群體愈發(fā)龐大 “尾部”基金經(jīng)理遭遇尷尬時(shí)刻

　　在大眾的認(rèn)知中，高學(xué)歷、履歷光鮮亮麗的基金經(jīng)理是站在金字塔尖的群體。然而，在權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整、公募限薪降薪的大背景下，“尾部”基金經(jīng)理群體愈發(fā)龐大。Wind數(shù)據(jù)顯示，管理規(guī)模不足2億元的公募基金經(jīng)理已有六百多人。

　　近年來(lái)，一批基金經(jīng)理因業(yè)績(jī)不佳被迫卸任部分產(chǎn)品，或因凈值下跌造成投資者贖回，導(dǎo)致規(guī)?？s水加劇，更有基金經(jīng)理在產(chǎn)品清盤(pán)后陷入“無(wú)基可管”的尷尬境地。此外，也有不少“新面孔”基金經(jīng)理管理著規(guī)模1000萬(wàn)元左右的發(fā)起式產(chǎn)品。

　　管理規(guī)模最低僅15萬(wàn)元

　　在公募行業(yè)之中，存在大量被忽視的小微基金經(jīng)理群體。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)上公募基金經(jīng)理共3808位。其中，管理規(guī)模不足2億元的基金經(jīng)理達(dá)到662人，還有855人管理規(guī)模在2億元-10億元之間。整體來(lái)看，管理規(guī)模在20億元以下的“腰部”“尾部”基金經(jīng)理有近2000人，占公募基金經(jīng)理群體的比重過(guò)半。管理規(guī)模在百億元以上的基金經(jīng)理有836人，其中還有不少是指數(shù)型、債券型、貨幣型基金的基金經(jīng)理，百億級(jí)主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理是少數(shù)中的少數(shù)。

　　聚焦尾部基金經(jīng)理來(lái)看，管理規(guī)模最低的僅15萬(wàn)元，還有多位基金經(jīng)理的管理規(guī)模不足1500萬(wàn)元。

　　中國(guó)證券報(bào)記者了解到，因業(yè)績(jī)不佳被迫卸任部分產(chǎn)品、“保殼”迷你基金、遭遇投資者贖回、凈值下跌導(dǎo)致規(guī)模縮水等，是不少小微基金經(jīng)理的共同經(jīng)歷。

　　“今年有一些為了‘保成立’的基金，基金公司產(chǎn)品批文到期不得不發(fā)，但發(fā)行并不順利，只得借助幫忙資金，在成立后不久就撤離。留下基金經(jīng)理管理迷你產(chǎn)品。”一位公募人士表示。

　　此外，細(xì)數(shù)管理規(guī)模不足2億元的“尾部”基金經(jīng)理，有不少為發(fā)起式產(chǎn)品基金經(jīng)理。中國(guó)證券報(bào)記者關(guān)注到，今年以來(lái)，基金公司逆市成立了超200只發(fā)起式基金。其中，不少基金經(jīng)理均為沒(méi)有管理經(jīng)驗(yàn)的“新面孔”，旗下僅有一只發(fā)起式產(chǎn)品，管理規(guī)模在千萬(wàn)元左右。

　　有基金公司以自有資金成立發(fā)起式產(chǎn)品，讓自主培養(yǎng)的新人基金經(jīng)理操刀。一位公募基金人士表示：“發(fā)起式基金成立的門(mén)檻只有1000萬(wàn)元，規(guī)模很小，基金經(jīng)理能賺的管理費(fèi)極少，知名基金經(jīng)理并不愿意管理這類產(chǎn)品，所以基金公司選擇讓一批自主培養(yǎng)的研究員管理。但受到市場(chǎng)行情影響，這批產(chǎn)品目前并沒(méi)有逆市壯大，所以造就了一批管理規(guī)模迷你的發(fā)起式基金經(jīng)理。”

　　尷尬“新常態(tài)”

　　因卸任產(chǎn)品造成的基金經(jīng)理管理規(guī)?？s水情況也較為常見(jiàn)。據(jù)華北地區(qū)一位公募人士介紹，對(duì)于長(zhǎng)期業(yè)績(jī)排名靠后的基金經(jīng)理，基金公司通常不會(huì)主動(dòng)開(kāi)除，而是令其卸任部分產(chǎn)品。近年來(lái)基金公司考核更注重長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，降低了一年期業(yè)績(jī)的比重，尤其是近兩年來(lái)，對(duì)基金經(jīng)理的考核主要聚焦三年期和五年期業(yè)績(jī)。長(zhǎng)期業(yè)績(jī)落后的基金經(jīng)理，可能被直接轉(zhuǎn)至研究員崗位。

