從跑輸指數(shù)到逆風(fēng)翻盤 2025年如何抓住主動(dòng)權(quán)益基金的“真機(jī)會(huì)”？

　　“買基金不如買ETF”“主動(dòng)基金跑不贏指數(shù)”……

　　近年來，關(guān)于主動(dòng)權(quán)益基金的爭(zhēng)議愈演愈烈。究竟是該放棄主動(dòng)權(quán)益基金，還是仍有“真金”可挖？本文用數(shù)據(jù)+案例為你揭秘。

　　主動(dòng)權(quán)益基金的“翻身仗”來了？

　　過去三年，不少朋友被主動(dòng)權(quán)益基金傷透了心。

　　但數(shù)據(jù)告訴我們，2025年可能是個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)！

　　截至3月14日，今年以來主動(dòng)股票基金收益率為8.10%，跑贏同期滬深300等主流指數(shù)，其中多只主動(dòng)權(quán)益基金年內(nèi)收益率超40%，最高收益率超70%，主動(dòng)權(quán)益基金顯著跑贏指數(shù)，迎來“破局”。

圖：今年以來主動(dòng)權(quán)益基金指數(shù)與主要市場(chǎng)指數(shù)收益對(duì)比

　　數(shù)據(jù)來源：wind，數(shù)據(jù)截至2025年3月14日，主動(dòng)股票基金（華證主動(dòng)式股票型基金指數(shù)）為992615.SSI，主動(dòng)偏股基金（中證主動(dòng)偏股型基金指數(shù)）為932055.CSI，基金及指數(shù)的過往業(yè)績(jī)不代表未來，投資須謹(jǐn)慎

　　不過，也有很多小伙伴靈魂發(fā)問“短期漲了，可我兩年前買的還沒回本呢？”“主動(dòng)基金還能長(zhǎng)期拿嗎？”

　　別急，咱們接著看看！

　　長(zhǎng)期視角：近10年主動(dòng)權(quán)益基金超額收益顯著

　　雖然過去幾年主動(dòng)權(quán)益基金跑輸市場(chǎng)指數(shù)，但把時(shí)間拉長(zhǎng)到10年，結(jié)果大不一樣！

　　數(shù)據(jù)顯示，過去十年萬得股票型基金指數(shù)年化收益率8.73%，偏股混合型基金7.38%，創(chuàng)業(yè)板指4.27%，滬深300指數(shù)更是只有1.28%，長(zhǎng)期拿著主動(dòng)權(quán)益基金還是能顯著跑贏指數(shù)的。

表：近10年主動(dòng)權(quán)益基金指數(shù)與主要市場(chǎng)指數(shù)收益對(duì)比

　　數(shù)據(jù)來源：wind，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間2015年1月1日至2025年3月14日，指數(shù)的過往業(yè)績(jī)不代表未來，投資須謹(jǐn)慎

　　主動(dòng)權(quán)益基金有哪些核心優(yōu)勢(shì)呢？

　　為啥主動(dòng)權(quán)益基金長(zhǎng)期能跑贏指數(shù)？基長(zhǎng)分析了一下主要有三個(gè)方面的原因：

　　行業(yè)輪動(dòng)時(shí)，基金經(jīng)理能靈活捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　比如今年AI大火，主動(dòng)權(quán)益基金通過提前布局DeepSeek等AI應(yīng)用領(lǐng)域，收益顯著超越市場(chǎng)表現(xiàn)，截至3月14日，主動(dòng)權(quán)益基金包攬了2025年公募基金TOP20。

圖：2025年公募基金業(yè)績(jī)TOP30強(qiáng)分布

　　數(shù)據(jù)來源：wind，數(shù)據(jù)截至2025年3月14日，基金的過往業(yè)績(jī)不代表未來，投資須謹(jǐn)慎

　　上漲階段，主動(dòng)權(quán)益基金彈性或更大。

　　歷史數(shù)據(jù)看，2015、2019、2020年這些牛市里，主動(dòng)權(quán)益相對(duì)指數(shù)權(quán)益平均超額20%，相對(duì)萬得全A平均超額33%，超額收益顯著；2025年市場(chǎng)延續(xù)復(fù)蘇，主動(dòng)基金有望通過捕捉“戴維斯雙擊”機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)更高收益。

