港股IPO，大爆發(fā)！

　　【導讀】2025年已有30家公司申報港股IPO，包含7家A股公司

　　1月22日，香港交易所集團行政總裁陳翊庭對外稱，預計港股將迎來更多IPO。大約有100家公司正在籌備港股IPO，市場預計會有一些令人興奮的名字。

　　截至1月22日，2025年已有30家公司披露了港股IPO招股書，包含7家A股公司。

　　其中，1月20日是A股公司申報港股IPO小高潮。具體來看，格林美官宣籌劃港股IPO，安井食品、邁威生物、歌爾股份控股子公司歌爾微電子股份有限公司均發(fā)布港股IPO招股書。

　　自2024年下半年以來，A股公司赴港上市熱情高漲。美的集團、順豐控股成功在港股上市，寧德時代、海天味業(yè)、恒瑞醫(yī)藥等公司也籌劃港股IPO。

　　多家A股公司相繼赴港上市，主要是在推進全球化戰(zhàn)略過程中，需要增強境外融資能力，同時打造國際化資本運作平臺以提升全球競爭力。

　　沖擊港股IPO公司更為多元

　　行業(yè)頭部公司相繼加入

　　沖刺港股IPO的A股公司呈現(xiàn)兩大特點：一是多為行業(yè)頭部公司，多家公司市值超千億元；二是涉及新能源、醫(yī)藥、半導體、食品飲料、消費電子等多個行業(yè)。

　　這與此前赴港上市的A股公司有較大區(qū)別。2015年至2016年，7家赴港上市的A股公司有5家是券商。

　　南開大學金融學教授田利輝向記者表示，隨著中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和技術進步，更多具有創(chuàng)新能力和高增長潛力的公司將目光投向海外市場。

　　以恒瑞醫(yī)藥為例，其作為創(chuàng)新藥龍頭公司，市值超過2800億元，但當前面臨國內(nèi)市場的激烈競爭，計劃加大海外市場的開拓力度。

　　招股書顯示，恒瑞醫(yī)藥此次籌劃港股IPO的募集資金用途，包括在全球進行創(chuàng)新藥收購合作，以及推動海外基礎設施建設。

來源：恒瑞醫(yī)藥港股IPO招股書

　　籌劃港股IPO的A股生物醫(yī)藥公司持續(xù)出現(xiàn)。相關公司多表示將借此提升國際化水平。邁威生物此前公告稱，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)具有全球化程度高、產(chǎn)業(yè)集聚效應明顯的特點。

　　監(jiān)管也在政策端持續(xù)助力A股頭部公司沖刺港股IPO。2024年4月19日，中國證監(jiān)會發(fā)布5項資本市場對港合作措施，支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市。

　　2024年12月19日，港交所發(fā)布相關建議文件提出，降低A+H股發(fā)行人在港股上市的H股最低數(shù)量門檻，或相關H股在上市時至少達30億港元的預期市值，并由公眾人士持有。

　　同時，香港證監(jiān)會和港交所針對預計市值至少達100億港元的“合資格A股公司”赴港上市，開通了快速審批流程。

　　資深投行人士王驥躍向記者表示，港股市場活躍度提升，疊加監(jiān)管在政策端持續(xù)發(fā)力，預計2025年會有較多A股公司赴港上市。

　　打造國際化資本運作平臺

　　在業(yè)務端助力海外擴張

　　公告顯示，格林美此次籌劃港股IPO的重要目的，是為了深化全球化戰(zhàn)略布局，加快海外業(yè)務發(fā)展，提升國際品牌形象和全球競爭力。

　　多家A股公司籌劃港股IPO也提及類似原因。寧德時代近期公告籌劃港股IPO稱，公司要進一步推進全球化戰(zhàn)略布局，打造國際化資本運作平臺，提高綜合競爭力。

　　“海外（業(yè)務）擴張需要有境外資本平臺?！蓖躞K躍表示，越來越多的A股頭部公司有國際化發(fā)展的需求，而香港市場的定位正是國際資本投資內(nèi)地企業(yè)的重要平臺。

