二季度份額激增！中短債成為“香餑餑”？

　　近日，公募基金二季報(bào)披露完畢，短債基金再現(xiàn)高熱度。截至2024年6月30日，Wind短期純債型基金（期限配置或組合久期小于等于3年的純債券型）二季度份額激增2588億份，整體規(guī)模已近1.5萬(wàn)億元。其中，14家公司旗下的產(chǎn)品成為推動(dòng)增長(zhǎng)的主力，進(jìn)入份額增長(zhǎng)“百億俱樂部”，展現(xiàn)出“大廠”的不俗實(shí)力。

　　為何中短債基金能夠持續(xù)“吸金”？當(dāng)前還能繼續(xù)投資嗎？

　　多重優(yōu)勢(shì)造就“吸金體質(zhì)”

　　“較短久期”與“債性純正”是中短債基金的兩大鮮明特征。首先，作為純債基金家族的成員，中短債基金專注于債券資產(chǎn)，不參與股票和可轉(zhuǎn)債投資，有效隔離了權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)。其次，聚焦于期限相對(duì)較短的債券。通常來(lái)說(shuō)，債券的波動(dòng)與剩余期限呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，債券剩余期限越短，債券價(jià)格波動(dòng)越小，投資時(shí)所受到的波動(dòng)一般也就越小。因此，這類基金或可作為一種尋求低風(fēng)險(xiǎn)、低波動(dòng)的投資理財(cái)產(chǎn)品。

　　業(yè)績(jī)表現(xiàn)亦印證了上述特色。從短期來(lái)看，今年以來(lái)中短債市場(chǎng)可謂“真香”。截至2024年6月30日，今年以來(lái)Wind短期純債型基金指數(shù)累計(jì)上漲1.74%；據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，中短期純債債券型基金（A類）今年上半年上漲1.97%。拉長(zhǎng)時(shí)間維度來(lái)看，短債基金長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益依然是優(yōu)等生，截至2024年6月30日，Wind短期純債型基金指數(shù)過(guò)去10年年化收益率達(dá)3.43%，且在近三年A股震蕩期中，該指數(shù)仍取得9.15%的佳績(jī)，凸顯了其穿越時(shí)間、行穩(wěn)致遠(yuǎn)的魅力。

　　而從市場(chǎng)背景來(lái)看，隨著近年來(lái)我國(guó)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，中短債基金的優(yōu)勢(shì)逐漸凸顯，該類基金投資范圍比較廣泛，債券久期更為靈活，或可根據(jù)市場(chǎng)變化迅速調(diào)整，匹配更多低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求，成為當(dāng)下理財(cái)?shù)暮萌ヌ帯?/p>

　　實(shí)力“大廠”打造“中短債基金優(yōu)品”

　　在中短債基金熱潮中，固收投資實(shí)力突出的基金公司和產(chǎn)品獲得了市場(chǎng)資金的認(rèn)可。如作為固收投資領(lǐng)域的老牌勁旅，Wind數(shù)據(jù)顯示，工銀瑞信旗下短債基金二季度份額增長(zhǎng)142.62億份，其中工銀尊益中短債基金份額增長(zhǎng)67.07億份、工銀尊享短債基金份額增長(zhǎng)30.10億份、工銀穩(wěn)健豐潤(rùn)90天持有中短債基金份額增長(zhǎng)22.40億份，一定程度上反映出長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)產(chǎn)品的強(qiáng)大“吸金”能力。

　　以工銀尊益中短債來(lái)說(shuō)，作為長(zhǎng)跑選手中的優(yōu)秀代表，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)和保持良好流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，主要投資于剩余期限在3年以內(nèi)的債券品種，從過(guò)往定期報(bào)告披露的重倉(cāng)債券來(lái)看，主要配置方向?yàn)橹懈叩燃?jí)信用債、商業(yè)銀行次級(jí)債和政金債，發(fā)行主體信用資質(zhì)好，不依賴信用下沉增厚收益，且所投債券的剩余期限較短，因此一定程度上信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)均較低，是較好的閑錢投資工具。

