都買科技為何業(yè)績差距這么大？一季度主動權(quán)益基金業(yè)績首尾相差90% 兩毛基、三毛基仍在

　　財聯(lián)社4月1日訊（記者吳雨其）2025年一季度已然收官，A股市場在政策預(yù)期博弈與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的反復(fù)拉鋸中震蕩前行。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，主動權(quán)益類基金（包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型基金）年內(nèi)平均收益率分化明顯，首尾差距已超90個百分點。

　　盡管部分重倉科技賽道如AI產(chǎn)業(yè)鏈等的基金逆勢斬獲超額收益，但市場整體波動加劇的背景下，兩毛基、三毛基陣營仍未明顯縮容，共有18只，超過80只產(chǎn)品凈值低于0.5元。這場始于市場牛熊切換的“凈值保衛(wèi)戰(zhàn)”，在一季度末仍未見終章。

　　主動權(quán)益類基金業(yè)績回暖，八成獲正收益

　　年初以來，市場風(fēng)格在紅利防御與科技成長間快速輪動。以煤炭、石油為代表的傳統(tǒng)高股息資產(chǎn)走弱，另一面，以算力、光模塊等AI產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分賽道持續(xù)走強，成為主動權(quán)益基金業(yè)績分化的核心變量。

　　整體來看，全市場具可比數(shù)據(jù)的主動權(quán)益類基金共4537只，3609只產(chǎn)品今年以來獲得正收益，占比接近八成。主動權(quán)益類基金平均收益率（加權(quán)平均）達(dá)到13%。其中，共有5只產(chǎn)品收益超過50%，105只產(chǎn)品收益超過20%。主動收益類基金總體回暖，全市場基金年內(nèi)業(yè)績前二十排行榜中，主動權(quán)益類基金便占到了十九席。

　　具體來看，閆思倩管理的鵬華碳中和主題獲得今年以來主動權(quán)益類基金業(yè)績冠軍，凈值增長率達(dá)到65.16%，為斷層第一，同時也奪下年內(nèi)全產(chǎn)品業(yè)績榜首。居第二位的是張璐管理的永贏先進(jìn)制造智選，凈值增長率為57.12%。此外，平安先進(jìn)制造主題、前海開源嘉鑫、中航趨勢領(lǐng)航等產(chǎn)品年內(nèi)凈值增長率均超過50%。

　　細(xì)查年內(nèi)收益領(lǐng)先的多只產(chǎn)品，業(yè)績領(lǐng)跑的基金主要分為三類：

　　一是重倉機器人板塊的基金：截至去年四季度末，鵬華碳中和主題、前海開源嘉鑫、永贏先進(jìn)制造智選等業(yè)績居前的基金前十大重倉股集中于機器人概念股，相關(guān)持倉超過七成，相關(guān)持倉顯著推動了業(yè)績增長。

　　二是北交所主題基金：今年以來，北交所主題基金表現(xiàn)尤為亮眼。如中信建投北交所精選兩年定開、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開年內(nèi)凈值增長率超過40%，萬家北交所慧選兩年定期開放的收益率為34.26%。

　　三是科技與港股雙輪驅(qū)動的基金：部分基金通過重倉科技領(lǐng)域并精準(zhǔn)挖掘港股大牛股，實現(xiàn)了業(yè)績的強勁反彈。這類基金在科技板塊的布局與港股市場的估值修復(fù)中捕捉到顯著收益。如中銀港股通醫(yī)藥、鵬華滬深港新興成長等。

　　業(yè)績分化大，首尾相差90個百分點

　　在主動權(quán)益類基金業(yè)績回暖的另一面，年內(nèi)仍有多只產(chǎn)品收益告負(fù)，首尾業(yè)績分化較大，相差超過90個百分點。

　　今年以來業(yè)績倒數(shù)第一的是金梓才管理的財通成長優(yōu)選，凈值跌幅為25.53%，不僅如此，同是金梓才管理財通價值動量、財通匠心優(yōu)選一年持有、財通智慧成長、財通多策略福鑫、財通景氣甄選一年持有，凈值跌幅均超過20%，他管理的財通集成電路產(chǎn)業(yè)也跌去14.85%。

　　值得一提的是，金梓才管理的5只基金在2024年躋身主動權(quán)益類基金業(yè)績榜單前十位，今年卻業(yè)績墊底。

　　重倉股來看，截至去年四季度，財通成長優(yōu)選同樣重倉了科技股，前十大重倉股分別是萬辰集團(tuán)、生益電子、寒武紀(jì)-U、滬電股份、德科立、新易盛、金盤科技、中際旭創(chuàng)、三只松鼠、海瀾之家。其中，生益電子年內(nèi)股價下跌23.15%、滬電股份、新易盛下跌超過17%、德科立跌去35.38%、中際旭創(chuàng)、三只松鼠跌超20%，寒武紀(jì)-U、金盤科技年內(nèi)均有下跌。

　　除此之外，部分年內(nèi)業(yè)績較差的產(chǎn)品在去年四季度同樣重倉科技賽道，如國聯(lián)安科技動力、國聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)、德邦鑫星價值、先鋒聚元等等。

　　另一方面，以煤炭、石油為代表的傳統(tǒng)高股息資產(chǎn)走弱，推動重倉該領(lǐng)域的主動權(quán)益類基金年內(nèi)業(yè)績不佳。如國聯(lián)成長優(yōu)選、萬家精選、萬家宏觀擇時多策略等。

　　兩毛基、三毛基仍在

　　主動權(quán)益類基金逐漸回暖下，那些凈值僅有0.2元、0.3元的產(chǎn)品仍頑固存在。

　　截至目前，兩毛基、三毛基（基金凈值少于0.4元）共有18只，其中，由何肖頡管理的工銀核心價值，最新凈值僅剩0.2638元，基金規(guī)模仍有40.53億元。兩毛基還有中銀持續(xù)增長、華泰柏瑞盛世中國、中海優(yōu)質(zhì)成長，基金凈值分別為0.2878元、0.2891元、0.2922元。

　　三毛基還有14只，包括國泰金鼎價值精選、國泰金龍行業(yè)精選、華泰柏瑞遠(yuǎn)見智選等等。

　　從規(guī)模上看，部分兩毛、三毛基規(guī)模已跌至1億元以下淪為迷你基金，如永贏新能源智選，合計規(guī)模僅剩0.25億元，上銀科技驅(qū)動雙周定期可贖回、招商資管智選成長合計規(guī)模分別為0.51億元、0.83億元。

　　業(yè)績方面，一些凈值在0.5元以下的產(chǎn)品，今年以來逐漸回血，舉例來看，凈值僅剩0.3570元的前海開源公共衛(wèi)生主題精選，今年以來凈值增長率為13.15%，凈值為0.4061元的民生加銀醫(yī)藥健康，年內(nèi)凈值增長10.41%。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：都買科技為何業(yè)績差距這么大？一季度主動權(quán)益基金業(yè)績首尾相差90%，兩毛基、三毛基仍在)

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