風水輪流轉(zhuǎn) 熱門主動型基金打翻身仗 年內(nèi)最高收益80% 還能追著買？

　　開年以來，多個賽道漲勢強勁，多只專注相關(guān)賽道投資的主動型基金也實現(xiàn)了超額收益。

　　在人形機器人、醫(yī)療、消費等近期上漲較多的板塊，多只主動型基金成功跑贏被動型產(chǎn)品。對此，業(yè)內(nèi)人士指出，主動型基金的個股集中度比被動型產(chǎn)品更高，且動態(tài)調(diào)整持倉個股的靈活性更高，在市場上漲時期，績優(yōu)主動型基金可以獲得明顯的超額收益。

　　但業(yè)內(nèi)人士也提示稱，由于基金經(jīng)理的投資策略差異較大，主動型基金的業(yè)績時常會出現(xiàn)比較明顯的分化現(xiàn)象，因而購買主動權(quán)益基金不能忽視市場環(huán)境變化、產(chǎn)品風格漂移等風險。

　　多只主動型基金業(yè)績跑贏被動型產(chǎn)品

　　今年以來，人形機器人賽道漲勢亮眼，截至3月7日，華夏中證機器人ETF、銀華中證機器人ETF、嘉實中證機器人ETF等被動型產(chǎn)品今年以來漲幅超27%。

　　而部分專注人形機器人投資的主動型產(chǎn)品實現(xiàn)了更高的年內(nèi)收益。截至3月7日，鵬華碳中和主題混合A的年內(nèi)收益為80.22%，永贏先進制造智選混合發(fā)起A的今年以來收益為71.20%，方正富邦信泓混合A的年內(nèi)收益為42.57%。上述基金在去年四季度末的前十大重倉股大多數(shù)為人形機器人板塊的概念股。

　　除人形機器人賽道外，近期漲幅較多的醫(yī)藥領(lǐng)域，也有多只主動型產(chǎn)品的業(yè)績跑贏了被動型產(chǎn)品。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日，今年以來，醫(yī)藥賽道業(yè)績排名前三的被動型產(chǎn)品分別為易方達中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合ETF、平安中證港股醫(yī)藥ETF、銀華中證港股通醫(yī)藥ETF，三只基金的今年以來收益分別為19.41%、17.76%、17.18%。

　　而主動型產(chǎn)品這邊，平安醫(yī)藥精選股票A、永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選混合發(fā)起A、長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選混合發(fā)起式A、中銀港股通醫(yī)藥混合發(fā)起A、華安醫(yī)藥生物股票發(fā)起式A等產(chǎn)品的今年以來收益均超過20%。其中，平安醫(yī)藥精選股票A的今年以來收益為24.78%。

　　在消費板塊，截至3月7日，匯添富中證主要消費ETF的年內(nèi)回報為-1.41%，南方國證在線消費ETF的年內(nèi)收益為17.24%，博時智能消費主題ETF的年內(nèi)收益為7.62%。而多個主動型產(chǎn)品的收益更高，長城消費增值混合A的年內(nèi)收益為30.33%，海富通消費優(yōu)選混合A的年內(nèi)收益為19.08%，海富通消費優(yōu)選混合A的年內(nèi)收益為18.87%。

　　為何主動型基金收益超越被動型基金？

　　去年，被動型基金因銳度高和持倉透明而收益亮眼，而近期主動型基金為何能打響翻身仗？

　　方正富邦基金指出，主動基金表現(xiàn)優(yōu)于指數(shù)基金這種現(xiàn)象的原因主要有兩個，一是這種主題型的基金它的個股集中度會更高、更集中一些，而ETF成分股多所以要更分散一些。該機構(gòu)指出，“以人形機器人指數(shù)為例，它的成分股有99只，而人形機器人行業(yè)尚處于發(fā)展初期，不同企業(yè)之間的技術(shù)實力、商業(yè)化能力之間存在差異，主動管理型基金可以在基于基本面研究的基礎(chǔ)上挖掘潛在標的，反而指數(shù)基金產(chǎn)品因為編制規(guī)則的限制會納入一些不夠純正質(zhì)量較差的企業(yè)?！?/p>

　　第二，主動管理策略具備動態(tài)優(yōu)化的能力。方正富邦基金指出，可以根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策拐點、企業(yè)財務健康度等進行調(diào)倉，而指數(shù)基金成分股調(diào)整反而存在操作滯后性。

　　還有業(yè)內(nèi)人士指出，在市場情緒恢復且股市漲勢強勁時，績優(yōu)的主動權(quán)益類基金有時能展現(xiàn)出更強的銳度?！叭ツ昴甑讜r，許多主動型基金還沒認識到股市行情，沒來得及加倉，所以在短期內(nèi)收益落后于被動型基金。而隨著市場逐步回暖，許多主動型基金也開始增加對權(quán)益資產(chǎn)和成長性型資產(chǎn)的配置，加上主動型基金可以通過重配個股來增強銳度，于是許多績優(yōu)主動型基金業(yè)績跑贏了被動型基金。”

　　也有主動型基金業(yè)績欠佳

　　即使多個賽道中的主動型基金跑贏被動型基金，但由于主動型基金的業(yè)績表現(xiàn)受基金經(jīng)理的投資能力的影響很大，因而也有許多基金業(yè)績欠佳。

　　在消費賽道，截至3月7日，國金鑫意醫(yī)藥消費A、鵬華醫(yī)藥指數(shù)(LOF)A、宏利醫(yī)藥健康混合發(fā)起A的今年收益為負。在醫(yī)藥賽道，截至3月7日，富安達消費主題混合、農(nóng)銀消費主題混合、嘉實新消費股票、融通新消費靈活配置混合的年內(nèi)收益為負。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士提示稱，由于基金經(jīng)理的投資策略差異較大，主動型基金的業(yè)績時常會出現(xiàn)比較明顯的分化現(xiàn)象，因而購買主動權(quán)益基金不能忽視相關(guān)風險。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，第一，投資者不應僅憑短期業(yè)績做投資決策，不要盲目追逐短期收益過高的基金產(chǎn)品。

　　第二，投資者還需認識到市場不確定性風險。當市場風格切換時，績優(yōu)的基金經(jīng)理也可能面臨業(yè)績挑戰(zhàn)。

　　第三，投資者還需要警惕“風格漂移”現(xiàn)象。部分基金經(jīng)理為了追求短期收益，可能會投資與基金合同規(guī)定的主要投資賽道不符合的權(quán)益資產(chǎn)。這加劇了主動權(quán)益基金的投資標的不透明風險，對于這類基金，投資者需要保持謹慎。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：風水輪流轉(zhuǎn)，熱門主動型基金打翻身仗，年內(nèi)最高收益80%，還能追著買？)

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