泰康恒泰回報(bào)混合A：2025年第一季度利潤(rùn)4.95萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率1.09%

　　AI基金泰康恒泰回報(bào)混合A（002934）披露2025年一季報(bào)，第一季度基金利潤(rùn)4.95萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0054元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為1.09%，截至一季度末，基金規(guī)模為1785.51萬(wàn)元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至4月18日，單位凈值為1.049元?；鸾?jīng)理是任慧娟和王凌力。

　　基金管理人在一季報(bào)中表示，債券市場(chǎng)方面，一季度利率呈現(xiàn)出震蕩上行的走勢(shì)，主要原因是央行引導(dǎo)資金面收斂、以對(duì)長(zhǎng)債利率進(jìn)行調(diào)控。此外，股市的結(jié)構(gòu)性行情也階段性對(duì)債券形成制約。進(jìn)入三月中旬，一方面?zhèn)χ鸩斤@現(xiàn)，另一方面投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)和關(guān)稅的擔(dān)憂開(kāi)始發(fā)酵，利率有所回落。

　　固收投資方面，在資金利率偏貴、風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)提升的推動(dòng)下，債券收益率走出了一波上行，考慮到基本面沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變，且外部風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)較大，在資金利率出現(xiàn)緩和之后，本基金適當(dāng)增加了久期和杠桿。根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)變化調(diào)整了利率債、信用債及商業(yè)銀行金融債的配置比例。

　　信用債方面，精挑細(xì)選優(yōu)質(zhì)主體，嚴(yán)防信用尾部風(fēng)險(xiǎn)。 權(quán)益市場(chǎng)方面，回顧一季度，宏觀經(jīng)濟(jì)相對(duì)平淡，內(nèi)需消費(fèi)、重點(diǎn)二手房銷售有所回暖，出口面臨較大的海外關(guān)稅壓力；政策延續(xù)前期偏積極態(tài)度，但具體落地的力度與節(jié)奏仍有待觀察；海外美國(guó)在關(guān)稅影響下，通脹壓力顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)預(yù)期有所走弱。從指數(shù)表現(xiàn)來(lái)看，大盤一季度先抑后揚(yáng)，上證指數(shù)下跌0.48%，滬深300下跌1.21%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.77%。

　　權(quán)益投資方面，本期基金保持合理的權(quán)益?zhèn)}位，整體穩(wěn)定。行業(yè)配置上相對(duì)均衡，重點(diǎn)關(guān)注科技、高端制造、內(nèi)需消費(fèi)、有色周期等領(lǐng)域；個(gè)股上，強(qiáng)調(diào)基本面的深度研究，重點(diǎn)布局經(jīng)營(yíng)情況良好、估值合理的標(biāo)的。力求通過(guò)自下而上深入研究，尋找基本面優(yōu)質(zhì)的企業(yè)并緊密跟蹤其經(jīng)營(yíng)變化，從而獲得長(zhǎng)期回報(bào)。

　　截至4月18日，泰康恒泰回報(bào)混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為0.21%，位于同類可比基金69/155；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為1.09%，位于同類可比基金82/155；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為2.73%，位于同類可比基金91/155；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為2.42%，位于同類可比基金94/154。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為-0.0739，位于同類可比基金108/152。

　　截至4月18日，基金近三年最大回撤為9.74%，同類可比基金排名39/152。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為8.3%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為15.37%，同類平均為18.59%。2021年一季度末基金達(dá)到25.69%的最高倉(cāng)位，2024年一季度末最低，為5.57%。

　　截至2025年一季度末，基金規(guī)模為1785.51萬(wàn)元。

　　截至2025年一季度末，基金十大重倉(cāng)股分別是藥明康德、路維光電、立訊精密、順豐控股、銀輪股份、中航光電、TCL科技、驕成超聲、東方電纜、索菲亞。

　　核校：楊寧

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：泰康恒泰回報(bào)混合A：2025年第一季度利潤(rùn)4.95萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率1.09%)

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