金價(jià)持續(xù)上行 三類(lèi)基金受追捧

　　2025年以來(lái)，黃金價(jià)格持續(xù)上漲。多種類(lèi)型的黃金主題基金水漲船高，包括黃金ETF、黃金股ETF、貴金屬主題基金等。這些產(chǎn)品不僅豐富了普通投資者的投資渠道，更大幅降低了投資參與門(mén)檻和變現(xiàn)成本。

　　多位基金人士稱(chēng)，普通投資者在選擇黃金投資品種時(shí)，可以根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)進(jìn)行選擇。短期金價(jià)需要持續(xù)整固，消化前期的較大漲幅。中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)開(kāi)展保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)，同時(shí)人民銀行連續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，增量資金有望進(jìn)一步支撐金價(jià)。

　　黃金ETF強(qiáng)勢(shì)吸金

　　開(kāi)年以來(lái)，金價(jià)屢創(chuàng)新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日，黃金9999和倫敦金兩大黃金現(xiàn)貨合約價(jià)格均上漲近10%。同時(shí)，主要投資于黃金現(xiàn)貨合約的黃金ETF普遍上漲逾10%，這類(lèi)產(chǎn)品由于傭金較低且支持場(chǎng)內(nèi)“T+0”交易，備受投資者追捧。

　　具體來(lái)看，開(kāi)年以來(lái)，全市場(chǎng)46只黃金商品型基金（含聯(lián)接）均表現(xiàn)出色，規(guī)模超百億元的產(chǎn)品包括華安黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、博時(shí)黃金ETF聯(lián)接C、華安黃金易ETF聯(lián)接C。

　　截至2024年底，由基金經(jīng)理許之彥管理的華安黃金ETF規(guī)模約287億元，是國(guó)內(nèi)全市場(chǎng)規(guī)模最大、流動(dòng)性較好的黃金ETF，該產(chǎn)品去年全年規(guī)模增長(zhǎng)近150億元，其100%持倉(cāng)為黃金9999。

　　此外，博時(shí)黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF去年規(guī)模增長(zhǎng)分別約78億元和84億元。同時(shí)，博時(shí)黃金ETF聯(lián)接C、華安黃金易ETF聯(lián)接C去年規(guī)模增長(zhǎng)均超70億元。

　　業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，黃金ETF聯(lián)接基金投資于黃金ETF，方便場(chǎng)外投資者購(gòu)買(mǎi)，由于要預(yù)留一部分現(xiàn)金，倉(cāng)位水平略低一些，運(yùn)作費(fèi)用和交易費(fèi)用也較低。

　　蛇年開(kāi)市以來(lái)，不少資金爭(zhēng)相涌入黃金ETF。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日，華安黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF和博時(shí)黃金ETF四只產(chǎn)品合計(jì)凈流入金額超60億元，其中華安黃金ETF獲凈流入近23億元，位居第一。

　　中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，部分黃金主題基金的買(mǎi)入金額低至1元，賣(mài)出費(fèi)率與持有期限相關(guān)。以易方達(dá)黃金ETF為例，投資者在支付寶上進(jìn)行操作時(shí)，持有天數(shù)在7天（含）之內(nèi)的費(fèi)率為1.50%，而大于7天且小于30天為0.10%，若持有天數(shù)大于30天則為零。

　　北京某公募基金人士稱(chēng)，由于金飾品要收加工費(fèi)，變現(xiàn)不方便，回收費(fèi)用損耗較大，且平常還要注意保管，所以緊密跟蹤金價(jià)的黃金ETF受到追捧。建議投資者投資黃金時(shí)控制好倉(cāng)位，大概維持在投資組合的5%-10%左右即可，并且在加倉(cāng)節(jié)奏上也不宜激進(jìn)，最好是定投或逢低加倉(cāng)。

