二季度債基貢獻1.27萬億規(guī)模增量 主動權益基金仍在“縮水”

　　公募基金的資產(chǎn)規(guī)模站到了31萬億元的歷史高點。

　　中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱中基協(xié)）最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月底，我國境內(nèi)公募基金管理機構共163家，公募基金資產(chǎn)凈值合計31.08萬億元。

　　其中，根據(jù)WIND統(tǒng)計，二季度，債券型基金的資產(chǎn)規(guī)模暴增1.27萬億元，為公募基金市場貢獻了主要增量。而主動權益基金的資產(chǎn)規(guī)模自2023年一季度末的高點以來持續(xù)“縮水”。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，二季度，多只主動權益“巨無霸”產(chǎn)品的資產(chǎn)凈值環(huán)比減少了數(shù)十億元。而景順長城價值邊際、富國滬港深業(yè)績驅(qū)動、東吳移動互聯(lián)等績優(yōu)主動權益基金的規(guī)模增長較為突出。

　　從基金公司來看，頭部機構的主動權益基金規(guī)模大多呈現(xiàn)下降態(tài)勢，但降幅有所收窄。

　　債基規(guī)模增長13.65%

　　2024年二季度，公募基金行業(yè)總規(guī)模進一步攀升。

　　中基協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月底，公募基金資產(chǎn)凈值合計31.08萬億元；較今年3月底的29.20萬億元，增加了6.4%。

　　值得注意的是，二季度，主動權益基金的資產(chǎn)規(guī)模進一步縮水，而債券型基金成了最大贏家。

　　根據(jù)WIND統(tǒng)計，截至二季度末，股票型基金的資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比微增了0.2%至31136.37億元，混合型基金的資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比“縮水”了約4.1%至33278.29億元，債券型基金的資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比增長13.65%至10.61萬億元，貨幣型基金的資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比增長了約5.6%至13.19萬億元。

　　排排網(wǎng)財富理財師姚旭升向21世紀經(jīng)濟報道記者分析，二季度債券基金規(guī)模增長的主要原因包括：非銀擴容帶動的資金流入、債券市場的整體牛市以及投資者對債券型基金穩(wěn)定收益的持續(xù)需求。

　　“具體來說，非銀擴容使得大量資金流入債券市場，推動了債券型基金規(guī)模的增長。同時，債券市場的整體牛市為債券型基金提供了良好的投資環(huán)境，吸引了更多投資者的關注。此外，投資者在面對市場不確定性時，傾向于選擇風險較低、收益穩(wěn)定的債券型基金，這也是推動其規(guī)模增長的重要因素?！币π裆硎?。

　　姚旭升談道，債券型基金規(guī)模增長的趨勢反映了投資者風險偏好的下降，以及對債券型基金這類風險較低、收益穩(wěn)定的投資產(chǎn)品的需求增加。

　　另據(jù)中金公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2024年二季度末，主動權益基金（包括普通股票、偏股混合及近四期股票投資市值占比超過60%的靈活配置型基金）整體規(guī)模為3.37萬億元，自2023年一季度末的高點以來持續(xù)縮水。環(huán)比來看，縮水幅度呈現(xiàn)放緩態(tài)勢。

　　具體到基金產(chǎn)品，21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，二季度，多只主動權益“巨無霸”產(chǎn)品的資產(chǎn)凈值環(huán)比減少了數(shù)十億。而部分績優(yōu)基金的規(guī)模增長較為突出。

　　以資產(chǎn)規(guī)模排名前五的主動權益基金為例，根據(jù)WIND統(tǒng)計，截至2024年6月30日，易方達藍籌精選的資產(chǎn)規(guī)模為390.36億元，較一季度末的411.44億元減少了21.08億元；中歐醫(yī)療健康的資產(chǎn)規(guī)模為327.87億元，較一季度末的368.84億元減少了40.97億元；富國天惠的資產(chǎn)規(guī)模為269.41億元，較一季度末減少了7.8億元；景順長城新興成長、興全合潤的資產(chǎn)規(guī)模分別較一季度末減少了35.39億元、4.17億元。

　　實際上，不只是今年二季度，上述百億基金近一年來均呈現(xiàn)資金凈流出態(tài)勢。這些基金今年以來的業(yè)績表現(xiàn)也普遍欠佳。

　　相比之下，部分上半年回報率表現(xiàn)靠前的主動權益基金，在二季度增加了數(shù)十億的規(guī)模。

　　例如，截至6月30日，景順長城價值邊際的資產(chǎn)規(guī)模為93.66億元，較一季度末增加了49.01億元；富國滬港深業(yè)績驅(qū)動的資產(chǎn)規(guī)模為51.39億元，較一季度末增加了20.14億元；東吳移動互聯(lián)的資產(chǎn)規(guī)模為37.05億元，較一季度末增加了15.54億元；寶盈品質(zhì)甄選、大成優(yōu)勢企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模分別較一季度末增加了14.36億元、13.17億元。

