債市波動引發(fā)債基大額贖回 市場企穩(wěn)再現(xiàn)配置良機

　　9月24日以來，“股債蹺蹺板”效應下，債市波動加劇，部分資金從債市抽離。截至10月11日，富國基金、廣發(fā)基金、匯添富基金等多家基金公司旗下20余只債券基金提高了凈值精度，以應對大額贖回。不過，近日債市出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，多家基金公司認為，短期調整給債市帶來了配置機會。

　　中銀國際證券10月17日發(fā)布公告稱，旗下債基中銀證券鴻安債券于10月16日發(fā)生大額贖回，為確保該基金份額持有人利益，決定提高基金份額凈值精度至小數(shù)點后八位，小數(shù)點后第九位四舍五入。

　　9月24日以來，股票市場升溫，部分資金從債市“搬家”流向股市，債券基金贖回壓力增大。對此，多家基金公司密集發(fā)布提高基金份額凈值精度公告。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至10月17日，包括匯安穩(wěn)裕債券、富國頤利純債債券C、匯添富鑫益定開債A、金鷹中債0-3年政金債指數(shù)C在內的24只債基發(fā)生大額贖回，其中僅10月9日一天就有6只債基發(fā)生大額贖回。

　　興業(yè)研究認為，此前信用債收益率上行過快是債基遇到贖回壓力的主要原因。同時，當前股市行情提振了投資者的風險偏好，在一定程度上改變了投資者的資金流向。

　　債券基金的虧損也加劇了贖回壓力。9月末，債市大幅調整，債券基金凈值普遍下跌，至今未完全修復。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，全市場2300余只純債型基金，9月24日以來凈值平均下跌0.17%。1735只純債型基金在此期間收益為負，占比超七成，其中有243只基金凈值跌幅超過0.5%。

　　不過，債市近日呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。截至10月17日，9月末以來10年期國債收益率下行超過13個基點。

　　東興基金表示，目前對債市不利的因素已明顯弱化。首先，市場對政策預期已進行了較為充分的消化。其次，權益市場上行給債市帶來的壓力明顯減輕。最后，債市贖回壓力有所減輕，近期資金面趨于寬松。

　　債市大幅調整后，利率債的收益率或逐漸進入保險等機構的配置區(qū)間。在財通基金看來，從中長期來看，降準降息打開了利率的下行空間，國債收益率的上升會提高利率債的配置價值。信用債方面，其估值性價比有所提升，但受制于較差的流動性和較弱的市場情緒，后續(xù)還需觀察理財負債端以及贖回壓力帶來的影響，當前中短久期、中高等級品種或可優(yōu)先關注。

　　博時基金也認為，從中期來看，政策利率或保持低位，后續(xù)需觀察基本面復蘇情況，債市調整或提供配置機會。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：債市波動引發(fā)債基大額贖回市場企穩(wěn)再現(xiàn)配置良機)

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