險資加倉 FOF也大幅增持 公募REITs有望保持獨立行情？

　　年內(nèi)走出獨立行情，公募REITs整體獲得險資、FOF青睞。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，已上市的42只公募REITs中有35只年內(nèi)在二級市場的成交價上漲，占比超過八成。其中的20只年內(nèi)漲幅超過了10%，7只年內(nèi)累計上漲了20%以上，2只累計上漲超過30%。

　　增量資金也在陸續(xù)入場，基金2024年半年報顯示，至今年6月底，險資出現(xiàn)在33只公募REITs的前十大持有人行列，合計持有份額達20.1億份。另外，截至今年6月底，45只公募FOF產(chǎn)品的持倉出現(xiàn)公募REITs，合計持倉市值達7317.33萬元，較去年底的明顯增加。

　　公募REITs獲險資青睞

　　整體來看，截至目前，保障性租賃住房類型的公募REITs年內(nèi)整體漲幅居前，其中，中金廈門安居REIT、華夏北京保障房REIT的年內(nèi)漲幅在30%左右。2024年半年報顯示，多數(shù)的保障性租賃住房類公募REITs今年上半年凈利潤均同比實現(xiàn)增長。

　　其中，中金廈門安居REIT對應的保障性租賃住房出租率今年上半年出租率最高。該REIT半年報提到，截至今年6月底，基礎設施項目實際出租面積19.76萬平方米，按建筑面積計算，基礎設施資產(chǎn)出租率為99.51%。

　　2家險資背景機構(gòu)現(xiàn)身該REIT的前十大持有人行列。平安財產(chǎn)保險旗下的傳統(tǒng)普通保險產(chǎn)品新進為中金廈門安居REIT的第5大流通份額持有人，持有數(shù)量為1365.04萬份；工銀安盛人壽保險旗下的短期分紅持有份額數(shù)量不變，仍為1095萬份。

　　華夏北京保障房REIT截至今年6月底的前十大流通份額持有也有2家險資機構(gòu)。其中，中國人壽保險－萬能－國壽瑞安在今年上半年減持，截至期末仍為該REIT第2大流通份額持有人，持有份額1680.79萬份；新華人壽保險－萬能－得意理財－018L－WN001滬也在上半年新進為第十大持有人。

　　另一只保障性租賃住房公募REITs——華夏基金華潤有巢REIT的前十大流通份額持有人中的7位均是險資。與去年底相比，中國平安財產(chǎn)保險－傳統(tǒng)－普通保險產(chǎn)品、同方全球人壽保險、海保人壽保險－傳統(tǒng)險二等3位均是新進前十大的持有人，剩余的4位多數(shù)是持有份額不變。

　　整體來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，險資出現(xiàn)在33只公募REITs的前十大持有人行列，合計持有份額達20.1億份。

　　從具體持有的險資主體，同方全球人壽保險截至今年上半年底重倉的公募REITs多達10只。除了前述的華夏基金華潤有巢REIT，同方全球人壽保險對華夏合肥高新產(chǎn)園REIT的持有份額也超過2000萬份。中國平安財產(chǎn)保險－傳統(tǒng)－普通保險產(chǎn)品則重倉4只公募REITs，多為保障性租賃住房REITs。

　　海保人壽保險-傳統(tǒng)險二也重倉3只公募REITs，其中在華夏合肥高新產(chǎn)園REIT的持有份額超過2000萬份。

　　45只FOF持倉出現(xiàn)公募REITs

　　FOF參與公募REITs的力度有所加大。距離去年7月首批公募FOF將REITs納入投資范圍已過去一年多，從最新披露的2024年半年報來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，45只公募FOF產(chǎn)品的持倉出現(xiàn)公募REITs，合計持倉市值達7317.33萬元，較去年底的10只FOF、3195.25萬元有了明顯的增加。

　　匯添富添福盈和穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有在今年6月底持有公募REITs市值最高，達2044.5萬元，僅持有華夏中國交建高速REIT。該基金半年報提到，今年上半年維持了債券資產(chǎn)的積極配置，適當參與REITs配置，給組合貢獻正向收益。

　　中歐盈選平衡6個月持有也將公募REITs的持倉市值增至772.12萬元，該基金的半年報提到，今年上半年加大REITs資產(chǎn)的配置力度，將REITs資產(chǎn)占基金凈資產(chǎn)的配置比例提升至5%以上。作為一只平衡型FOF，該基金權益類資產(chǎn)配置比例中樞為50%，同時積極尋找機會參與REITs、債券型基金（QDII）、互認基金等資產(chǎn)的配置，努力發(fā)揮平衡型FOF產(chǎn)品的多元資產(chǎn)配置優(yōu)勢。

　　匯添富添福增長穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有、中歐預見穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有、招商智安穩(wěn)健配置1年持有、華夏養(yǎng)老2040三年、華夏養(yǎng)老2045三年等FOF對REITs的持倉市值也超過300萬元。

　　流動性問題值得關注

　　雖然公募FOF整體加大對REITs的關注，但流通性問題仍值得關注。前述的匯添富添福盈和穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有半年報提到部分REITs產(chǎn)品還具有較高的股息回報，但是流動性不佳的問題仍然存在，保持適當?shù)呐渲帽壤?/p>

　　招商基金也觀察到，當前各REITs產(chǎn)品普遍傾向增加戰(zhàn)略投資人占比，以確保發(fā)行順利，因此戰(zhàn)配投資者募集占比呈現(xiàn)上升趨勢，網(wǎng)下投資者和公眾投資者占比有所下降，這可能間接導致新發(fā)項目的二級市場流動性承壓。

　　展望后期，他們認為，當前二級市場REITs經(jīng)過一輪估值抬升和行業(yè)輪動以后，估值處于相對合理水平，派息率對機構(gòu)配置盤仍有吸引力，但短期部分REITs出現(xiàn)了獲利回吐，震蕩加劇的走勢，部分機構(gòu)短期配置行為變得謹慎。預計在沒有政策或重大事件催化的背景下，市場或?qū)⒕S持震蕩分化的走勢。

　　為此，短期要防止行業(yè)輪動、價格分化對絕對收益帶來的負面影響?？煽紤]逢低參與REITs一二級市場估值合理的項目，并提高對二級市場波動的容忍度，布局長期投資機會。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：險資加倉，F(xiàn)OF也大幅增持，公募REITs有望保持獨立行情？)

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