騰訊，歷史首次！

　　最新披露的2025年公募基金一季報顯示，騰訊控股首次成為公募基金頭號重倉股，寧德時代退居次席，貴州茅臺重回前三大重倉股。

　　天相投顧數據顯示，截至今年一季度末，公募基金前五十大重倉股主要分布在消費品及服務、信息技術、醫(yī)藥等行業(yè)。相較于去年年底，公募整體權益?zhèn)}位小幅提升，股票型基金和混合型基金平均倉位分別為88.64%、79.56%。

騰訊控股成公募基金頭號重倉股

　　公募基金一季報顯示，今年一季度，公募基金加大了對港股的布局力度。在公募基金前五十大重倉股中，包括8只港股公司，分別是騰訊控股、阿里巴巴-W、小米集團-W、美團-W、中國移動、中國海洋石油、泡泡瑪特和中芯國際。

　　備受矚目的是，騰訊首次成為公募基金頭號重倉股。數據顯示，截至一季度末，共有1186只基金持有騰訊控股，持倉市值高達693.84億元；寧德時代被1267只基金重倉持有，持倉市值合計553.69億元；基金持有貴州茅臺的市值為378.62億元。同去年底相比，貴州茅臺重回公募基金前三大重倉股。

　　從公募基金重倉股數據看，2019年二季度末，貴州茅臺超越中國平安，成為公募基金頭號重倉股，此后兩年始終是基金最愛，直到2021年三季度末被寧德時代取代。2022年二季度末，貴州茅臺重新成為公募基金頭號重倉股，直到2024年二季度末被寧德時代超越。寧德時代此后蟬聯(lián)公募基金頭號重倉股，今年一季度被騰訊控股超越。

　　在公募基金前五十大重倉股中，屬于消費品及服務行業(yè)的股票數量高達14只，包括貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒等五大白酒股，以及美的集團、海爾智家、格力電器等家電龍頭股，還包括汽車相關的比亞迪、寧德時代、福耀玻璃、賽力斯等。

平均權益?zhèn)}位逾八成

　　天相投顧數據顯示，截至今年一季度末，可比基金平均倉位為80.78%，較去年年底的80.26%提升0.52個百分點。其中，股票型開放式基金和混合型開放式基金平均倉位分別為88.64%和79.56%，較去年年底分別提升0.54和0.49個百分點。

　　今年一季度，A股先是在1月份出現震蕩調整，此后隨著DeepSeek橫空出世，市場出現一輪強勁的科技股投資熱潮。在此期間，部分權益類基金顯著提升了股票倉位。

　　以交銀瑞和三年持有期混合為例，截至今年一季度末，基金權益?zhèn)}位為93.4%，較去年年底的72.49%提升20.9個百分點；興證全球欣越混合A一季度末權益?zhèn)}位為89.28%，較去年年底的68.59%提升20.69個百分點。此外，招商豐盈積極配置混合A、東方紅中國優(yōu)勢混合、平安優(yōu)質企業(yè)混合A、華商領先企業(yè)混合、華安策略優(yōu)選混合A等基金一季度末權益?zhèn)}位較去年年底均有不同程度提升。

　　不少基金經理在一季報中表達了對A股后市的偏樂觀態(tài)度。

　　萬家研究領航混合基金經理王霄音表示，當前A股主要寬基指數的市場估值依然處于合理區(qū)間，指數沒有大的下行風險，風險偏好或維持相對高位。二季度A股指數有望呈現偏強震蕩格局，底部區(qū)間或逐步抬升。

　　“站在當前時點，雖然外部不確定性有所增加，但預計國內穩(wěn)增長政策有望加碼對沖外部風險，所以，我們在合理控制回撤的基礎上仍保持高倉位運行，始終致力于在經濟發(fā)展的新動力中尋求投資機會?！比A商領先企業(yè)混合基金經理劉力稱。

兩大方向受關注

　　進入二季度以來，受海外關稅政策影響，市場遭遇劇烈震蕩，接下來市場將如何演繹？從基金經理觀點看，在市場環(huán)境存在不確定性的情況下，看好受到政策支持的內需方向，以及產業(yè)趨勢向好的AI應用方向。

　　萬家基金副總經理莫海波表示，隨著外部環(huán)境不確定性增加，擴內需政策大概率會進一步加碼對沖外部影響，政策有望漸進式加碼發(fā)力，未來國內經濟預期有望逐漸企穩(wěn)修復。當前A股主要寬基指數的市場估值依然處于合理區(qū)間，看好國產算力和端側AI應用領域。

　　睿遠均衡價值基金經理趙楓表示，中國具備完整的產業(yè)基礎和巨大的內需市場，經濟有相當的內循環(huán)基礎，內需仍有較大的增長空間；中國制造業(yè)競爭力能夠在非美國家繼續(xù)獲得市場份額。由于外部環(huán)境的變化和投資者預期的波動，二季度市場表現也許會比較顛簸，但結合當前的估值水平和較為寬裕的政策空間，中國權益資產的價格存在較為堅實的基本面支撐，對全年表現仍可保持樂觀。

　　銀河創(chuàng)新成長基金經理鄭巍山同樣看好科技創(chuàng)新板塊，今年一季度，銀河創(chuàng)新成長基金重點投資方向依然為硬科技領域，主要配置了半導體產業(yè)鏈。鄭巍山表示，繼續(xù)看好AI帶來的新需求以及傳統(tǒng)半導體產業(yè)周期的復蘇。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：騰訊，歷史首次！)

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