股市特別報道丨A500ETF“陣營”顯著分化 永贏基金、申萬菱信等旗下產(chǎn)品上市后規(guī)?？焖倏s水

　　包括本月上市的3只基金在內(nèi)，已上市的A500ETF達到29只。但相關(guān)產(chǎn)品出現(xiàn)顯著分化，其中上市不到一周的A500ETF永贏、申萬菱信中證A500ETF規(guī)?？s水四成到五成，日均成交也不太活躍。業(yè)內(nèi)認(rèn)為A500具備較好的配置價值，長期來看，以其為底倉再疊加戰(zhàn)術(shù)性配置紅利資產(chǎn)或科技板塊，有進一步改善組合風(fēng)險收益的空間。

　　海富通中證A500ETF、A500ETF永贏、申萬菱信中證A500ETF陸續(xù)在本月上市，至此已上市的A500ETF達到29只；場外指數(shù)基金和指數(shù)增強基金數(shù)量也超過70只，A500ETF“陣營”顯著擴大，競爭也更為激烈。

　　近期上市的A500ETF規(guī)模出現(xiàn)不同程度的“脫水”。同花順數(shù)據(jù)（最新數(shù)據(jù)至2月14日）顯示，本月11日上市的A500ETF永贏上市以來資金凈流出2.61億元，目前規(guī)模只有不到2.5億元，在已上市29只A500ETF中排名倒數(shù)第一，較發(fā)行規(guī)?？s水近51%；本月7日上市的申萬菱信中證A500ETF上市以來資金凈流出2.07億元，最新規(guī)模為2.85億元，較發(fā)行規(guī)?？s水近40%。

　　除上述兩只產(chǎn)品外，目前規(guī)模較低的A500ETF產(chǎn)品還有西藏東財中證A500ETF、浦銀安盛中證A500ETF、融通中證A500ETF，以上產(chǎn)品規(guī)模均不足10億元，上市日期在今年1月8日至1月23日不等。規(guī)?？s水情況方面，與發(fā)行規(guī)模相比，浦銀安盛中證A500ETF、融通中證A500ETF、西藏東財中證A500ETF、海富通中證A500ETF與中金中證A500ETF的規(guī)模出現(xiàn)不同程度的縮水。

　　交投活躍情況方面，上市以來的日均成交額數(shù)據(jù)顯示，A500ETF永贏與申萬菱信中證A500ETF日均成交額分別只有1.24億元與1.22億元，交投活躍程度遠低于同月上市的海富通中證A500ETF，其日均成交額為5.07億元。1月上市的西藏東財中證A500ETF、融通中證A500ETF上市后日均成交額低于5000萬元。

　　相比之下，多數(shù)成立、上市時間較早的A500ETF產(chǎn)品規(guī)模擴容、日均交投活躍。在去年10月15日至12月6日期間繼續(xù)上市的A500ETF產(chǎn)品中，華夏基金、南方基金、嘉實基金、景順長城基金、匯添富基金、國泰基金、富國基金、天弘基金、工銀基金等20家公募旗下的A500ETF基金最新規(guī)模較發(fā)行規(guī)模至少增長1倍；其中華夏基金、南方基金、廣發(fā)基金、嘉實基金、景順長城基金等10家公募旗下的A500ETF基金上市以來吸金超百億元。

　　從配置視角看，中信證券研究部組合配置首席分析師劉方認(rèn)為，A500指數(shù)成分股的2025年Wind一致預(yù)期盈利增速高于上證50、滬深300，和中證800基本相當(dāng)，且估值水平處在歷史相對低位；疊加超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)政策對市場風(fēng)險偏好的抬升作用，具備較好的配置價值。且由于相比滬深300指數(shù)，A500的樣本數(shù)量更多、分布更廣泛，超額收益的挖掘潛力也更高。長期來看，以A500為底倉，疊加戰(zhàn)術(shù)性配置紅利資產(chǎn)或科技板塊，有進一步改善組合風(fēng)險收益的空間。

　　國泰君安期貨資深分析師瞿新榮表示，隨著市場對均衡配置需求的增加，A500指數(shù)增強產(chǎn)品有望成為不亞于中證500指數(shù)增強的重要賽道。未來，隨著量化技術(shù)的不斷進步和市場需求的持續(xù)增長，A500指數(shù)增強產(chǎn)品將為投資者提供兼具穩(wěn)健性和成長性的投資選擇。在篩選A500指數(shù)增強產(chǎn)品時，投資者可以從Beta表現(xiàn)、超額收益來源、管理人能力等幾個維度進行綜合評估，包括關(guān)注產(chǎn)品的跟蹤誤差和信息比率，評估其跟蹤指數(shù)的能力；A500指數(shù)增強產(chǎn)品的超額收益主要來源于日間選股收益、日內(nèi)交易收益和因子暴露收益；關(guān)注管理人的量化模型有效性、風(fēng)控能力和團隊背景，選擇在選股和交易策略上表現(xiàn)均衡、風(fēng)險控制較好的產(chǎn)品。

（文章來源：深圳商報·讀創(chuàng)）

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