多位百億基金經(jīng)理 最新調(diào)倉路徑來了！

　　4月21日，公募基金2025年一季度報告進入密集披露期，多位百億基金經(jīng)理調(diào)倉路徑曝光。

　　多位百億知名基金經(jīng)理

　　選擇加倉科技賽道

　　2025年一季度，中國權(quán)益類資產(chǎn)表現(xiàn)分化，市場熱點輪動，情緒好轉(zhuǎn)。A股寬基指數(shù)表現(xiàn)一般，AI、機器人和半導(dǎo)體等相關(guān)個股表現(xiàn)活躍；港股表現(xiàn)優(yōu)異，恒生指數(shù)漲幅超15%，恒生科技指數(shù)漲幅超20%，部分中概股顯著上漲。

　　多位百億知名基金經(jīng)理在一季報中表示，科技是一季度最明顯的交易主線，加倉科技賽道成為基金經(jīng)理的調(diào)倉選擇。

　　具體來看，睿遠基金基金經(jīng)理傅鵬博和朱璘透露，今年一季度對基金組合前十大個股進行了調(diào)整，布局了受益于國內(nèi)人工智能、汽車電子快速發(fā)展的PCB（印制電路板）概念股，對組合的貢獻較為突出，同時加大了恒生科技板塊的個股配置。醫(yī)藥板塊投資上加倉了將人工智能和傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)結(jié)合提升治療效果、提高患者觸達的公司。

　　銀河基金基金經(jīng)理鄭巍山在一季報中表示，一季度主要投資方向為硬科技領(lǐng)域，配置上依然是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈。

　　招商基金基金經(jīng)理翟相棟所管基金一季度業(yè)績優(yōu)異，其透露組合自2024年底就較大比例配置在了AI應(yīng)用領(lǐng)域，如港股互聯(lián)網(wǎng)、計算機、智駕及整車、機器人、AI終端等，這些標(biāo)的在1月和2月均表現(xiàn)不俗，3月出現(xiàn)較大回撤的原因是錯判了市場熱度的持續(xù)性。

　　不過，基金經(jīng)理對科技板塊的操作思路有所分歧。據(jù)記者了解，今年一季度也有部分百億知名基金經(jīng)理處于觀望階段。

　　廣發(fā)基金基金經(jīng)理傅友興表示，AI、機器人等科技領(lǐng)域具有供給創(chuàng)造需求的特點，如果實現(xiàn)“從0到1”的突破，將創(chuàng)造巨大的商業(yè)需求和投資機會。未來將加強跟蹤與研究，密切關(guān)注其中醞釀的投資機會。

　　鵬華基金基金經(jīng)理閆思倩認為，2025年將成為具身智能發(fā)展元年，隨著中國制造與AI快速發(fā)展，具身智能在未來幾年將提升各制造業(yè)行業(yè)生產(chǎn)效率，大幅降低制造成本。“目前仍處于‘從0到1’的起步階段，空間巨大卻也還有很長的路要走，我們將持續(xù)關(guān)注行業(yè)基本面與技術(shù)發(fā)展?！彼硎?。

　　對未來A股市場有信心

　　二季度權(quán)益類資產(chǎn)吸引力或?qū)⑻?/strong>

　　展望二季度，多位百億知名基金經(jīng)理表示，中國經(jīng)濟展現(xiàn)強大韌性潛力，對未來A股市場有信心。相比其他資產(chǎn)類別，二季度權(quán)益類資產(chǎn)吸引力或?qū)⑻?/p>

　　市場走勢上，傅鵬博和朱璘認為，未來工業(yè)企業(yè)利潤增長或重拾向上趨勢，資本市場或迎來從“科技牛”的局部行情到多點開花的局面。

　　科技投資方面，鄭巍山表示將繼續(xù)看好創(chuàng)新，例如AI帶來的新需求以及傳統(tǒng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)周期的復(fù)蘇，對國產(chǎn)化前景繼續(xù)持樂觀態(tài)度，對于半導(dǎo)體行業(yè)的看法維持年報的觀點和分析。

　　張翼飛和李君在一季報中提到，未來幾個季度經(jīng)濟基本面有望在低基數(shù)背景下逐步企穩(wěn)，價值股未來一段時間的走勢可能不會有太大風(fēng)險。AI、機器人在未來10年應(yīng)該是引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵領(lǐng)域，但在營收上短期難有立竿見影的體現(xiàn)，在利潤上或要等待更久，商業(yè)模式、技術(shù)應(yīng)用還有很長時間的探索試錯。正如本世紀初的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，其長期評估不應(yīng)保守，但短期定價不宜激進。

　　趙楓提醒投資者，一季度的估值回升后，市場股權(quán)風(fēng)險溢價水平下降到相對合理水平。一批因主題概念而股價大幅上漲的公司估值已經(jīng)很難用基本面評估，出現(xiàn)了估值泡沫。伴隨外部環(huán)境變化和投資者預(yù)期波動，二季度市場表現(xiàn)也許會比較顛簸，但結(jié)合當(dāng)前估值水平和較為寬裕的政策空間，中國權(quán)益資產(chǎn)價格存在較為堅實的基本面支撐，對全年表現(xiàn)仍可保持樂觀。

（文章來源：中國基金報）