110億資金撤離A500ETF 永贏、浦銀安盛旗下產(chǎn)品份額大幅縮水丨ETF領(lǐng)航者

　　科技成長板塊持續(xù)領(lǐng)漲A股市場背景下，A500ETF資金呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計，2025年1月1日—2月28日，29只中證A500ETF合計凈流出了110.49億元。其中，僅有富國、華夏、嘉實等6家基金公司旗下A500ETF仍有凈流入，其他多數(shù)A500ETF遭遇了資金撤離。

　　尤其是2025年1月前后成立的中證A500ETF，普遍出現(xiàn)了基金份額大幅“縮水”的情況。例如，截至2月28日，永贏、浦銀安盛、申萬菱信旗下的中證A500ETF份額分別較成立之初減少了半數(shù)以上。

　　這背后，既有機構(gòu)資金獲利了結(jié)的需求，也體現(xiàn)出A500ETF賽道的競爭愈發(fā)激烈。

　　受訪人士向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，在指數(shù)基金同質(zhì)化的背景下，ETF產(chǎn)品之間的競爭，本質(zhì)上指向不同基金公司在品牌影響力、渠道資源方面的競爭，而大型基金公司的競爭優(yōu)勢也將愈發(fā)凸顯。

　　機構(gòu)資金止盈

　　21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，從基金份額變動角度看，成立時間較晚的A500ETF，近期普遍經(jīng)歷了資金“閃退”的情況。

　　例如，截至2025年2月28日，浦銀安盛中證A500ETF、東財中證A500ETF的份額分別較成立日（2024年12月30日）減少了68.09%、39.48%。

　　永贏中證A500ETF、申萬菱信中證A500ETF的份額分別較成立日減少了76.2%、51.21%，這兩只產(chǎn)品分別成立于2025年1月24日、1月22日。

　　從資金流向看，1月1日——2月28日，浦銀安盛、永贏、西藏東財、申萬菱信旗下中證A500ETF分別凈流出了9.75億元、3.86億元、2.92億元、2.50億元。

　　略有不同的是，上述產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)存在差異。

　　其中，浦銀安盛中證A500ETF、東財中證A500ETF、申萬菱信中證A500ETF的業(yè)績表現(xiàn)較為突出，截至2月28日，這3只產(chǎn)品自成立以來的回報率分別為4.19%、4.01%、2.71%。而永贏中證A500ETF自成立以來的回報率為-0.25%。

　　此外，成立時間較晚的海富通中證A500ETF、融通中證A500ETF的份額，縮水了40%左右，這兩只產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)也相對較好。

　　“機構(gòu)資金既有配置A500ETF的需求，也會在合適的時機止盈。據(jù)我們觀察，當基金凈值漲幅來到5%—7%區(qū)間時，機構(gòu)止盈的傾向比較明顯。”一位基金公司人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

　　值得一提的是，對比第一批成立的A500ETF，上述成立較晚的產(chǎn)品，的確表現(xiàn)出一定的業(yè)績優(yōu)勢。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2月28日，在第一批成立的10只A500ETF中，僅有華泰柏瑞、南方基金旗下產(chǎn)品的單位凈值“站到”1元以上。

　　晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴分析，每個基金產(chǎn)品會因為成立時間不同，成立時處于不同的市場環(huán)境，使得基金成立以來的回報率呈現(xiàn)較大的差異。

　　他舉例談道，比如，在2024年11月上半月成立的產(chǎn)品，成立以來市場處于震蕩下行的走勢，這種情況下會拖累基金業(yè)績表現(xiàn)。但是在今年1月上半月成立的產(chǎn)品，成立以來市場處于緩慢上行的趨勢，這會給指數(shù)基金的運作帶來較好的環(huán)境。

　　從另一維度看，A500ETF上市后、份額快速“縮水”的情況，也體現(xiàn)出資金對不同基金公司旗下產(chǎn)品態(tài)度的逐步分化?；鸢l(fā)行市場也能體現(xiàn)這一趨勢。

　　2024年12月30日—2025年1月24日，市場上共成立了7只A500ETF。其中，僅中金基金、海富通基金旗下中證A500ETF的發(fā)行份額接近20億份，浦銀安盛、融通旗下產(chǎn)品的發(fā)行份額分別為15.07億份、10.68億份，永贏、申萬菱信、西藏東財旗下產(chǎn)品的發(fā)行份額均不足10億份。而搶在第一批、第二批發(fā)行的A500ETF，在首次募集時均達到了募集上限20億元。

　　李一鳴指出，最初一批成立的中證A500ETF包括一些大型基金公司旗下產(chǎn)品，而2024年12月到1月期間新成立的中證A500ETF都是中小基金公司的產(chǎn)品。在產(chǎn)品“品牌力”和渠道資源上，中小基金公司比起大型基金公司可能還有所不及。因此在面臨市場波動的情況下，這種產(chǎn)品競爭力上的差距就會有所體現(xiàn)。

