政策信號積極！震蕩市機構(gòu)研判布局方向

　　經(jīng)歷前段時間沖高回落，本周A股三大股指整體延續(xù)橫盤震蕩格局，電力設(shè)備等前期回調(diào)幅度較大的板塊漲幅居前。適逢上市公司三季報持續(xù)披露，圍繞業(yè)績基本面尋找投資機會成為不少機構(gòu)青睞的投資策略。

　　在業(yè)內(nèi)機構(gòu)看來，流動性擴張帶來的估值驅(qū)動行情進入后半程，預計未來政策信號依然積極，持續(xù)發(fā)力的政策推動經(jīng)濟企穩(wěn)回升，市場有望重新回到上行通道。配置上，成長風格短期彈性更大，待價格信號企穩(wěn)后，績優(yōu)成長和內(nèi)需品種或持續(xù)占優(yōu)。

影響后市投資大事件

　　國家統(tǒng)計局發(fā)布重要數(shù)據(jù)

　　國家統(tǒng)計局10月27日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額52281.6億元，同比下降3.5%。國家統(tǒng)計局工業(yè)司統(tǒng)計師于衛(wèi)寧表示，受多重因素影響，1-9月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比有所下降，但利潤總額超過5萬億元，特別是以高技術(shù)制造業(yè)為代表的新動能行業(yè)利潤較快增長，彰顯工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展韌性。

　　國常會進行重要部署

　　據(jù)新華社消息，日前召開的國務(wù)院常務(wù)會議強調(diào)，要緊緊圍繞努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標，持續(xù)抓好一攬子增量政策的落地落實，及時評估和優(yōu)化政策，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，進一步提升宏觀調(diào)控成效，同時更加注重政策和市場的互動，充分調(diào)動各方面積極性，更好激發(fā)增長動能。

　　人民銀行開展7000億元中期借貸便利操作

　　據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站10月25日消息，為維護銀行體系流動性合理充裕，當天中國人民銀行開展7000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，操作后，中期借貸便利余額為67890億元。同日，中國人民銀行以固定利率、數(shù)量招標方式開展了2926億元逆回購操作，僅從逆回購看，因當日有1084億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)凈投放1842億元。

機構(gòu)后市投資觀點

　　中信證券：預計未來政策信號依然積極

　　當前政策正處于密集落地期，預計未來政策信號依然積極，待政策落地全面起效、價格信號驗證企穩(wěn)后，機構(gòu)資金或繼續(xù)積極入場，行情將持續(xù)更長時間。配置上，與增量資金偏好契合的成長風格短期彈性更大，待價格信號企穩(wěn)后，績優(yōu)成長和內(nèi)需品種或持續(xù)占優(yōu)。

　　海通證券：科技及中高端制造或是主線

　　當前政策推動基本面修復，股市將步入基本面驅(qū)動的階段，預計2024年國內(nèi)實際GDP同比增速有望達5%，全年全A歸母凈利潤同比增速有望達到2%。在此期間，股市行情偏震蕩，基本面更優(yōu)的科技及中高端制造或是股市主線。具體可以關(guān)注產(chǎn)業(yè)周期回升的科技制造，以及兼具供需優(yōu)勢的中高端制造。

　　招商證券：關(guān)注三季報業(yè)績改善等方向

　　在市場情緒回到合理水平之后，持續(xù)發(fā)力的政策推動經(jīng)濟企穩(wěn)回升，市場有望重新回到上行通道。11月行業(yè)配置可重點關(guān)注三季報業(yè)績改善、政策持續(xù)發(fā)力等方向，推薦關(guān)注電子（消費電子、半導體）、計算機（計算機設(shè)備）、家電（白電、家電零部件、廚衛(wèi)電器等）、汽車（汽車零部件、乘用車）、機械設(shè)備（工程機械、自動化設(shè)備）等細分領(lǐng)域。

　　博時基金：看好新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步三大主線

　　9月下旬以來，流動性擴張帶來的估值驅(qū)動行情進入后半程，從各個板塊和細分行業(yè)估值水平看，流動性擴張斜率最快的階段可能將暫告段落。往后看，行情表現(xiàn)將逐步開始分化，看好傳統(tǒng)行業(yè)穩(wěn)內(nèi)需同時控制供給、新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步、紅利中期邏輯三大主線。

　　西部利得基金：中期關(guān)注低估值、政策提供額外彈性方向

　　短期來看，震蕩輪動階段或持續(xù)，建議關(guān)注國際形勢、宏觀環(huán)境及產(chǎn)業(yè)鏈變化帶來的各類主題投資機會；中期來看，建議關(guān)注估值較低、政策提供額外彈性的方向。

　　中庚基金：大盤有望維持震蕩上揚格局

　　財政政策的陸續(xù)落地改善市場對上市公司的盈利預期，疊加互換便利操作等針對資本市場的一系列政策，機構(gòu)資金逐步布局大消費等受益于內(nèi)需恢復邏輯的板塊和績優(yōu)股，大盤有望在新中樞位置維持震蕩上揚的基本格局。近期發(fā)布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)已出現(xiàn)邊際改善，四季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升的預期逐漸得到增強。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：政策信號積極！震蕩市機構(gòu)研判布局方向)

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