多只同業(yè)存單指數基金被瘋搶，最低配售比例不足三成，發(fā)行因何又火熱了？

　　財聯(lián)社12月11日訊（記者閆軍）近期，又有多只同業(yè)存單指數基金超募，啟動比例配售。

　　11月下旬以來，包括財通資管、貝萊德、農銀匯理等基金公司旗下同業(yè)存單指數基金發(fā)布提前結募公告，均啟動了比例配售。

　　具體來看，11月23日，財通資管中證同業(yè)存單AAA指數7天持有采用末日認購比例確認，確認比例為84.501583%；12月7日，貝萊德基金發(fā)布公告稱，貝萊德中證同業(yè)存單AAA指數7天持有，末日比例確認為73.355941%；而12月10日，農銀匯理中證同業(yè)存單AAA指數7天持有同樣超募，末日確認比例僅為27.024309%。

　　同業(yè)存單指數基金熱銷的背后，是基金凈值的連創(chuàng)新高。在貨基收益率跌破1.3%的當前，同業(yè)存單指數基金成為很好的替代。

　　但是從基金公司角度而言，同業(yè)存單指數基金費率不高，賺錢效應不大，但是對AUM有貢獻。監(jiān)管對同業(yè)存單基金產品的要求非常嚴格指導：一是規(guī)模限制，100億是規(guī)模天花板，也有產品僅50億的上限。二是產品宣傳亦有更為嚴格的要求，比如不能寫指數業(yè)績、不能和貨幣基金對比，即便是宣傳，也需明確告知投資者：低風險也存在波動虧損。

　　多只同業(yè)存單指數基金啟動比例配售

　　12月10日，農銀匯理基金公告稱，旗下農銀匯理中證同業(yè)存單AAA指數7天持有期基金已于12月6日結束募集。經統(tǒng)計，該基金募集規(guī)模已超過50億元認購限額。根據基金合同等有關約定，對12月6日有效認購申請采用“末日認購申請比例確認”的原則予以確認，確認比例為27.02%。

　　此前公告還顯示，農銀匯理中證同業(yè)存單AAA指數7天持有期基金自12月4日開售，原定募集截止日為12月17日，僅發(fā)行三天即完成50億的發(fā)行目標。

　　閃電發(fā)行的還有外商獨資公募貝萊德基金。

　　12月7日，貝萊德中證中證同業(yè)存單AAA指數7天持有期公告稱，該基金已經自12月2日募集，僅4天結束發(fā)行，12月5日提前結束募集，并對12月5日有效認購申請采用“末日認購申請比例確認”的原則予以部分確認，最終末日確認比例為73.36%。

　　就在近期，財通資管旗下也有同業(yè)存單基金采取了比例配售，僅發(fā)行2日，有效認購申請金額超過50億元募集上限提前結束募集，最終認購申請采取末日確認比例，為84.5%。

　　今年以來，同業(yè)存單指數基金保持著一個月1到2只的發(fā)行節(jié)奏，年內已有15只同業(yè)存單發(fā)行成立。年內啟動比例確認的還有華商基金旗下的同業(yè)存單指數基金，首日大賣超52億元，最終末日確認比例為95.7677%。成為年內為數不多的一日售罄基金。

　　發(fā)行規(guī)模上限多數是50億，僅大摩同業(yè)存單指數7天持有、匯泉同業(yè)存單指數7天持有規(guī)定上限為百億。從發(fā)行主體而言，匯泉、達誠、南華、鑫元、易米、格林等中小基金公司較多，對于基金公司而言，通過同業(yè)存單等產品發(fā)行，在為客戶提供配置產品的同時，提升管理規(guī)模也是當務之急。

　　除了首募發(fā)行熱，已經成立的同業(yè)存單也規(guī)模限制和單日申購限制。今年以來，包括華泰柏瑞基金、銀華基金、鑫元基金、西部利得基金、華夏基金等旗下同業(yè)存單指數基金紛紛公告規(guī)?？刂?，景順長城基金還對持營中突破規(guī)模上限的認購進行了比例配售。

　　事實上，除了規(guī)模限制，也有同業(yè)存單指數基金會根據規(guī)模變動，在單日申購上也做出限制，限制大額申購避免大資金沖擊基金管理，以保護基金的平穩(wěn)運作。

　　同業(yè)存單收益率連創(chuàng)新高

　　即便是末日認購比例確認，農銀匯理中證同業(yè)存單AAA指數7天持有期不足3成的確認，足見市場對同業(yè)存單產品的青睞。

　　所謂同業(yè)存款，指的是金融機構之間開展的同業(yè)資金存入與存出業(yè)務，包括來自金融機構的自有資金以及銀行理財、保險資管、證券資管、信托計劃、公募基金產品所募資金等。因屬于利率為協(xié)商確定，非銀同業(yè)存款利率一般高于普通存款利率。

　　個人無法直接參與到同業(yè)存單交易中，認購起點低、費率較低的同業(yè)存單指數基金便應運而生，成為投資者現金管理的工具。

　　利率相對自成一體，這也讓同業(yè)存單保持不錯的指數收益率。數據顯示，截至12月10日，同業(yè)存單AAA指數年內回報率達到2.25%。

　　從同業(yè)存單指數基金的收益來看，有業(yè)績統(tǒng)計的76只產品年內收益率悉數為正，其中，29只產品收益率超過2%。其中，華泰柏瑞同業(yè)存單指數7天持有年內回報率最高，為2.4%；博時月月樂同業(yè)存單30天持有、中金同業(yè)存單指數7天持有年內回報率超過2.3%。此外興證全球中證同業(yè)存單指數7天持有、永贏同業(yè)存單指數7天持有、中歐同業(yè)存單7天持有均跑贏指數漲幅。

　　值得注意的是，同業(yè)存單指數基金對基金公司規(guī)模有幫助，但是管理同樣不容易。同業(yè)存單指數認購主要為機構客戶，持有7天即可贖回，一定程度上也帶來了大資金快進快出的問題，給基金管理帶來沖擊。

　　配置價值仍在提升

　　今年以來，市場利率再度探底，銀行存款迎來兩輪降息。部分國有大行活期存款利率降至僅0.1%，一年期的利率降至1.35%左右，中小銀行也紛紛降息。

　　此外，近期市場利率定價自律機制發(fā)布兩則新倡議，要求非銀同業(yè)活期存款利率被納入自律管理，對現金管理類理財及貨幣基金收益率產生一定影響。多重影響之下，貨幣基金收益已達歷史新低。截至12月5日，已有94只貨基近7日年化收益率跌破1.3%，包括天弘余額寶和零錢通的部分基金。

　　不過，在業(yè)內看來，規(guī)范同業(yè)活期存款利率有利于提升同業(yè)存單配置價值。

　　華泰固收團隊指出，對銀行而言，目前非銀同業(yè)存款規(guī)模略超30萬億，對應非銀同業(yè)活期存款規(guī)模約20萬億。12月9日，10年期國債收益率跌破2%關口，1年期大行同業(yè)存單下行7bp至1.73%附近，短期內市場主要反映負債成本降低，廣譜利率下行以及配債力度增強的預期，直接利好同業(yè)存單和中短債，間接對長期和超長期利率債也起到提振作用。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：多只同業(yè)存單指數基金被瘋搶，最低配售比例不足三成，發(fā)行因何又火熱了？)

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