　　黃金股ETF表現(xiàn)出色

　　黃金股ETF作為一種權(quán)益型基金，底層資產(chǎn)是股票，收益來(lái)自股票價(jià)格的漲跌，投資涉及黃金產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司股票，因此波動(dòng)相對(duì)較大。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)上的黃金股ETF包括永贏黃金股ETF、華夏黃金股ETF、工銀瑞信黃金股ETF基金、國(guó)泰黃金股票ETF、平安黃金產(chǎn)業(yè)ETF、華安黃金股票ETF，這6只產(chǎn)品在2025開(kāi)年以來(lái)均上漲近15%。

　　具體來(lái)看，上述6只產(chǎn)品中，僅有永贏黃金股ETF的規(guī)模接近17億元，華夏黃金股ETF緊隨其后，規(guī)模超3億元，剩余4只產(chǎn)品的規(guī)模均低于1億元。

　　業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，黃金股ETF通過(guò)投資相關(guān)公司股票，間接跟蹤金價(jià)波動(dòng)，黃金股跟金價(jià)走勢(shì)有較高的相關(guān)性，并且彈性往往更大，不過(guò)需要注意的是，這類(lèi)基金在波動(dòng)節(jié)奏和幅度上與金價(jià)走勢(shì)存在一定差異，且不支持“T+0”交易。

　　上海某公募基金人士稱(chēng)，相較于實(shí)物黃金，黃金股ETF通過(guò)投資金礦龍頭公司，可進(jìn)一步放大金價(jià)上漲收益。黃金股的上漲彈性大于金價(jià)，隱含一定杠桿，彰顯“放大器”效果。對(duì)于2025年的黃金股投資機(jī)會(huì)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為前景較為樂(lè)觀(guān)。黃金股的表現(xiàn)與黃金價(jià)格密切相關(guān)，隨著金價(jià)的上漲，黃金礦企的利潤(rùn)有望提升，從而推動(dòng)黃金股價(jià)格上漲。

　　貴金屬主題基金出現(xiàn)分化

　　除了黃金ETF和黃金股ETF之外，市場(chǎng)上還有不少主動(dòng)權(quán)益類(lèi)貴金屬主題基金，但業(yè)績(jī)分化較為嚴(yán)重，含“金”量高的基金普遍上漲。值得注意的是，不少產(chǎn)品并未將黃金資產(chǎn)作為唯一投資標(biāo)的。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日，2025開(kāi)年以來(lái)逾80只貴金屬行業(yè)主題基金（A/C份額未合并計(jì)算）收益率超5%，前海開(kāi)源金銀珠寶A/C以超13%的收益率領(lǐng)跑同類(lèi)產(chǎn)品，但也有近30只產(chǎn)品出現(xiàn)小幅虧損。

　　具體來(lái)看，前海開(kāi)源金銀珠寶在2024年全年密集布局黃金股，山東黃金、紫金礦業(yè)、山金國(guó)際等公司成為重倉(cāng)品種。

　　主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金方面，去年憑借重倉(cāng)黃金股而業(yè)績(jī)領(lǐng)先的西部利得策略?xún)?yōu)選A、中海優(yōu)勢(shì)精選卻在2025開(kāi)年以來(lái)出現(xiàn)小幅虧損，這兩只基金分別在2024年四季度重倉(cāng)配置地產(chǎn)股和銀行保險(xiǎn)股。去年成績(jī)同樣出色的東方周期優(yōu)選A，由于堅(jiān)持配置黃金股，2025開(kāi)年以來(lái)的收益率超7%。

　　工銀瑞信基金表示，近期金價(jià)上漲主要受避險(xiǎn)需求推動(dòng)，交易美國(guó)“再通脹”成為推動(dòng)黃金價(jià)格持續(xù)上漲的投資邏輯。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，保險(xiǎn)資金可直接投資黃金，央行持續(xù)增購(gòu)黃金顯示中國(guó)未來(lái)可能繼續(xù)加大黃金儲(chǔ)備，進(jìn)一步支撐了黃金價(jià)格。融通基金認(rèn)為，對(duì)普通投資者而言，當(dāng)前金價(jià)處于歷史高位，短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：金價(jià)持續(xù)上行 三類(lèi)基金受追捧)

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