22年來首次！這里悄悄走牛！

　　摘要

　　1、今天，A股跳水下跌，創(chuàng)業(yè)板指跌超1%，有超4300只個股下跌，原因何在？

　　2、十年期國債收益率跌破2%，創(chuàng)2002年以來新低，債市走牛，發(fā)生了什么？還能持續(xù)多久？

　　3、機構(gòu)看好債市跨年行情。債基還能買嗎？該怎么選？附優(yōu)選債基名單。

真話白話說財經(jīng)，理財不說違心話

--這是第1261篇白話財經(jīng)--

　　今天，A股再度出現(xiàn)跳水，三大指數(shù)集體收跌，創(chuàng)業(yè)板指跌超1%，有超4300只個股下跌。

（圖片來源：東方財富APP，統(tǒng)計截至2024/12/4，不作投資推薦）

　　兩市成交額超1.6萬億，盤面上，人形機器人概念、煤炭、石油、銀行等板塊逆勢上漲，傳媒、光伏、醫(yī)療等板塊跌幅居前。

　　從熱門指數(shù)漲跌幅來看，半導(dǎo)體指數(shù)上漲0.37%，中證銀行上漲0.13%，中證白酒下跌0.95%，中證醫(yī)療下跌1.56%，CS新能車下跌1.56%。（數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，統(tǒng)計截至2024/12/4，不作投資推薦）

　　A股跳水，原因何在？

　　受到外圍市場動蕩影響，A股市場出現(xiàn)波動。

　　一方面，韓國總統(tǒng)尹錫悅昨晚宣布“緊急戒嚴”，引發(fā)韓國政壇動蕩。今天韓國股市走低，亞太市場也迎來壓力。

　　分析人士認為，韓國市場的波動，可能正在強化避險模式，并促使美元走強，導(dǎo)致權(quán)益市場面臨壓力。

　　不過韓國作為全球半導(dǎo)體重要出口國或受影響，讓市場誕生了產(chǎn)業(yè)鏈替代的預(yù)期，A股半導(dǎo)體板塊今天高開，隨后有所回落。

　　另一方面，美聯(lián)儲官員輪番“耍太極”，12月降息與否再留懸念。

　　昨晚，美聯(lián)儲官員們稱通脹正在朝著2%的目標下降，還暗示支持進一步降息。但對于兩周后的議息會議，沒有人表示支持或者反對降息。

　　北京時間周四凌晨02:45，美聯(lián)儲主席鮑威爾將發(fā)表講話，這將是他在12月會議前的最后一次公開講話，很可能將直接影響人們對美聯(lián)儲12月是否降息的判斷，值得關(guān)注。

　　不過機構(gòu)普遍認為外圍市場影響有限，A股市場總體維持震蕩上行的運行態(tài)勢。

　　中信證券表示，預(yù)計即將召開的中央經(jīng)濟工作會議將再次提振機構(gòu)資金信心，地產(chǎn)領(lǐng)域價格信號局部好轉(zhuǎn)，人民幣有望企穩(wěn)。機構(gòu)資金、活躍資金和散戶資金有望在12月形成共振，推動市場的跨年行情。

　　國投證券在2025年策略中指出整體而言，2025年，A股或呈震蕩向上趨勢，重大轉(zhuǎn)折點可能出現(xiàn)在二季度后期，配置上建議遵循“杠鈴策略”，看好中小盤科技成長板塊以及大盤價值高股息板塊。

　　我們也整理了部分不同風格的基金供大家參考，在市場波動之際，不妨選擇多個板塊風格的基金均衡配置，控制好倉位，避免押注單一風格承受較大風險。

　　成長風格東吳移動互聯(lián)混合A

　　東財芯片C

　　海富通科技創(chuàng)新混合C

　　價值風格華商紅利優(yōu)選混合

　　工銀金融地產(chǎn)混合A

　　國聯(lián)安價值優(yōu)選股票

　　（數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)、銀河證券，具體基金的相關(guān)風險、基金經(jīng)理變更等情況詳見各基金法律文件及公告，歷史數(shù)據(jù)不代表未來，不作投資推薦）