　　從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，工銀尊益中短債短中長(zhǎng)表現(xiàn)均很不俗?；?024年二季報(bào)顯示，截至2024年6月30日，工銀尊益中短債A近1年凈值回報(bào)3.16%，近3年凈值回報(bào)11.70%，成立以來(lái)凈值回報(bào)15.86%。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，該基金過(guò)去三年凈值增長(zhǎng)率排名均居同類前10，其中A類同類8/73、C類9/81、F類2/81。憑借優(yōu)秀表現(xiàn)，工銀瑞信尊益中短債債券A獲得銀河證券三年期五星評(píng)級(jí)。

　　公開信息顯示，工銀尊益中短債由谷衡和尹珂嘉共同管理。其中，谷衡自2020年7月20日產(chǎn)品成立之日起就擔(dān)任基金經(jīng)理。谷衡于2012年加入工銀瑞信，現(xiàn)任固定收益部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理，管理過(guò)多種類型的基金產(chǎn)品，投資管理經(jīng)驗(yàn)豐富，能力圈廣泛，是工銀瑞信固收投資的“中流砥柱”。他整體投資風(fēng)格穩(wěn)健，善于“自上而下”進(jìn)行投資，結(jié)合對(duì)宏觀基本面、政策面、資金面指標(biāo)的跟蹤，對(duì)久期、杠桿和資產(chǎn)配置等做出安排，綜合利用騎乘、套息交易等策略力爭(zhēng)增厚組合收益。其代表作工銀純債債券2022、2023年兩獲晨星基金獎(jiǎng)提名并在2023年折桂。2023年12月25日，工銀尊益中短債增聘尹珂嘉為基金經(jīng)理。尹珂嘉是工銀瑞信培養(yǎng)的新生代基金經(jīng)理優(yōu)秀代表，充分體現(xiàn)了工銀瑞信作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先“平臺(tái)型”基金公司良好的人才梯隊(duì)建設(shè)與“傳幫帶”。

　　工銀瑞信旗下另一只長(zhǎng)跑優(yōu)品工銀尊享短債亦得到了市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。該基金維持投資主體較高等級(jí)，且保持相對(duì)中性久期水平?；?024年二季報(bào)顯示，截至2024年6月30日，工銀尊享短債A近1年、近3年、近5年、成立以來(lái)凈值回報(bào)分別為2.95%、9.07%、16.73%、18.05%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為2.50%、7.81%、14.00%、15.52%，在各個(gè)時(shí)間維度均斬獲了不錯(cuò)的超額收益。在同類排名上，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，工銀尊享短債A凈值增長(zhǎng)過(guò)去三年居同類17/58，過(guò)去五年居同類6/28?；鸾?jīng)理王朔2010年加入工銀瑞信，現(xiàn)任固定收益部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理，也是從工銀瑞信成長(zhǎng)起來(lái)的固收投資老將。

　　作為銀行系公募代表，工銀瑞信在固收領(lǐng)域積淀深厚，投研能力出眾，打造了完備的固收產(chǎn)品矩陣，固收產(chǎn)品線中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)出彩。海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月末，工銀瑞信固定收益類、偏債類基金近十年絕對(duì)收益率均位居行業(yè)前1/3，純債類收益率居行業(yè)前10。公司固收投資能力向來(lái)獲得業(yè)界認(rèn)可，截至去年底，公司旗下固定收益類產(chǎn)品共斬獲42項(xiàng)三大報(bào)權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)。

　　展望后市，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，居民越來(lái)越重視個(gè)人資產(chǎn)配置中的多元策略與分散投資，尤為關(guān)注資產(chǎn)配置金字塔中的“基石”資產(chǎn)。而在低風(fēng)險(xiǎn)投資理財(cái)品種里，相較于其他的現(xiàn)金管理類流動(dòng)性工具，短債基金因追求流動(dòng)性與收益性的平衡，市場(chǎng)熱度和配置價(jià)值不斷抬升，值得投資者持續(xù)關(guān)注。

　　●數(shù)據(jù)說(shuō)明●

　　1.Wind短期純債型基金指數(shù)過(guò)去10年年化收益率期限為2014年7月1日至2024年6月30日，數(shù)據(jù)來(lái)源Wind。