　　今年震蕩的市場(chǎng)行情下，尾部基金經(jīng)理的職業(yè)處境更加艱難。此前，一家小型公募機(jī)構(gòu)旗下的發(fā)起式產(chǎn)品，在成立三年后規(guī)模仍然不足2億元，按照規(guī)定走向清盤(pán)后，旗下僅有這一只在管產(chǎn)品的基金經(jīng)理就陷入了無(wú)基可管的尷尬境地，淪為“光桿司令”。

　　“基金經(jīng)理業(yè)績(jī)還不錯(cuò)，但是已經(jīng)沒(méi)有多余的產(chǎn)品‘勻’給他了，總不能讓他重返研究崗位或者開(kāi)除?！痹摴籍a(chǎn)品部人士表示。在經(jīng)過(guò)一段空窗期后，公司另辟蹊徑，將其增聘為另一只產(chǎn)品的基金經(jīng)理，與他人合管一只產(chǎn)品，這才“保住”了基金經(jīng)理的職位。

　　“回爐再造”頻現(xiàn)

　　尾部基金經(jīng)理也時(shí)常面臨著離職或轉(zhuǎn)崗的挑戰(zhàn)。今年以來(lái)，基金公司頻頻發(fā)布基金經(jīng)理離任或轉(zhuǎn)崗公告。8月21日，18只基金同日發(fā)布基金經(jīng)理變更公告，除了增聘或解聘基金經(jīng)理外，還宣告了多位基金經(jīng)理離職。

　　例如，民生加銀基金發(fā)布公告稱，基金經(jīng)理柳世慶因個(gè)人原因，離任了民生加銀內(nèi)核驅(qū)動(dòng)混合、民生價(jià)值發(fā)現(xiàn)一年持有混合、民生加銀質(zhì)量領(lǐng)先混合、民生加銀城鎮(zhèn)化混合、民生加銀內(nèi)需增長(zhǎng)混合五只基金。由尹濤、鄧凱成、芮定坤等基金經(jīng)理接任管理。今年1月，柳世慶就卸任了民生加銀金融優(yōu)選混合、民生加銀雙核動(dòng)力混合兩只基金。目前，柳世慶旗下已無(wú)再管產(chǎn)品。

　　同日，博遠(yuǎn)基金發(fā)布公告稱，基金經(jīng)理余麗旋因個(gè)人原因離任博遠(yuǎn)臻享3個(gè)月定開(kāi)債券、博遠(yuǎn)利興純債一年定開(kāi)債發(fā)起式兩只基金。6月26日，余麗旋就已經(jīng)卸任了博遠(yuǎn)鑫享三個(gè)月債券，目前旗下已無(wú)在管產(chǎn)品。

　　除離職外，今年還有多位基金經(jīng)理因業(yè)績(jī)?cè)颉盎貭t再造”，從基金經(jīng)理轉(zhuǎn)崗為研究員。此前，朱雀基金發(fā)布公告稱，朱雀安鑫回報(bào)債券的基金經(jīng)理王壯飛離任，因工作安排轉(zhuǎn)任研究崗位。朱雀安鑫回報(bào)債券是王壯飛管理的第一只也是唯一一只基金，2022年9月至2024年7月其在任期間收益為負(fù)，跑輸同類債券型基金及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

　　無(wú)獨(dú)有偶，不久前，新華基金于航卸任新華豐利債券、新華安享多裕定期開(kāi)放兩只基金，轉(zhuǎn)任為基金經(jīng)理助理。東吳安享量化混合、東吳安盈量化混合兩只基金的前任基金經(jīng)理王瑞在卸任后被安排轉(zhuǎn)任公司行業(yè)研究員。其在任期間管理的兩只基金，一只回撤幅度超過(guò)50%，大幅跑輸同類公募量化產(chǎn)品；另一只回撤幅度也在10%以上。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：群體愈發(fā)龐大 “尾部”基金經(jīng)理遭遇尷尬時(shí)刻)

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