　　這5只基金也是二季度資產(chǎn)規(guī)模增長金額排名前五的主動權益基金。

　　從基金份額變化情況看，二季度，上述5只基金的份額分別增加了28.76億份、10.44億份、15.54億份、11.50億份和6.25億份。

　　債券型基金方面，WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，二季度，資產(chǎn)規(guī)模增長金額排名前十的產(chǎn)品分別是：廣發(fā)雙債添利、廣發(fā)7-10年國開行、長城短債、廣發(fā)景寧純債、廣發(fā)招財短債、招商添悅純債、景順長城中短債、華夏中短債、中銀純債、長城穩(wěn)健增利。

　　頭部機構座次變化不大

　　從基金管理人層面看，二季度，頭部基金公司的資產(chǎn)規(guī)模保持了上漲態(tài)勢。

　　天相投顧基金評價中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，公募資產(chǎn)規(guī)模排在行業(yè)前十的基金公司依次是：易方達基金、華夏基金、廣發(fā)基金、南方基金、天弘基金、博時基金、富國基金、嘉實基金、鵬華基金、匯添富基金。

　　其中，廣發(fā)基金的資產(chǎn)規(guī)模較一季度末增加了1086億元，為二季度規(guī)模增長最多的基金公司，其次是富國基金、鵬華基金分別增加了714億元、701億元。華夏基金、南方基金、博時基金、匯添富基金的規(guī)模增長也超過500億元。

　　行業(yè)集中度方面，據(jù)天相投顧基金評價中心統(tǒng)計，截至2024年二季度末，資產(chǎn)規(guī)模前十大管理人的規(guī)模合計為12.31萬億元，在全市場中的占比為40.06%，占比較上季度末減少0.51個百分點。近三年，前十大管理人合計規(guī)模占比整體呈現(xiàn)下降趨勢。

　　另據(jù)WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至6月30日，非貨資產(chǎn)規(guī)模排名前十的基金公司依次是：易方達基金、華夏基金、廣發(fā)基金、嘉實基金、富國基金、博時基金、南方基金、招商基金、匯添富基金、鵬華基金。

　　這十家基金公司的非貨資產(chǎn)規(guī)模分別為：12210.28億元、10100.15億元、7840.66億元、6638.82億元、6248.04億元、5966.86億元、5776.36億元、5691.46億元、4987.57億元，4453.51億元。

　　其中，二季度非貨資產(chǎn)規(guī)模增長較多的基金公司包括廣發(fā)基金、易方達基金、富國基金，這三家基金公司的非貨資產(chǎn)規(guī)模分別較一季度末增加了930.75億元、835.54億元、449.49億元。

　　值得一提的是，與行業(yè)整體趨勢相一致，頭部機構的主動權益基金規(guī)模大多呈現(xiàn)下降態(tài)勢，但降幅有所收窄。

　　來自中金公司研究部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，主動權益基金規(guī)模排名前十的機構依次是：易方達基金、中歐基金、富國基金、廣發(fā)基金、景順長城基金、匯添富基金、華夏基金、嘉實基金、興證全球基金、南方基金，其主動權益基金資產(chǎn)規(guī)模分別為：2413.6億元、1751.8億元、1692.2億元、1557.2億元、1504.5億元、1458.6億元、1273.2億元、1264.8億元、1151.5億元、1057.1億元。

　　另外，二季度，部分中小基金公司的資產(chǎn)規(guī)模下降了30億元以上。如紅塔紅土基金、圓信永豐基金、海富通基金、中?；稹⑷A潤元大基金、南華基金等。

　　姚旭升指出，公募基金行業(yè)競爭日趨激烈，頭部效應愈發(fā)明顯。大型公司發(fā)行產(chǎn)品容易獲得投資者信任，疊加明星基金經(jīng)理強大的號召力，市場份額不斷攀升，因此在基金銷售方面，銀行券商等銷售渠道也會優(yōu)先考慮和大型公司合作。目前行業(yè)前20大基金公司市場份額占比接近2/3。中小基金公司在品牌推廣，渠道資源，產(chǎn)品發(fā)行等方面均處于弱勢地位，如果沒有建立具有自身特色的核心競爭力，很容易喪失市場份額，面臨較大的生存壓力。

　　不過，“從產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)來看，得益于較小的管理規(guī)模，部分中小型公司的產(chǎn)品超額收益表現(xiàn)十分優(yōu)秀。中小基金公司想要快速成長，需要揚長避短打造差異化優(yōu)勢，形成自身的核心競爭力。堅持以投資人利益為中心的經(jīng)營理念，不斷提升專業(yè)能力和服務水平，贏得客戶的認同和支持；同時加強與銷售渠道方的合作，提高品牌曝光度對營銷工作進行長期的規(guī)劃和部署，穩(wěn)步提升管理規(guī)模。”姚旭升分析。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

(原標題：二季度債基貢獻1.27萬億規(guī)模增量 主動權益基金仍在“縮水”)

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