私募“搶籌”新發(fā)的上證180ETF 除了投資配置目的 還暗藏什么玄機(jī)？

　　A500指數(shù)的浪潮方興未艾，全新修訂后的上證180指數(shù)頗有接棒之勢(shì)。1月6日，鵬華上證180ETF在上交所上市交易，全天成交額為7569.66萬(wàn)元，換手率達(dá)10.58%。

　　作為國(guó)內(nèi)標(biāo)桿級(jí)別的寬基指數(shù)，上證180指數(shù)發(fā)布于2002年7月，由滬市規(guī)模大、流動(dòng)性好的180只證券組成，定位于反映滬市大盤(pán)藍(lán)籌公司的整體表現(xiàn)。去年11月份，上交所與中證指數(shù)公司宣布對(duì)上證180指數(shù)編制方案進(jìn)行修訂。

　　新修訂后的編制方案采用了流動(dòng)性篩選與市值排序相結(jié)合的選樣方法，要求單個(gè)樣本權(quán)重不超過(guò)10%，前五大樣本權(quán)重合計(jì)不超過(guò)40%，并引入了ESG可持續(xù)投資理念，降低樣本發(fā)生重大負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)事件概率。

　　新修訂的上證180指數(shù)編制方案于2024年12月16日正式實(shí)施，隨后，市場(chǎng)迎來(lái)首批擴(kuò)容的8只ETF跟蹤上證180指數(shù)。截止1月8日，共有鵬華、興業(yè)、易方達(dá)、南方四只上證180ETF成立并上市發(fā)行。華泰柏瑞上證180ETF已經(jīng)于去年12月30日成立，首發(fā)規(guī)模為3.08億元，尚未上市。銀華、平安上證180ETF則在1月6日開(kāi)始發(fā)行。

　　四只上證180ETF的《上市交易公告書(shū)》顯示，包括銳天、景弘、運(yùn)舟等多家知名私募參與了首發(fā)認(rèn)購(gòu)。

　　表：銳天、景弘、運(yùn)舟等多家知名私募參與了上證180ETF的首發(fā)認(rèn)購(gòu)來(lái)源：基金上市公告界面新聞?wù)?

　　具體來(lái)看，上海眾壹資產(chǎn)旗下的眾壹資產(chǎn)量合兆瑞1號(hào)及2號(hào)合計(jì)認(rèn)購(gòu)南方上證180ETF超2000萬(wàn)元，西安景弘基金旗下的景弘價(jià)值長(zhǎng)贏二號(hào)、景弘價(jià)值長(zhǎng)贏兩只私募合計(jì)認(rèn)購(gòu)1170萬(wàn)元，包括盧紅萍、楊林在內(nèi)的兩名牛散也分別認(rèn)購(gòu)該ETF 1000萬(wàn)元。

　　此外，景弘價(jià)值長(zhǎng)贏二號(hào)還認(rèn)購(gòu)了易方達(dá)上證180ETF 600萬(wàn)元，運(yùn)舟成長(zhǎng)精選1號(hào)認(rèn)購(gòu)了興業(yè)上證180ETF 1000萬(wàn)元。

　　興麟尚德1號(hào)私募、銳天核心109號(hào)則分別認(rèn)購(gòu)了鵬華上證180ETF500萬(wàn)元、300萬(wàn)元。

　　為何私募此次大手筆認(rèn)購(gòu)上證180ETFETF？據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，周應(yīng)波對(duì)此回應(yīng)表示，“主要是從投資角度看，由于ETF品類(lèi)的豐富和場(chǎng)內(nèi)交易的活躍，2024年開(kāi)始我們把ETF作為選股配置的一部分來(lái)考慮。上證180指數(shù)方案優(yōu)化后，成份股綜合了傳統(tǒng)大盤(pán)藍(lán)籌和科創(chuàng)，所以選了這只配置了很少量。”

