華寶基金鐘奇：尋找景氣度高成長(zhǎng)性好行業(yè)

　　過(guò)去幾個(gè)月，市場(chǎng)震蕩調(diào)整，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低，但華寶基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、成長(zhǎng)風(fēng)格投資總監(jiān)鐘奇并不悲觀(guān)。在他看來(lái)，風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，宏觀(guān)環(huán)境有望持續(xù)改善，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)長(zhǎng)期配置價(jià)值顯現(xiàn)。對(duì)于接下來(lái)看好的方向，鐘奇認(rèn)為成長(zhǎng)風(fēng)格和紅利風(fēng)格都有機(jī)會(huì)，重點(diǎn)挖掘符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、核心競(jìng)爭(zhēng)力突出的公司。

　　鐘奇認(rèn)為，伴隨財(cái)政政策的持續(xù)發(fā)力，2025年P(guān)PI數(shù)據(jù)有望上行，同時(shí)帶動(dòng)A股盈利回升。

　　“當(dāng)前市場(chǎng)中存在許多噪音，投資應(yīng)該刪繁就簡(jiǎn)，減少對(duì)短期因素的關(guān)注，更多地從長(zhǎng)期視角看待后市。從長(zhǎng)期來(lái)看，我們對(duì)權(quán)益市場(chǎng)充滿(mǎn)信心?！痹阽娖婵磥?lái)，投資要具備實(shí)業(yè)家精神，關(guān)注產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，而不能僅僅關(guān)注公司的短期業(yè)績(jī)。

　　鐘奇致力于尋找景氣度高、成長(zhǎng)性好的行業(yè)。以他管理的華寶核心優(yōu)勢(shì)混合基金為例，截至2024年底，基金持倉(cāng)主要以人工智能、智能汽車(chē)和鋰電、醫(yī)藥等板塊為主。就當(dāng)前時(shí)點(diǎn)而言，鐘奇認(rèn)為，紅利風(fēng)格、成長(zhǎng)風(fēng)格都有投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)挖掘符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、核心競(jìng)爭(zhēng)力突出的公司。

　　在鐘奇看來(lái)，紅利資產(chǎn)已經(jīng)有一批較為穩(wěn)定的投資者群體，風(fēng)險(xiǎn)偏好低的機(jī)構(gòu)和個(gè)人會(huì)選擇投資紅利資產(chǎn)，以獲取相對(duì)穩(wěn)定的收益。從成長(zhǎng)股機(jī)會(huì)來(lái)看，以新質(zhì)生產(chǎn)力為代表的成長(zhǎng)資產(chǎn)發(fā)展空間廣闊。

　　此外，隨著2025年居民現(xiàn)金流的修復(fù)，消費(fèi)者對(duì)生活品質(zhì)的追求會(huì)慢慢提升。新興消費(fèi)領(lǐng)域也值得關(guān)注，最近微信小店熱度十分高，也將帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。

　　從產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，鐘奇認(rèn)為，在成長(zhǎng)領(lǐng)域投資中，人工智能是關(guān)鍵賽道。

　　“人工智能正在影響許多行業(yè)，在人工智能的帶動(dòng)下，往往能在比較短的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)一系列新的技術(shù)，這些技術(shù)疊加起來(lái)會(huì)產(chǎn)生一系列連鎖反應(yīng)，量子計(jì)算、無(wú)人駕駛、機(jī)器人等領(lǐng)域都可能迎來(lái)較大的發(fā)展。同時(shí)，各領(lǐng)域相互影響，人工智能將拉開(kāi)新一輪技術(shù)發(fā)展浪潮的序幕?！辩娖嬲f(shuō)。

　　鐘奇認(rèn)為，短期來(lái)看，受大模型參數(shù)量增長(zhǎng)、多模態(tài)帶來(lái)訓(xùn)練數(shù)據(jù)量的提升，訓(xùn)練算力需求將持續(xù)增長(zhǎng)。中長(zhǎng)期而言，隨著大模型應(yīng)用落地，國(guó)內(nèi)人口基數(shù)大，大模型推理調(diào)用增長(zhǎng)曲線(xiàn)陡峭，算力需求將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)勢(shì)頭。IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年中國(guó)加速服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模為50億美元，同比增長(zhǎng)超60%，預(yù)計(jì)2028年中國(guó)加速服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到253億美元。此外，大模型能力持續(xù)提升，逐步從單一文字對(duì)話(huà)向圖像生成、視頻生成等領(lǐng)域拓展，未來(lái)有望賦能更多行業(yè)，市場(chǎng)潛力同樣巨大。

　　“AI已經(jīng)開(kāi)始影響部分海外傳媒公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，很有可能對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。中國(guó)相關(guān)公司的學(xué)習(xí)能力和創(chuàng)新能力都很強(qiáng)，未來(lái)大有可為。”鐘奇表示，AI應(yīng)用落地曙光已現(xiàn)，作為人工智能的終端之一，隨著人工智能產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，機(jī)器人賽道將涌現(xiàn)較多投資機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，如何把握接下來(lái)的機(jī)會(huì)？鐘奇建議，如果看好人工智能行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景，可以通過(guò)配置在科技賽道選股能力突出的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金，或通過(guò)配置科技主題指數(shù)ETF及其聯(lián)接基金來(lái)把握人工智能的投資機(jī)會(huì)。從投資策略來(lái)看，對(duì)于高成長(zhǎng)、高彈性的行業(yè)，面對(duì)市場(chǎng)短期波動(dòng)，可以考慮采取定投和長(zhǎng)期持有來(lái)減少交易磨損，優(yōu)化投資體驗(yàn)。同時(shí)，投資者也可通過(guò)適當(dāng)配置紅利策略ETF及其聯(lián)接基金以獲取相對(duì)穩(wěn)健的回報(bào)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：華寶基金鐘奇：尋找景氣度高成長(zhǎng)性好行業(yè))

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