骨感現實真勇氣！20只基金“逆行” 主動權益何時迎來春天？

　　主動權益基金發(fā)行雖仍低迷，但“逆行者”已開始行動。截至8月5日，全市場20多只正在發(fā)行的主動權益基金，有不少來自中小基金公司，既有3年前遭遇“募集失敗”的新沃基金，也有鵬揚基金、東興基金、東吳基金等。

　　“逆行者”固然勇氣可嘉，但現實處境卻不容樂觀。8月初，國壽安保盛恒平衡混合宣布募集失敗，成為年內第八只募集失敗基金。此外，截至8月5日年內新成立的主動權益基金規(guī)模不足500億元，在全市場新成立基金規(guī)模中占比不足7%。更何況，年內成立的廣發(fā)成長啟航混合、中銀數字經濟混合等基金，已于近日拉響清盤預警。無懼警報聲逆勢而上，“逆行者”的勇氣來自哪里？他們會披荊斬棘還是會四面楚歌？

　　年內新成立的主動權益基金規(guī)模占比不足7%

　　根據新沃基金公告，新沃高端裝備混合基金于8月5日起公開發(fā)售，發(fā)售區(qū)間為8月5日至11月4日。數據顯示，這是新沃基金時隔3年后再次新發(fā)基金。新沃基金曾在2021年6月發(fā)行過兩只主動權益基金，新沃內需增長混合與新沃競爭優(yōu)勢混合，截至當年9月前者勉強成立，后者募集失敗。此后，新沃基金再無新發(fā)基金。

　　新沃基金此舉，是基金公司“逆行”布局主動權益基金的一個縮影。

　　截至8月5日，全市場還有21只主動權益基金處于發(fā)行中，大部分為頭部公募旗下產品，其中有不少是發(fā)起式基金，如匯添富優(yōu)選價值混合發(fā)起式、華安景氣回報混合發(fā)起式、鵬華科技驅動發(fā)起式。中小公募旗下產品雖占比不大，但不少采用的是常規(guī)發(fā)行方式，募集成立需滿足2億元成立門檻，包括鵬揚聚優(yōu)睿選混合、東興醫(yī)藥生物量化選股、東吳科技創(chuàng)新混合等。另外，從8月5日往后看，等待發(fā)行的19只基金中沒有普通股票基金，僅有8只偏股混合基金。

　　從年內已成立的新基金看，主動權益基金依然難見起色。數據顯示，截至8月5日今年以來共有23只普通票基金成立，成立規(guī)模為56.23億元，其中有10只為發(fā)起式基金；共有150只偏股混合基金成立，成立規(guī)模431.60億元。這兩者成立規(guī)模合計487.83億元，在年內全市場718只基金成立的總規(guī)模7183.51億元中占比不足7%。

　　不僅如此，截至8月5日年內還出現過多只主動權益基金募集失敗，包括創(chuàng)金合信紅利量化選股股票基金、長城量化鑫選混合、圓信永豐興盛混合、光大保德信新進材料混合等。

　　次新主動權益基金陸續(xù)預警清盤

　　談及上述情況，業(yè)內人士直言，艱難時刻固然需要勇氣，但更需要審慎預判。從過往一段時間看，新基金不僅發(fā)行困難，成立之后由于業(yè)績不佳規(guī)模下滑，很快又淪為迷你基金甚至清盤。

　　“主動權益發(fā)行困難是不爭的事實，這一情況已存在一段時間了。雖然業(yè)內對基金發(fā)行一直有著‘好發(fā)不好做、好做不好發(fā)’一說，但從2024年以來情況看，主動權益基金不僅發(fā)行困難，業(yè)績也并不好做。”北京一家中小公募投研人士對券商中國記者說。

　　此外，南方一位中小公募的市場人士對券商中國記者說到，主動權益基金投資和資本市場乃至宏觀經濟走勢密切相關。從過往一段時間來看，相較于主動權益基金，渠道會對債券基金、指數基金特別是ETF等產品有銷售意愿?！皬奈业挠^察來看，不少在年內成立的主動權益基金規(guī)模持續(xù)下降，目前已逐漸迷你甚至清盤?！?/p>