　　另外，他指出，中證A500ETF發(fā)行情況的分化，說明隨著A500ETF產(chǎn)品的不斷增多，市場競爭愈發(fā)激烈，投資者在選擇產(chǎn)品時更加挑剔。指數(shù)基金同質(zhì)化的問題也可能進一步加劇了競爭的烈度。

　　并且，不同中證A500ETF之間的規(guī)模分化已十分突出。截至3月4日，永贏中證A500ETF、申萬菱信中證A500ETF、東財中證A500ETF的資產(chǎn)規(guī)模分別為1.48億元、2.41億元、4.58億元。國泰、南方、廣發(fā)、華夏旗下中證A500ETF的資產(chǎn)規(guī)模均超過200億元。

　　2月凈流出244億元

　　事實上，不只是上述成立較晚的產(chǎn)品，2月以來，中證A500ETF整體也呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計，2025年2月，29只中證A500ETF均有資金撤離跡象，合計凈流出金額達到244.06億元。

　　而2025年1月，26只已上市中證A500ETF合計凈流入了133.57億元，其中，僅9只產(chǎn)品沒有獲得資金流入。

　　總體上看，截至2月28日，自2025年以來，中證A500ETF合計凈流出了110.49億元。

　　一些頭部基金公司旗下的產(chǎn)品仍具備吸引力。1月1日—2月28日，富國、華夏、嘉實、鵬華、景順長城、易方達旗下的中證A500ETF分別獲得27.17億元、17.46億元、10.93億元、4.36億元、4.04億元、2.25億元凈流入。

　　同期，國泰、招商、南方、博時、華安旗下的中證A500ETF，凈流出金額均超過10億元；工銀瑞信、浦銀安盛、華泰柏瑞、天弘、海富通旗下的中證A500ETF，凈流出金額在8.1億元—9.9億元區(qū)間。

　　在李一鳴看來，多數(shù)中證A500ETF呈現(xiàn)凈流出，可能表明隨著市場進入調(diào)整，投資者的風險偏好有所變化。

　　實際上，近期，寬基ETF普遍呈現(xiàn)凈流出。資金主要流入科技主題、港股科技ETF，呈現(xiàn)出“越漲越買”趨勢。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計，2025年1月1日—2月28日，華夏機器人ETF、易方達人工智能ETF、國泰證券ETF為凈流入規(guī)模排名前三的股票ETF，凈流入金額分別達到54.82億元、49.91億元、37.60億元；港股互聯(lián)網(wǎng)ETF、港股創(chuàng)新藥ETF、港股通科技30ETF分別獲得46.15億元、38.80億元、30.26億元凈流入，在跨境ETF凈流入排名中，位列前三。

　　從交易層面看，據(jù)招商證券策略團隊統(tǒng)計，2 月，A股交易熱度明顯提升的行業(yè)主要集中在三大方向。一是受益于AI 及機器人產(chǎn)業(yè)趨勢的TMT 及機械行業(yè)；二是受益于一線城市房價環(huán)比上漲、重點城市二手房帶看量及土拍溢價率顯著回升的地產(chǎn)鏈板塊；三是受益于行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性優(yōu)化預期改善的鋼鐵、電力設(shè)備。

　　不過，伴隨市場震蕩，接下來，市場資金可能會發(fā)生轉(zhuǎn)向。

　　浙商證券策略團隊分析，春季攻勢第一階段“科技領(lǐng)漲”或已結(jié)束，市場大概率運行至春季攻勢第二階段“回踩夯實”?？紤]1月13日以來，第一階段上漲長達28天，且部分指數(shù)創(chuàng)下自去年9月以來新高，市場積累較多獲利盤，按照“上升中繼”推斷，第二階段“回踩夯實”將有可能持續(xù)2至3周。待上述過程完成后，市場大概率進入春季攻勢第三階段“全面反彈”。

　　可以看到，步入3月，多數(shù)中證A500ETF開始轉(zhuǎn)為凈流入。其中，3月3日—3月4日，國泰、摩根、嘉實、易方達旗下的A500ETF，凈流入金額均超過1億元。

　　部分機構(gòu)認為，中期視角下，中證A500的投資價值依舊值得關(guān)注。

　　申萬宏源研究團隊分析，市場復蘇背景下，A500ETF較滬深300ETF更具成長能力。行業(yè)中性化配置使得中證A500 較滬深300 在金融占比上降低，先進制造、科技等板塊權(quán)重上升，這也是A500 在2021年前后跑贏滬深300 的主要原因。

　　此外，上述研究團隊指出，從微觀交易視角來看，當前市場整體交易情緒正在向理想狀態(tài)回歸，后續(xù)政策及資金面變化將有望助推市場進一步健康上行。資金面上，被動資金規(guī)模成交活躍度提升， ETF 資金或?qū)⒅厮蹵 股市場，近年來股票型ETF成交額占比增加，被動資金定價權(quán)也在逐步提升。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

(原標題：110億資金撤離A500ETF 永贏、浦銀安盛旗下產(chǎn)品份額大幅縮水丨ETF領(lǐng)航者)

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