　　不過(guò)，也有多位投資者和業(yè)內(nèi)人士對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎玖艘苫?。“如果看好這個(gè)指數(shù)的配置價(jià)值，為什么不買(mǎi)原有的華安上證180ETF呢？從資金使用效率的角度來(lái)看，這些新發(fā)產(chǎn)品從發(fā)行到上市，至少將近大半個(gè)月，這段時(shí)間里資金是凍結(jié)的?！庇兴侥纪顿Y者向記者表示，此外從成本的角度，參與新發(fā)ETF的認(rèn)購(gòu)需要支付一定的認(rèn)購(gòu)費(fèi)。當(dāng)認(rèn)購(gòu)份額大于100萬(wàn)份時(shí)，需要支付1000元/筆的費(fèi)用。而申購(gòu)現(xiàn)有的產(chǎn)品，則沒(méi)有這筆費(fèi)用。

　　以興業(yè)上證180ETF為例，該基金是去年12月9號(hào)至20號(hào)發(fā)售，25號(hào)成立，今年1月8日上市。從發(fā)售到上市，將近一個(gè)月的時(shí)間。

　　“從一般情況下來(lái)看，我們是不會(huì)參與這種首發(fā)認(rèn)購(gòu)的ETF。主要是從資金使用的角度來(lái)考量，現(xiàn)在的市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，我們的倉(cāng)位配置會(huì)很靈活，不會(huì)允許資金在賬戶(hù)上閑置那么久。”廣州某私募投研人士告訴界面新聞?dòng)浾?，如果確實(shí)需要通過(guò)配置ETF來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)優(yōu)選流動(dòng)性較好的上市ETF。

　　除了看好指數(shù)的投資配置價(jià)值，記者了解到，參與首發(fā)認(rèn)購(gòu)的機(jī)構(gòu)資金仍難以擺脫“幫忙資金”的嫌疑?！癊TF是個(gè)馬太效應(yīng)特別強(qiáng)的行業(yè)，首發(fā)規(guī)模越大，越會(huì)在上市后占據(jù)流動(dòng)性的優(yōu)勢(shì)。因此，同期發(fā)行的多只ETF都在拼規(guī)模，這就要求銷(xiāo)售渠道有很強(qiáng)的資源拉到更多的資金?！蹦城|規(guī)模公募營(yíng)銷(xiāo)部人士告訴記者，“相比其他機(jī)構(gòu)，私募對(duì)于資金的使用更加靈活，往往成為‘拉來(lái)幫忙’的首選。”

　　“渠道一般會(huì)給到幫忙資金年化5%左右的收益，并且會(huì)承諾如果本金虧損會(huì)用傭金補(bǔ)虧?！庇浾吡私獾?，在此前的ETF發(fā)行中，就有渠道“明碼標(biāo)價(jià)”。

　　為了防止“幫忙資金”出現(xiàn)較大的虧損，ETF推遲建倉(cāng)時(shí)間，避免行情的較大波動(dòng)成為業(yè)內(nèi)公認(rèn)的做法。以上述某中證180ETF為例，從12月27日發(fā)布的《上市交易公告書(shū)》來(lái)看，截止當(dāng)天，該ETF股票倉(cāng)位僅有9.18%。按照現(xiàn)有的規(guī)定，ETF在上市前的股票倉(cāng)位必須達(dá)到基金合同規(guī)定的倉(cāng)位要求，也就是說(shuō)在上市前的幾天，該ETF才會(huì)完成建倉(cāng)。

　　在采訪中，也有公募人士對(duì)“幫忙資金”明確表示拒絕?！疤炝康臓I(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用撒出去，發(fā)行的時(shí)候ETF只有十幾億規(guī)模，并且上市后就會(huì)撤走，屬于竹籃打水一場(chǎng)空”，某公募營(yíng)銷(xiāo)部人士表示，公司更愿意耐心做持營(yíng)，慢慢把產(chǎn)品“養(yǎng)大”。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：私募“搶籌”新發(fā)的上證180ETF，除了投資配置目的，還暗藏什么玄機(jī)？)

(責(zé)任編輯：43)