　　格林美、寧德時代均是動力電池產(chǎn)業(yè)鏈頭部企業(yè)，近年來持續(xù)加快全球化布局。隨著這些企業(yè)的國際化程度不斷加深，擁有國際化資本運作平臺成為標配。

　　多家動力電池產(chǎn)業(yè)鏈頭部公司已經(jīng)搶先占位。具體來看，上游的天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)和全產(chǎn)業(yè)鏈的比亞迪均構(gòu)建了“A+H”上市模式；中游的中創(chuàng)新航、瑞浦蘭鈞此前在港股上市，正力新能正在申報港股IPO。

　　動力電池產(chǎn)業(yè)鏈人士稱，寧德時代持續(xù)加大海外市場的布局力度，擁有一個國際資本運作平臺的重要性日益凸顯。

　　針對此次籌劃港股IPO，寧德時代表示將在股東大會決議有效期內(nèi)，選擇適當時機和發(fā)行窗口完成。

　　目前，寧德時代的市值超過1.1萬億元。外界預計其募資規(guī)模可達50億美元，有望成為近年來港股最大IPO。

　　增強境外融資能力是共性原因

　　多家計劃赴港上市的A股公司，都存在“有錢又缺錢”的情況?？偨Y(jié)相關公告可見，上述A股公司計劃赴港上市，均提及增強境外融資能力。

　　比如，安井食品截至2024年6月末的貨幣資金余額為49.27億元，但外幣貨幣性項目中的貨幣資金余額折算成人民幣為3627.84萬元。

　　安井食品公告稱，公司此次籌劃在港股IPO，是為了加快國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務布局，增強境外融資能力。

　　招股書顯示，安井食品港股IPO募集資金的計劃用途，包括提升全球化生產(chǎn)能力，搭建全球供應鏈平臺，加強海外銷售渠道和經(jīng)銷網(wǎng)絡。

　　安井食品證券部工作人員向記者表示，公司境內(nèi)資金轉(zhuǎn)向境外使用存在一定程度的限制，并且此前融資的資金要?？顚Ｓ?。

　　“醬油茅”海天味業(yè)作為知名消費品公司，“有錢又缺錢”的情況更為明顯。

　　截至2024年6月末，海天味業(yè)的貨幣資金余額達204.82億元，但外幣貨幣性項目中的貨幣資金余額折合成人民幣不足2000萬元。

來源：海天味業(yè)2024年半年報

　　海天味業(yè)此次籌劃港股IPO的募資用途，重點是進行全球化布局，包括在海外設立銷售辦事處及供應鏈，以及收購海外品牌等。

　　招股書顯示，海天味業(yè)計劃拓展海外經(jīng)銷渠道，并向經(jīng)銷商提供更多產(chǎn)品和服務，以提高市場滲透率和客戶參與度。

　　海天味業(yè)方面稱，公司將通過設立本土化供應鏈，提高營運效率和對當?shù)厥袌鲂枨蟮捻憫俣?，增強在海外市場的競爭力?

　　海天味業(yè)證券部工作人員向記者表示，他們對公司上述財務信息不了解。

　　已在海外市場大舉布局的動力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，對于境外資金的需求更為強烈。

　　近期，寧德時代計劃與全球第四大汽車制造商Stellantis成立合資公司，并以合資公司為主體在西班牙投建電池工廠，預計總投資規(guī)模達40.38億歐元，由合資公司出資或通過貸款等方式自籌。

　　截至2024年6月末，寧德時代的貨幣資金余額為2550.02億元，但外幣貨幣性項目中的貨幣資金余額僅包含38.58億歐元。

　　據(jù)悉，動力電池企業(yè)投建生產(chǎn)基地需要巨額資金，在國內(nèi)動輒幾十億元至上百億元，到海外投建生產(chǎn)基地的資金需求會更高。

　　1月21日，寧德時代聯(lián)席董事長潘健在達沃斯論壇上稱，寧德時代2025年有望公布與其他主機廠在歐洲的新合資工廠項目。

（文章來源：中國基金報）

(原標題：港股IPO，大爆發(fā)！)

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