較好?？紤]去年高基數(shù)影響，增速或有所回落，第二季度經營重點在于渠道紓壓，主動控制發(fā)貨節(jié)奏，采取暫停團購出貨、放慢回款發(fā)貨進度等多種策略緩解渠道庫存壓力，環(huán)比改善經銷商現(xiàn)金流，追求更穩(wěn)定的價盤水位，預計渠道端紓壓特征或更加明顯。

　　不過南都灣財社記者也看到，目前白酒板塊依然持續(xù)走低。從4月初至今，同花順白酒板塊累計下跌2.79%。4月23日收盤，同花順白酒板塊報3037.01點，跌0.68%，板塊內僅水井坊、貴州茅臺、天佑德酒與迎駕貢酒收漲。

（文章來源：南方都市報）

(原標題：白酒回暖受關注，公募基金一季度重倉股3只白酒股，茅臺居首)

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