公募基金發(fā)行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性回暖，科技賽道成資金布局主陣地

　　2025年公募基金發(fā)行市場(chǎng)迎來開門紅。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月9日，年內(nèi)新發(fā)基金達(dá)187只，募集總規(guī)模1737.09億元，較2024年同期增長(zhǎng)19.54%。其中，富國(guó)盈和臻選3個(gè)月持有期FOF以60.01億元規(guī)模領(lǐng)跑，建信中債0-3年政金債指數(shù)、中銀淳利債券等產(chǎn)品規(guī)模均超50億元。

　　結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇特征顯著：四成新發(fā)基金（75只）提前結(jié)束募集，其中25只為指數(shù)型基金，25只為債券型基金，主動(dòng)權(quán)益類基金占比提升至13只?！叭展饣泵芗楷F(xiàn)，建信上證科創(chuàng)板綜合ETF、招商新興亞洲精選ETF等9只產(chǎn)品單日售罄，多只REITs（如匯添富醫(yī)藥倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT、易方達(dá)農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)REIT）也出現(xiàn)一日募集盛況。

　　資金流向：科技賽道成機(jī)構(gòu)必爭(zhēng)之地

　　科技主題基金成為本輪發(fā)行回暖的核心驅(qū)動(dòng)力。2月首批13只上證科創(chuàng)綜指ETF合計(jì)募資超200億元，建信科創(chuàng)綜指ETF更創(chuàng)下“一日售罄”紀(jì)錄。3月以來，華夏創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF、銀華科創(chuàng)板人工智能聯(lián)接等8只AI主題基金密集上線，顯示機(jī)構(gòu)對(duì)科技創(chuàng)新賽道的強(qiáng)烈布局意愿。

　　被動(dòng)投資工具熱度攀升，年內(nèi)112只指數(shù)基金吸金975.91億元，占新發(fā)規(guī)模的56%。其中，科創(chuàng)板ETF首募規(guī)模普遍達(dá)20億元，中證A500、中證800等寬基指數(shù)增強(qiáng)基金排隊(duì)待發(fā)。

　　市場(chǎng)邏輯：科技牛啟動(dòng)+估值修復(fù)共振

　　業(yè)內(nèi)專家指出，“科技?！毙星閹淼馁嶅X效應(yīng)是主要推手。半導(dǎo)體、人工智能等板塊估值修復(fù)帶動(dòng)大盤回升，疊加政策紅利釋放，形成“戴維斯雙擊”。當(dāng)前市場(chǎng)處于“黃金擊球區(qū)”，上證綜指動(dòng)態(tài)市盈率僅為13.2倍，低于近十年均值。

　　值得注意的是，提前結(jié)募產(chǎn)品中近20%為發(fā)起式基金。業(yè)內(nèi)人士分析，管理人通過跟投加速布局，既規(guī)避踏空風(fēng)險(xiǎn)，也釋放對(duì)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的預(yù)判信號(hào)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：冷熱分化考驗(yàn)擇基能力

　　盡管市場(chǎng)整體回暖，但分化趨勢(shì)依然存在。年內(nèi)僅有兩只的延募案例，新能源賽道遇冷與科技賽道火爆形成鮮明對(duì)比。

　　債券型基金仍占據(jù)半壁江山（新發(fā)規(guī)模占比48%），顯示避險(xiǎn)需求猶存。招商穩(wěn)嘉純債、中歐穩(wěn)添債券等產(chǎn)品提前結(jié)募，反映資金在股債間動(dòng)態(tài)平衡。

　　后市展望：權(quán)益類產(chǎn)品或成全年主線

　　機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期，2025年權(quán)益類基金將主導(dǎo)市場(chǎng)：

　　1. 工具化：Smart Beta、指數(shù)增強(qiáng)等策略產(chǎn)品加速擴(kuò)容；

　　2. 細(xì)分化：人工智能、量子計(jì)算等前沿賽道主題基金持續(xù)上新；

　　3. 全球化：QDII基金加速覆蓋東南亞新興市場(chǎng)及美股科技龍頭。

　　機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)強(qiáng)化背景下，投資者需重點(diǎn)關(guān)注政策導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)基金，同時(shí)警惕熱門賽道短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：公募基金發(fā)行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性回暖，科技賽道成資金布局主陣地)

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