　　債市走牛，還能買嗎？債基怎么選？

　　最近，在股市波動之際，債市悄悄走牛了。

　　十年期國債指數(shù)跌破了2%關(guān)口，創(chuàng)下了2002年以來新低，反向相關(guān)的債券市場價格上漲，中證全債指數(shù)一路走高。

（數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，統(tǒng)計區(qū)間：2011/7/12~2024/12/3，不作投資推薦）

　　1、債市走牛的原因

　　分析人士認為，本輪債市走強，核心原因是上周五的同業(yè)活期存款降息預(yù)期所致，同時疊加強降息預(yù)期、資產(chǎn)荒背景下，機構(gòu)搶債在資金面推動了債牛。

　　11月29日，《關(guān)于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的倡議》和《關(guān)于在存款服務(wù)協(xié)議中引入“利率調(diào)整兜底條款”的自律倡議》發(fā)布，有助于推動同業(yè)活期存款利率下降和對公存款利率下降，有利于緩解銀行息差壓力和融資成本的降低，利好債市。

　　2、上漲能否持續(xù)？

　　和股市一樣，債市也存在跨年行情，臨近年底，通常債市都會在資金驅(qū)動下，有一輪上漲。

　　以史為鑒，12月債券利率下行的占比的確偏高，過去十年間可達近70%。此外，基金等配置力量也在近三年的12月中頻繁出現(xiàn)大舉買入債券的情況。

（圖片來源：平安證券研究所《拆解債市跨年的“日歷效應(yīng)”》，發(fā)布時間：2024/11/21，不作投資推薦）

　　對于今年的跨年行情，諾安基金認為，從歷史經(jīng)驗來看，過往四年間的12月，機構(gòu)配置需求走強。資金面上，考慮地方債發(fā)行放量，央行有望繼續(xù)通過多種貨幣政策工具維持資金面平穩(wěn)偏松，降準概率仍然存在。在資金面寬松及機構(gòu)較強的配置需求等因素利好下，債券市場或存在跨年行情。

　　信達證券認為債券牛市的方向未變，投資者仍可保持多頭思維。但在重要會議尚未落地的背景下，相關(guān)信息可能也會對債券市場帶來擾動，也不排除后續(xù)止盈需求上升使利率再度反彈的可能，10年期國債收益率也存在一定的不確定性。

　　3、如何借道基金布局？

　　雖然未來我們無法預(yù)測，但是從歷史純債基金指數(shù)的收益來看，過去10年每年都收獲了正收益，雖然說債基的爆發(fā)力不及權(quán)益類基金，但債基的低風險低波動的特性能夠幫助我們控制回撤，降低波動。

（數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，統(tǒng)計區(qū)間：2014/1/1~2024/12/3，不作投資推薦）

　　相較于單押股市的大起大落，不妨在資產(chǎn)配置中選擇債基作“壓艙石”平滑風險，長期持有。

　　下面是一些優(yōu)選債基供大家參考。

　　債券基金南方中債7-10年國開行債券指數(shù)A

　　博時裕乾純債C

　　華泰保興安悅債券C

　?。〝?shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)、銀河證券，具體基金的相關(guān)風險、基金經(jīng)理變更等情況詳見各基金法律文件及公告，歷史數(shù)據(jù)不代表未來，不作投資推薦）

　　當然，任何投資都是有風險的，債基的種類很多，包括只投資債券的純債基金，和可投資股票的一級、二級、可轉(zhuǎn)債等債基。我們還是要選擇適合自己的基金，做好資產(chǎn)配置，穿越周期的波動，細水長流。

(原標題：22年來首次！這里悄悄走牛！)

(責任編輯：73)