　　2.工銀尊益中短債基金成立于2020年7月20日。谷衡自2020年7月20日起至今擔(dān)任本基金基金經(jīng)理、尹珂嘉自2023年12月25日至今擔(dān)任本基金基金經(jīng)理。基金2020—2023各年度、過(guò)去1年、過(guò)去3年、自成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別為1.15%、5.55%、2.63%、4.01%、3.16%、11.7%、15.86%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為1.11%、4.02%、2.72%、3.61%、3.77%、11.08%、14.49%。數(shù)據(jù)來(lái)源于基金定期報(bào)告，2020—2023各年度數(shù)據(jù)來(lái)源于各年度年報(bào)，過(guò)去1年、3年、自成立以來(lái)數(shù)據(jù)截至2024年6月30日。

　　3.工銀尊益中短債基金過(guò)去三年凈值增長(zhǎng)排名居同類前十，其中A類同類8/73、C類9/81、F類2/81。數(shù)據(jù)來(lái)自銀河證券。其中，工銀尊益中短債（A類）在債券基金—純債債券型基金—中短期純債債券型基金（A類）中列8/73，C類、F類分別在債券基金—純債債券型基金—中短期純債債券型基金（非A類）中列9/81、2/81。過(guò)去三年指2021年6月30日至2024年6月30日。數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河證券，截至2024年6月30日。

　　4.工銀瑞信尊益中短債債券A類獲得銀河證券三年期五星評(píng)級(jí)。三年期指2021年7月1日至2024年6月30日，業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)截至2024年6月30日。

　　5.工銀純債債券2022、2023年兩獲晨星基金獎(jiǎng)提名并在2023年折桂：2022年3月7日獲得晨星“2022年度純債型基金獎(jiǎng)”提名；2023年3月31日獲得晨星“2023年度純債型基金獎(jiǎng)”。頒獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)：晨星（中國(guó)）。提名與獲獎(jiǎng)信息均在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公示。

　　6.工銀尊享短債基金成立于2019年1月30日。王朔自2019年2月26日起至今擔(dān)任本基金基金經(jīng)理?；饛?019—2023年各年度、過(guò)去1年、過(guò)去3年、過(guò)去5年、自成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別為2.95%、3.31%、3.42%、2.12%、3.31%、2.95%、9.07%、16.73%、18.05%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為2.99%、2.48%、2.85%、2.34%、2.64%、2.50%、7.81%、14%、15.52%。數(shù)據(jù)來(lái)源于基金定期報(bào)告，2019—2023各年度數(shù)據(jù)來(lái)源于各年度年報(bào)，過(guò)去1年、3年、5年、自成立以來(lái)數(shù)據(jù)截至2024年6月30日。

　　7.工銀尊享短債A凈值增長(zhǎng)過(guò)去三年居債券基金—純債債券型基金—短期純債債券型基金（A類）同類17/58，過(guò)去五年居同類6/28。過(guò)去三年指2021年7月1日至2024年6月30日，過(guò)去五年指2019年7月1日至2024年6月30日。數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河證券，截至2024年6月30日。

　　8.海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月末，工銀瑞信固定收益類、偏債類基金近十年絕對(duì)收益率均位居行業(yè)前1/3，分別為19/65、17/64，純債類收益率居行業(yè)前10（10/27），最近十年期限指2014年7月1日至2024年6月28日（2024年6月末最后一個(gè)交易日）。

　　9.獎(jiǎng)項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)源于工銀瑞信基金，截止日期2023年12月末。三大權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)指《中國(guó)證券報(bào)》頒發(fā)的“金?；皙?jiǎng)”、《證券時(shí)報(bào)》頒發(fā)的“明星基金獎(jiǎng)、《上海證券報(bào)》頒發(fā)的”金基金獎(jiǎng)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　基金管理人依照恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。工銀尊益中短債基金、工銀尊享短債基金屬于債券型基金，其長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率低于股票型基金及混合型基金，高于貨幣市場(chǎng)基金?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資者投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《基金產(chǎn)品資料概要》等法律文件，及更新等法律文件，在全面了解產(chǎn)品情況、費(fèi)率結(jié)構(gòu)、各銷售渠道收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，選擇適合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資品種進(jìn)行投資。基金投資需謹(jǐn)慎。

（文章來(lái)源：北京商報(bào)）

(原標(biāo)題：二季度份額激增！中短債成為“香餑餑”？)

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