　　數據顯示，截至目前共有85只普通股票基金規(guī)模低于5000萬元，其中有31只成立于2023年（包括2023當年，下同）之后。比如，海富通ESG領先股票基金成立于今年3月12日，成立規(guī)模2.19億元，截至目前規(guī)模只有1000萬元出頭，國富招瑞優(yōu)選股票于今年2月成立時規(guī)模為2.35億元，截至目前規(guī)模已不足2000萬元。

　　此外，在成立于2023年之后的偏股混合基金中，截至目前有174只規(guī)模不足5000萬元。其中，金鷹研究驅動混合于今年1月成立時規(guī)模為5.09億元，截至目前規(guī)模已不足2000萬元。華安健康主題混合和華安國企機遇混合均于今年1月成立，募集規(guī)模分別為3.36億元和2.78億元，截至目前均已是迷你基金。

　　不僅如此，不少年內成立的主動權益基金，陸續(xù)于近期發(fā)布清盤預警。根據廣發(fā)成長啟航混合公告，截至7月31日該基金的基金資產凈值已連續(xù)40個工作日低于5000萬元，該基金于今年3月19日成立，募集規(guī)模5.55億元，截至目前成立以來虧損約4.19%。根據中銀基金公告，截至7月31日中銀數字經濟混合連續(xù)45個工作日出現基金資產凈值低于5000萬的情形。該基金于今年4月底成立，募集規(guī)模2.43億元。

　　等待市場預期轉變

　　“此時發(fā)行主動權益基金，一方面是出于底部布局考慮，一方面也可能是客觀的發(fā)行時間考慮。新基金在獲批之后6個月內必須發(fā)行，對一些中小基金公司來說，獲得批文并不容易。與其徹底放棄，不如試著發(fā)行看看?！币患抑械纫?guī)模公募的品牌負責人對券商中國記者稱，底部發(fā)行的基金只能寄望于未來。如果等市場好起來再發(fā)行，可能又是發(fā)在高點上。與其那樣，不如在底部先把產品發(fā)出來，成立后慢慢做大。市場何時走出低谷期不能準確預判，能夠做的就是及時捕捉邊際變化，等待市場預期轉變。

　　國泰基金表示，短期來看，二十大三中全會召開部署了進一步全面深化改革和推進中國式現代化，疊加貨幣政策和財政政策雙雙發(fā)力，有利于核心資產繼續(xù)超跌反彈，尤其是電新、醫(yī)藥、金融，科技也能相對受益。下半年宏觀環(huán)境會更為復雜，科技和安全依然是政策的大主線?！爸饕獋}位可以繼續(xù)偏向大盤價值，關注科技主題的戰(zhàn)術性機會。長期行業(yè)上關注三類方向：一是價值穩(wěn)定類資產，包括電力、貴金屬、船舶、軌交等；二是科技上繼續(xù)看好AI鏈條上的核心個股；三是看好持續(xù)強化向亞非拉國家出海能力的優(yōu)勢企業(yè)。”

　　“伴隨美國降息的臨近，市場風格和結構的切換有望開啟，市場的風險偏好有望持續(xù)回升?！敝袣W基金表示，市場進入買入區(qū)間后，受益市場短期反彈中結構切換的線索主要有超跌低估值板塊，尤其是受益后續(xù)政策刺激的地產等穩(wěn)增長核心行業(yè)；其次是內需板塊超跌后的反彈機會；第三為科技自立和果鏈等成長主線。中長期來看，伴隨財報的逐漸披露，符合新“國九條”指導思想的新質生產力主線、高ROE企業(yè)和具備ROE改善空間的行業(yè)有望獲得市場進一步關注。

　　在宏利基金宏觀策略投資部副總經理、首席策略分析師、基金經理莊騰飛看來，接下來重點要關注2024年國內經濟政策發(fā)力落地情況和海外再工業(yè)化的進展。針對周期板塊莊騰飛表示，2024年伴隨降息進程，美元可能進入走弱周期，看好黃金、銅、鋁、油氣、煤炭等大宗資源板塊，2024年下半年海外需求啟動復蘇和自身行業(yè)的供需的情況。2024年下半年至明年，機械、化工也會出現底部反彈的機會。金融板塊方面，莊騰飛表示看好低估值國有銀行板塊的未來反彈，同時也看好受益長端利率上行和行業(yè)政策拐點的非銀金融。

（文章來源：證券時報網）

(原標題：骨感現實真勇氣！20只基金“逆行”，主動權益何時迎來春天？)

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