表：不同年份主動(dòng)權(quán)益相對(duì)指數(shù)基金與市場(chǎng)指數(shù)的超額收益

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，主動(dòng)權(quán)益基金測(cè)算采用萬得偏股混合型基金指數(shù)，被動(dòng)權(quán)益基金測(cè)算采用萬得股票指數(shù)型基金指數(shù)，指數(shù)的過往業(yè)績(jī)不代表未來，投資須謹(jǐn)慎

　　極端行情下，主動(dòng)權(quán)益基金能避免“躺平式虧損”。

　　比如偏股基金的股票倉位60%~95%，而靈活配置型基金最低可以空倉。在極端行情下，主動(dòng)基金可以通過調(diào)整倉位來控制回撤。

　　此外主動(dòng)基金還可以靈活調(diào)整組合持倉結(jié)構(gòu)，捕捉不同資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)，比如2024年以來部分基金通過增配黃金股、高股息資產(chǎn)，不僅沒虧，還獲得不錯(cuò)的回報(bào)。

　　2025年，普通人如何上車？

　　結(jié)合未來兩到三年市場(chǎng)走勢(shì)的展望，基長(zhǎng)經(jīng)過深入分析后，梳理了三種經(jīng)典的配置方案，供小伙伴們參考。

　　如果你是積極派：核心-衛(wèi)星策略

　　核心（60%）：寬基指數(shù)+港股科技指數(shù)

　　衛(wèi)星（40%）：科技/制造主題主動(dòng)基金

　　采用寬基指數(shù)+主動(dòng)權(quán)益基金的配置策略，主要有兩個(gè)方面原因：一是寬基可以跟上市場(chǎng)平均收益，且一鍵配置A股和港股市場(chǎng)。比如中證A500指數(shù)是新一代A股代表性指數(shù)，符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展階段的新趨勢(shì)，港股科技則可能會(huì)迎來“流動(dòng)性改善+估值修復(fù)”雙擊；二是科技/制造主題方向或是未來兩到三年的景氣方向，為了博取超額收益，可以搭配此類主動(dòng)權(quán)益基金。

　　如果你是穩(wěn)定黨：杠鈴策略

　　科技主題主動(dòng)基金（40%）

　　重點(diǎn)篩選持倉含“AI+制造”標(biāo)的的主動(dòng)基金。

　　港股紅利主題基金（30%）

　　當(dāng)前恒生高股息率指數(shù)的股息率高達(dá)7.18%，未來盈利穩(wěn)定性仍在提升，且科技與紅利資產(chǎn)相關(guān)性較低，可有效降低組合波動(dòng)性。

　　上海金ETF（30%）

　　在地緣沖突+全球央行增持背景下，黃金中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯。

　　如果你是小白：組合定投策略

　　通過定期定額攤薄成本，利用時(shí)間換空間，適合擔(dān)憂市場(chǎng)波動(dòng)但又想?yún)⑴c行情的小白謹(jǐn)慎型投資者。

　　每月固定比例定投：

　　40%：科技成長(zhǎng)主動(dòng)基金（半導(dǎo)體、機(jī)器人等方向，未來風(fēng)口）

　　30%：紅利主題基金（與科技成長(zhǎng)相關(guān)性低）

　　30%：上海金ETF（對(duì)沖地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，防黑天鵝）

　　小伙伴們還可以設(shè)置止盈機(jī)制，比如當(dāng)定投累計(jì)收益超20%時(shí)，可以分批贖回10%~20%，鎖定收益。

　　最后嘮叨一句：

　　投資沒有穩(wěn)賺不賠，歷史業(yè)績(jī)僅供參考。上車前務(wù)必看清基金合同，掂量自己的風(fēng)險(xiǎn)承受力。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，掏錢需謹(jǐn)慎?。ㄎ恼聛碓矗簭V發(fā)基金）

(原標(biāo)題：從跑輸指數(shù)到逆風(fēng)翻盤，2025年如何抓住主動(dòng)權(quán)益基金的“真機(jī)會(huì)”？)

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