全面擁抱科技股 公募基金“含科量”成風(fēng)向標(biāo)

　　4月22日，公募基金2025年一季報(bào)披露完畢。公募基金最新前十大重倉(cāng)股出爐，分別是騰訊控股、寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)、阿里巴巴-W、美的集團(tuán)、立訊精密、比亞迪、紫金礦業(yè)、中芯國(guó)際、五糧液。

　　與2024年四季度末相比，阿里巴巴-W、比亞迪、中芯國(guó)際新進(jìn)公募前十大重倉(cāng)股，寒武紀(jì)、恒瑞醫(yī)藥、北方華創(chuàng)則退出前十大重倉(cāng)股行列。

　　騰訊控股成公募第一大重倉(cāng)股

　　根據(jù)天相投顧提供的數(shù)據(jù)，騰訊控股取代寧德時(shí)代，成為一季度末的公募第一大重倉(cāng)股。截至一季度末，公募基金持有騰訊控股市值達(dá)693.84億元。公募基金的第二大重倉(cāng)股是寧德時(shí)代，截至一季度末，公募基金持有寧德時(shí)代市值達(dá)553.69億元。

　　位列公募基金第三到第十大重倉(cāng)股的分別是貴州茅臺(tái)、阿里巴巴-W、美的集團(tuán)、立訊精密、比亞迪、紫金礦業(yè)、中芯國(guó)際、五糧液，截至一季度末，公募基金持有上述個(gè)股市值均超200億元。

　　與2024年四季度末相比，阿里巴巴-W、比亞迪、中芯國(guó)際新進(jìn)公募前十大重倉(cāng)股，寒武紀(jì)、恒瑞醫(yī)藥、北方華創(chuàng)退出公募前十大重倉(cāng)股行列。

　　從增持的情況來看，今年一季度，公募基金增持市值最多的是阿里巴巴-W和騰訊控股，分別增持226.51億元和223.05億元。另外，公募基金增持中芯國(guó)際和比亞迪的市值均超過100億元；增持小米集團(tuán)-W、紫金礦業(yè)、山西汾酒、泡泡瑪特、九號(hào)公司的市值均在40億元-80億元之間。

　　從減持的情況來看，今年一季度，公募基金減持市值最多的是寧德時(shí)代，減持157.53億元；公募基金減持滬電股份、中際旭創(chuàng)、寒武紀(jì)、新易盛、美團(tuán)-W、中興通訊的市值均在50億元-100億元之間。

　　重點(diǎn)布局科技股

　　一季度，A股、港股市場(chǎng)的科技板塊成為最強(qiáng)主線，基金經(jīng)理普遍調(diào)倉(cāng)換股，全面擁抱科技股。

　　知名基金經(jīng)理李曉星管理的銀華心怡一季度增持了較多港股互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)標(biāo)的。在他看來，港股科技巨頭是產(chǎn)業(yè)和基本面趨勢(shì)共振的方向。DeepSeek的出現(xiàn)加速了國(guó)內(nèi)人工智能（AI）產(chǎn)業(yè)發(fā)展的進(jìn)程，相關(guān)產(chǎn)業(yè)不論在產(chǎn)品端還是資本開支端都出現(xiàn)了較為積極的信號(hào)。在業(yè)績(jī)層面，港股科技龍頭的業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，估值水平仍處于較為合理的狀態(tài)。

　　知名基金經(jīng)理王貴重管理的嘉實(shí)科技創(chuàng)新混合一季度對(duì)半導(dǎo)體、港股互聯(lián)網(wǎng)、智駕產(chǎn)業(yè)鏈等方向進(jìn)行了重點(diǎn)布局。阿里巴巴-W、騰訊控股、立訊精密、零跑汽車、江豐電子、思特威新進(jìn)嘉實(shí)科技創(chuàng)新混合前十大重倉(cāng)股。

　　謝治宇管理的興全合宜一季度也提升了港股倉(cāng)位，同時(shí)增持了多只港股科技龍頭，包括小米集團(tuán)-W、中芯國(guó)際、金蝶國(guó)際、騰訊控股。謝治宇表示，未來在科技領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)有望培育出一批具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)公司，半導(dǎo)體、高端制造等領(lǐng)域也將實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。將持續(xù)挖掘技術(shù)變革帶來的非線性增長(zhǎng)以及細(xì)分子行業(yè)景氣度反轉(zhuǎn)的投資機(jī)會(huì)。

　　此外，在一季度，鵬華碳中和主題、平安先進(jìn)制造主題、永贏先進(jìn)制造智選、前海開源嘉鑫、中航趨勢(shì)領(lǐng)航等年內(nèi)收益率均超過45%，這些業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金普遍重倉(cāng)了人工智能、人形機(jī)器人、半導(dǎo)體等科技品種。

　　優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或進(jìn)一步重估

　　易方達(dá)基金的基金經(jīng)理張坤表示，自下而上地觀察，可以看到部分行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局正在改善，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量不斷改善，利潤(rùn)率、周轉(zhuǎn)率、自由現(xiàn)金流等指標(biāo)不斷變好。

　　景順長(zhǎng)城基金的基金經(jīng)理劉彥春表示，對(duì)比海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，我國(guó)留有進(jìn)一步應(yīng)對(duì)潛在問題的政策空間。盡管地緣沖突仍然會(huì)有階段性擾動(dòng)，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的大方向已經(jīng)明確。前期悲觀的市場(chǎng)預(yù)期必然會(huì)得到修正，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)向上重估的進(jìn)程才剛剛開始。

　　科技板塊仍然是基金經(jīng)理們重點(diǎn)關(guān)注的方向，王貴重表示，我國(guó)在科技領(lǐng)域的進(jìn)步，可以用“日新月異，嘆為觀止”來形容，這背后一方面得益于國(guó)家的政策，另一方面是無數(shù)科技工作者的奮斗和貢獻(xiàn)。這是量變引起質(zhì)變的過程，后面振奮人心的事件還會(huì)不斷涌現(xiàn)，會(huì)帶來越來越多的投資機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于備受關(guān)注的人工智能板塊，中歐基金的基金經(jīng)理周蔚文表示，人工智能產(chǎn)業(yè)在2024年呈現(xiàn)多點(diǎn)突破態(tài)勢(shì)，尤其人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程取得重大突破?；趯?duì)未來兩三年的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)判斷，逐步加大了在相關(guān)領(lǐng)域的投資和布局。在人工智能產(chǎn)業(yè)鏈上的布局不僅涵蓋了人形機(jī)器人以及自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，還拓展至AI眼鏡等新型可穿戴設(shè)備，以及AI教育、廣告、游戲等應(yīng)用領(lǐng)域。

　　具體到人形機(jī)器人領(lǐng)域，鵬華基金的基金經(jīng)理閆思倩表示，2025年將成為具身智能發(fā)展元年，隨著中國(guó)制造與AI快速發(fā)展，具身智能在未來幾年將極大提升制造行業(yè)的生產(chǎn)效率，大幅降低制造成本。該領(lǐng)域目前處于從0到1的起步階段，空間巨大，還有很長(zhǎng)的路要走，將持續(xù)關(guān)注行業(yè)基本面與技術(shù)發(fā)展。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：全面擁抱科技股 公募基金“含科量”成風(fēng)向標(biāo))

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