長(zhǎng)盛基金郭堃：看好本輪市場(chǎng)持續(xù)性 回歸核心資產(chǎn)

　　上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者陳玥）從2600點(diǎn)到3600點(diǎn)再到3200點(diǎn)僅用了短短十幾個(gè)交易日，未來(lái)行情是否可持續(xù)，投資又該何去何從？長(zhǎng)盛基金副總經(jīng)理、長(zhǎng)盛同盛成長(zhǎng)基金經(jīng)理郭堃近期表示，看好本輪行情的持續(xù)性，同時(shí)在行業(yè)層面核心資產(chǎn)值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　郭堃表示，每次大行情都有兩個(gè)先決條件：一是啟動(dòng)時(shí)的估值都處于非常低的位置；二是流動(dòng)性環(huán)境較好。回顧這輪行情，兩個(gè)先決條件或已具備。行情啟動(dòng)（9月24日）之前，整體估值，尤其是成長(zhǎng)行業(yè)，基本處于近十年最低水平，同時(shí)流動(dòng)性方面，全球貨幣進(jìn)入相對(duì)寬松周期。

　　郭堃表示，來(lái)到當(dāng)下，這兩個(gè)先決條件發(fā)生了一些微小變化，但是整體格局沒(méi)有太大改變?？陀^而言，整體估值已脫離底部區(qū)域，但絕大多數(shù)行業(yè)PB仍處于五年、十年均值下方，全球貨幣進(jìn)入新一輪寬松周期，短期節(jié)奏或有擾動(dòng)，但趨勢(shì)不改。同時(shí)基本面對(duì)于中期行情的權(quán)重在增加，看好后續(xù)基本面的持續(xù)回暖。這種期待不僅來(lái)自財(cái)政政策本身，更來(lái)自政策和企業(yè)部門、居民部門行為的共振。

　　具體到行業(yè)布局，郭堃認(rèn)為要回到核心資產(chǎn)。他表示，更看好新能源、醫(yī)藥、消費(fèi)電子為代表的成長(zhǎng)類核心資產(chǎn)中期空間。這類資產(chǎn)中長(zhǎng)期需求端空間較大，疊加供給端也在持續(xù)創(chuàng)新，且當(dāng)前估值處于較低位置。如新能源、醫(yī)藥PB仍在30%及以內(nèi)分位，消費(fèi)電子頭部公司明年P(guān)E仍在20倍附近。

　　其次，短期上游、中游順周期品種亦有機(jī)會(huì)。如上游的有色商品等，中游的機(jī)械、化工等順周期品種。郭堃認(rèn)為中游前期兩頭受壓制，后續(xù)需求端有望修復(fù)，PB估值分位數(shù)較低。上游有色商品價(jià)格和盈利今年來(lái)保持較好，PB估值在上游各板塊中最優(yōu)。

　　此外，在下游修復(fù)領(lǐng)域，郭堃表示短期估值快速修復(fù)但仍處于較低分位，不過(guò)消費(fèi)基本面的變化是慢變量，更傾向于自下而上選擇，短期更看好家電行業(yè)景氣度。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：長(zhǎng)盛基金郭堃：看好本輪市場(chǎng)持續(xù)性 回歸核心資產(chǎn))

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